2026年4月末至5月初，美股四大科技巨头：微软、Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、Meta集中发布了一季度财报，核心数据全线超越市场预期。
亮眼的财报之下，我们更关心一个底层逻辑：各大巨头庞大的资本开支，能否高效转化为长期的收入增长？
最关键的指标：RPO
有一个指标最能看清谁手里真有订单支撑 —— RPO (Remaining Performance Obligations，剩余履约义务)
简单来说，RPO就是“已签约、但尚未交付的未来收入”。如果一家公司的资本开支背后有大量RPO支撑，说明它不是盲目扩张，而是在为已经确认的需求提前建设基础设施。反之，缺少RPO支撑的投入，更像是押注未来的豪赌。
可为AI基金在波动中布局长期机会
自2023年成立以来，我们始终坚持一个原则：聚焦AI技术变革带来的长期结构性机会，而非追逐短期风口。我们不猜市场情绪，我们只追踪真实的需求信号。
基金的回报也验证了我们策略的有效性，以近两年为例
• 2025年，基金全年回报率+38.7%
• 2026年截至4月底，在市场震荡中仍实现+1.5%
结语
AI算力需求仍在上升，头部科技股的盈利增长也处于历史高位。趋势不会等人，布局正当时。
机会就在当下。欢迎随时联系我们，共同把握AI长期趋势下的投资机会。
