2026 年 4 月 29 日，慕尼黑消息，全球化工巨头瓦克化学公布 2026 年第一季度未经审计经营业绩。在行业整体市场需求持续疲软的大环境下，公司凭借精细化成本管控、内部效率提升项目落地，叠加中东地缘局势带动客户提前下单，一季度整体盈利实现同比显著回升，经营开局稳健向好。

从整体经营数据来看，瓦克化学 2026 年一季度集团销售额达 14.1 亿欧元，同比小幅下滑 5%，但环比 2025 年第四季度增长 12%，各业务板块营收均实现环比修复。盈利端改善尤为亮眼，当期 EBITDA 录得 1.73 亿欧元，同比大幅增长 45%、环比实现翻倍增长，EBITDA 利润率提升至 12.3%，较去年同期 8.1% 显著优化；息税前利润由去年同期亏损 700 万欧元转为盈利 5200 万欧元，盈利结构持续修复。归母净利润扭亏为盈，实现 1500 万欧元净利润，对应每股收益 0.21 欧元，彻底摆脱去年同期亏损态势。

瓦克化学首席执行官贺达（Christian Hartel）坦言，当前市场大环境依旧偏弱，公司一季度能取得亮眼盈利表现，一方面得益于内部成本节约举措落地见效，另一方面受中东冲突影响，下游客户集中提前下达订单，进一步支撑当期业绩。与此同时，汇率波动仍对整体销售额形成一定拖累，成为营收同比承压的主要因素。

此前瓦克化学于 2025 年 10 月启动PACE 成本节约与效率提升专项项目，如今已逐步释放效益。该项目目标为每年实现超 3 亿欧元成本节约，通过全球优化人员架构，计划削减超 1500 个岗位，多数岗位调整集中在德国本土，目前正与员工代表协商推进。依托项目落地，公司本年度已显现明显降本效果，同时各业务板块明确差异化发展定位：化工业务聚焦高端特种产品布局，多晶硅业务深耕半导体级高端市场，生物解决方案业务加码创新生物技术场景应用，为长期增长筑牢根基。

分业务板块表现来看，四大主业呈现分化修复格局。有机硅板块一季度销售额 7.08 亿欧元，同比微降 5%，依托运营费用优化、PACE 项目赋能及提前订单支撑，EBITDA 同比增长 13%，盈利韧性突出；聚合物板块销售额 3.33 亿欧元，同比下滑 8%，主要受中欧建筑行业需求持续低迷拖累，但凭借降本增效，EBITDA 仍同比增长 33%；生物解决方案板块成为最大亮点，销售额同比增长 9%，生物制药、环糊精等核心业务需求旺盛，利润规模大幅提升；多晶硅板块销售额 2.26 亿欧元，同比下滑 8%，光伏级多晶硅市场行情承压，不过半导体级多晶硅业务稳健向好，叠加运营成本节约，有效对冲能源成本上涨压力，当期 EBITDA 同比基本持平。

区域市场维度，瓦克化学营收结构依旧以海外市场为主，德国本土营收占比 18%，海外市场占比高达 82%。其中欧洲区域销售额基本持平，美洲市场同比下滑 12%，亚洲市场同比下滑 6%，整体受全球终端需求疲软及汇率因素共同影响。

资本开支与现金流方面，一季度公司资本支出 6100 万欧元，较去年同期明显缩减，资金主要用于现有产线优化维护及有机硅业务产能升级，同时推进捷克卡罗维发利特种有机硅新基地建设。现金流状况大幅改善，净现金流亏损规模同比大幅收窄，营运资本管控与资本开支优化成效显著。截至 2026 年 3 月末，瓦克化学全球员工总数 16196 人，较 2025 年末略有精简，人员结构持续向高效化调整。

对于 2026 年全年经营展望，瓦克化学维持审慎乐观基调。当前市场需求疲软态势仍在延续，叠加中东地缘冲突扰动，能源、原材料及物流成本上行压力不减，同时受全球多晶硅贸易政策变动影响，行业经营不确定性有所升温。公司坚守全年业绩指引不变，全年 EBITDA 预期维持在 5.5 亿至 7 亿欧元区间；同时上调销售额增长预期，由此前低个位数增速上调至高个位数增长，主要依托原材料与能源成本向下游产品价格传导落地。此外，公司预计全年资本支出约 3 亿欧元，净金融负债实现低位双位数同比下降，全年净现金流有望转正，较 2025 年实现大幅改善。

整体来看，瓦克化学 2026 年一季度在弱市环境中实现营收环比修复、盈利大幅回升，内部降本增效战略价值充分释放。依托各业务差异化定位、高端赛道布局以及精细化运营管控，公司有望抵御行业周期波动，在复杂市场环境中稳住经营基本盘，兑现全年经营目标。