1、公司深耕光纤光缆行业多年，拓展至高温超导、光芯片领域， 2019-2025 公司营收、归母净利润CAGR 分别为8%、90% ，摊薄ROE 为3%。
2、公司主营业务为汽车线束、电力工程、光通信、超导及铜导体4 个业务板块，2025 年收入占比分别为36%、26%、20%、16%。
光纤：预计2026-2028 年光纤业务收入CAGR 为84%1、需求侧，AI 算力、无人机等驱动下需求井喷，预计AI 应用的光缆市场2024-2029 年CAGR 为26%；供给侧，光纤预制棒扩产周期长达1.5~2 年，投资大、壁垒高。供需缺口放大，预计价格将维持高位。
2、光纤价格维持高位：黑龙江电信应急集采项目G.652.D 24 芯光缆成交价格约155.7 元/芯公里，较2025 年11 月底部涨幅达178%。
3、永鼎股份：已形成“棒纤缆”垂直产业链，扩产积极：公司已构建起完整的“光棒—光纤—光缆”垂直产业链，年产950 吨光纤预制棒、3600 万芯光纤生产技术改造项目已于2026 年2 月完成备案。
光芯片：预计2026-2028 年光芯片业务收入CAGR 为41%1、市场空间：预计2026 年中国光芯片市场规模将达到116 亿元，高速光模块中EML、CW 激光器是实现高带宽、长距离传输的核心器件，100G 光模块中光芯片占BOM 成本约50%。
2、供需缺口放大：全球产能瓶颈严重，北美、日本及国内头部厂商均处于满产状态，Lumentum 等行业龙头光芯片的积压订单已超过2 年。
3、永鼎股份：子公司鼎芯光电已实现100G EML 及硅光 100mW CW HP、70mWCW HP 批量化生产能力，获国内光模块厂商认可并建立合作。公司年产高速光模块光芯片7000 万颗生产技术改造项目已于2026 年2 月完成备案。
可控核聚变：预计铜导体业务2025-2028 年收入CAGR 为25%1、可控核聚变行业已进入工程可行性验证阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段，产业链上游的材料供应商将迎来订单释放。
2、市场空间： 2035 年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660 亿元，其中磁体市场有望达530 亿元。
3、永鼎股份：子公司东部超导推出适配可控核聚变场景的千米级REBCO 超导带材，实现历史性重大突破；公司产能迅速扩张。
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（报告来源：浙商证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
