报告摘要
香港交易及结算所有限公司（香港交易所）于2021年10月18日在其附属公司香港期货交易所推出以美元计价并以现金结算的MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货。这是首个面向“沪深港通”合资格A股的官方认可的离岸市场风险管理工具。
随着中国成为全球经济及金融活动愈趋重要的驱动力，全球主要基准指数相继纳入中国A股，中国内地监管机构亦持续推行资本市场开放的相关措施，为全球投资者带来了投资中国这个全球第二大经济体的庞大机遇。然而，离岸市场始终欠缺行业覆盖广泛的、对冲中国A股投资风险的多元化风险管理工具，令市场参与者未能更深入并广泛参与内地股票市场。
MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货合约主要应对国际投资者广泛覆盖中国内地股票市场多个行业投资的风险管理需求，同时亦丰富了香港交易所的一系列中国相关产品（包括“沪深港通”、结构性产品、交易所买卖基金、衍生产品等），让投资者可便利地集中管理中国投资。
新合约的推出标志着香港交易所在香港进一步建立离岸中国内地股票衍生产品系列方面的计划迈出了关键的一步，亦是进一步建立香港活跃金融市场的广度、深度及吸引力的又一里程碑。这也显示中国内地锐意深化中国A股市场、扩大A股市场的投资者基础、促进跨境资本流动，推进内地资本市场的双向开放。
中国成为世界第二大经济体的同时，中国资本市场亦保持高速增长，市场广度及深度不断提升。从近数年提出的多项重点国家战略及纲领性文件可见，持续深化内地资本市场的各项改革及推进高层次的资本市场开放，对于支持中国长期的经济发展及战略目标的实现至关重要。目前，内地与香港资本市场已在不同的市场基础设施方面进行了联通，覆盖多类不同细分市场及产品类别，香港作为外资进入中国内地市场的主要门户，一直亦将会继续扮演连接中国与世界的独特角色。
香港作为全球领先的离岸人民币中心，理应成为促进人民币资产（包括中国A股）国际化的理想地点。此外，根据“十四五规划”中对香港的战略定位，香港当可通过各种推动跨境资本市场发展的举措继续发挥其重要作用。香港市场设有面向全球市场参与者的强大的集资、投资及风险管理基础设施，现在推出MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货势将进一步加强香港作为离岸人民币中心，以及国际资产管理和风险管理中心的功能定位。展望未来，香港可继续致力提供丰富的投资产品线，扩大香港市场的投资者基础，并发展成为亚洲领先的衍生产品枢纽。
过去数十年来，在全球化和全球经济一体化的宏观大背景下，尤其是中国加入世界贸易组织并成为“世界工厂”后，中国的劳动力和商品对世界格局的重塑产生了深远的影响。展望未来数十年，我们预期中国的资本市场（联同与在岸市场联通的香港离岸资本市场）将在许多方面对全球金融格局的重塑产生重要的影响。
查看中文版《MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货：对冲多元化中国投资组合风险的全新离岸风险管理工具》
MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货：对冲多元化中国投资组合风险的全新离岸风险管理工具.pdf
延伸阅读
研究报告丨市场产品于2020年市场动荡期间发挥的作用——杠杆及反向产品
研究报告丨利用香港作为离岸人民币中心的优势推动人民币国际化进程
研究报告丨市场产品于2020年市场动荡期间发挥的作用——ETF会消减还是放大波动？
