点击蓝字 关注我们
今天阿里巴巴即将发布第一季度财务报表，结合各业务板块表现，我简单预估：整体来看，阿里本季度的数据大概率是稳步上涨的状态。
营收方面，预计会有小幅上涨，增幅大概维持在3%-5%；非国际标准口径下的净利润同样能实现正向增长，涨幅预估在3%-6%。整体盈利节奏平稳，没有明显波动。
核心业务拆解：三大板块支撑整体业绩
依托三大业务板块，分别是淘天集团、云和AI业务，以及包含国际业务在内的其他业务。我逐一通俗拆解分析。
1、淘天集团：基本盘企稳，亏损持续收缩
淘天集团是阿里的业务基本盘，这块业务里，最值得关注的就是闪购业务。
此前相关部门开展反垄断调查，同时出台反内卷的行业管控政策，受政策影响，阿里不会再对闪购业务进行大规模补贴。这也直接改善了该业务的亏损状况，去年闪购亏损幅度很大，而今年一季度的补贴额度，相比去年直接缩减一半以上。
从整个电商行业大环境来看，消费市场正在回暖。参考国家统计局的数据，国内网上消费零售额同比涨幅在6%-8%之间，阿里官方也明确提及一季度消费行业处于复苏阶段。
叠加行业回暖、补贴缩减两大因素，淘天集团整体业务稳步复苏，闪购亏损不断减少，整个板块的经营状态逐渐趋于稳定。
2、云和AI业务：增长黑马，业绩可能大幅超预期
如果说淘天是基本盘，那云和AI业务就是现阶段阿里最强的增长引擎。
前段时间阿里专门成立Token部门，再加上当下“小龙虾”相关流量火爆，直接带动Token消耗量暴涨，体量达到以往的数十倍甚至上百倍。与此同时，阿里云业务、AI业务均已上调服务价格，背后核心原因就是市场需求爆发，供给跟不上激增的需求。
基于这个现状，提高增长预期。此前预估云和AI业务同比增长40%，就目前的市场热度和业务数据来看，涨幅大概率远超预期，有望达到50%至60%，这块业务的发展前景十分乐观。
3、其他业务：稳健保本，无需过度关注
至于国际网购业务、盒马等其他业务，现阶段不用投入过多精力关注。这类业务目前最大的亮点就是实现保本、不再亏损，能够稳住自身经营现状，保持正向发展的趋势即可，不会给整体财报带来拖累。
估值与股价分析：性价比突出，长期走势向好
综合全部业务来看，我对阿里一季度财报保持明确的乐观态度。抛开财报本身，对比行业内同类企业，不管是对标MiniMax，还是海外头部云与AI厂商，阿里当下的估值其实偏低。
而且阿里在国内云计算市场的占有率稳居高位，行业根基扎实，长期发展潜力充足。
目前阿里股价走势优于腾讯，下跌空间极小，基本跌不动。市场观望情绪较重，大家都在等待这份财报落地、排除风险，所以现阶段股价暂时没有明显上涨的动作。
结合业务基本面、行业环境以及估值情况，我看好阿里巴巴2026年第一季度财报表现。
声明：文章只分享老白对股票的思考，不做任何投资建议。文中提到的个股，均带有老白强烈的偏见，切记不要抄作业，赚钱不用感谢我，亏钱不要记恨我，每次投资前均需要独立做出判断。
看更多走心好文章
请长按下方图片
识别二维码 关注我们
你若喜欢，别忘了点个【在看】哦we
