运去英雄不自由丨2025年财报季总结

1、农业银行

2、邮储银行

2025年的农行简直是最闪亮的存在，不到3块钱的时候，无论谁也想不到能在几年后涨到PB=1,简直堪称妖孽。当然，这对于农行来说也只是2025年的一段，毕竟涨的多了就要跌下来，农行在拉了美好的上行线之后，也不得不面对往下走找个稳稳的位置的时候了，当前是那个稳稳的位置么？估计且走着呢。农行和邮储都已经出得只有存在的意义，只能说继续暗中观察吧。

二、能源

1、中国石化

2025年的中国石化表现就很一般了，相比石油和海油，侧重加工的石化在各种扰动下，收益可以说是一路滑，一路滑，当然，2026年初趁着高又走了点，更重要的是，随着收益的下降，石化原本相比石油更加优渥的分红优势也在一点点减少，或许也只能看着，等到一个合理的位置停住，再接回去呗。

三、交运

红利作为一种“无趣且没有想象力”的老登品类，在25年这样一个光闪闪的版本里，显然是要看对面的意思的——我是感觉很多人还记得23-24的红利牛（大约就是填权），当光暗淡的时候，红利就涨一点，然后等光闪亮了，红利就继续跌，交运里面的诸位就这样跟着红利上上下下，一直没有找到一个合适的位置——多分红几次，少填权几次，就出来了。

1、粤高速A

粤高速可以说是非常稳健的，25年的股息甚至比24年还要高，25年的新高之后走向了随着风险偏好上上下下的日子，可以说慢慢也到了有机会可以做回来的时候了。

2、京沪高铁

25年的京沪高铁比24年还要糟糕，股价是一路往下滑，股息进一步提高，每股分红大概就每年1分的幅度在涨，对于京沪高铁而言这种事情又能有什么变化呢？后边能看的可能就是更多的路产的收购？（emmm……想不到最新的更新是直接涨价！）毕竟高铁建设也差不多是到位了。

3、大秦铁路

最经典的红利股随着可转债的摊薄与并没有什么起色业绩，显得吃息性价比越来越低——主要是这股息还下来了，现了一个纯粹的大眼，大滑梯一般的下滑，不仅跌破了924之前低点，甚至都要跌破20年均线了，当然，在滑梯中段跑路，看股息如何，合适的话算算再接吧。

4、海航控股

扣非终于转正，但是又能咋说，只能说拿着吧拿着吧谁知道啥时候能好起来呢？

25年的公用事业平和的一批，比24年各种各样的幺蛾子少了太多，但是与银行相比，公用事业呈现的理性反而多了，走在估值回归的小路上。

1、中国电信

运营商也就这样了，一年起色不多，当然，成本不高，继续拿着。

2、陕天然气

区域性天然气管道运输公司，25年的财报并不好看，分红降了，但是成本不高，换吧，也没啥太大意思，也就继续拿着好了。

3、洪城环境

当红利的年份结束，回归了平静中，去年那些有点“狂飙”的公司，走到了平平的状态里，洪城环境就是如此，25年的财报非常一般，股价下来了，股息不动，或许这就是估值消化。

4、兴蓉环境

虽然是国有企业，但是对整个市场也不是无动于衷，今年的兴蓉环境就是一例，提前公布了股息，可以说很懂，很会平滑股民的预期。也是一种很明白股民想看什么的表现了。

5、中山公用

跑掉了，然后看着找机会再接回来吧。

五、红利消费

25年的消费比24年的还要糟糕，算下来已经是还债的第4个年头了，而且消息越来越差，洋河和五粮液（献祭老大之后洗澡洗得毫不畏惧，一点吃相不顾了）一起拉了个大的，白酒这个样子还不知道要整多久——也可能在等老大也拉个大的，但是好在剩下的品类基本上稳定了起来，这个跌法，甚至让股息率都更香了。

1、富安娜

几乎是稳定下跌的一年，年报并不好看，但是，咋说，买的便宜，而且也是要消化23-24的涨幅。6%+的成本股息率继续躺着呗。

2、罗莱生活

与富安娜不同，罗莱的25年顺利许多（毕竟23-24富安娜涨的时候这货是跌的），更加重要的是，股息稳住了，而且交出了一份不错的年报与26年一季报。继续持有呗。

3、汇洁股份

原来不光是我想着不玩了。把未分配利润一口气分完，后边要是再有个借壳啥的，就算是对得起小散了吧。

4、浙江美大

爆锤再来一年，而且更凶残的是，另一个做集成灶的帅丰电器直接披星带帽了，ST还不够，是*ST，与*ST比，美大的还活着已经算很秀了，而且扣非还是正的，已经算很优秀了，分红是一个聊胜于无的10派0.16，这种情况下已经没啥可看的了。按经典名言，只要我不卖那就是浮亏，继续熬。

5、永新股份

永新股份也没啥好说的，25年的走势也是相当棒的，上上下下之间，抬升着价格，但是有意思的是今年改变了前面几年的分红传统，倒也不是说分红额度，而是分红时间——在往年都分完的时候，今年才出财报，给人的感觉蛮奇怪的，但是看成绩也是比较平稳的。但是这种变动总是让人有种淡淡的忧虑。

6、紫江企业

趁着特总25年关税底的时候入的，买的时候知道是包装企业——更确切的说是灌装企业，但是大A显然是把这货当成新能源电池包装企业在超，毕竟是在特总关税底买的，股息率还可以，继续拿着。

7、S佳通

趁着前几天特总和朗子对峙带来石油股的神奇暴涨，石化显然不该这么涨——这货其实油价高了低了都不行，所以说该走就走。佳通是整个市场唯一的，最后的，仅存的未股改股，第一看到这货的时候，这货股息巨低，但是这几年也是一副不想要的的架势，挣多少分多少，那就有了股息价值，然后加上股改的刮奖价值，那就有了一点持有的价值了。

六、食品

猪简直是贵物，24年一年，25年又一年，完全起不来，不到4块钱的毛猪价格，简直是梦回几十年前了。但是咋说呢，除了猪之外，食品的样子比酒是强的。

1、双汇发展

多年的近乎100%的分配率是很有用的，明显感觉到了持有+高股息+填权对股本的“擦除”和收益的抬升，可能好的股票也不用作什么，做好那些应该做的事情，多多分钱，比什么都来的实惠。

2、广弘控股

非常小的消费股，25年一年的时间几乎都在拉横线，25年的分红也不变。就这样吧。

3、上海梅林

出掉了，不想看了

4、桃李面包

25年继续跌，他甚至已经跌出来了相当可以的股息价值，老板年龄确实太大了，变现可能是刚需了。

5、伊利股份

25年分红再创新高，液态奶周期也算企稳，25年一年就不上不下的卡着，既然业绩不错，那就继续拿着呗。

6、三全食品

25年的分红显著增加，几乎翻番，其实挺意外的，26年一季报业绩显著提升，虽然25年业绩和24年业绩几乎持平，但是月线确实起来一点了。

7、广州酒家

24年股息红利再投。25年业绩上去之后又连续下来了，25年业绩和24年几乎一样，然后股息也差不多。既然如此就拿着好了，早茶算是一种非常适合预制化的品类。随着人口的变动，人口红利地区的区域性消费品或许会走的更稳一点。

1、宝钢股份

25年的宝钢就是在走一个横线一般，25年好在分红显著提升，从22年开始宝钢大约就在走一个往上斜线，虽然斜率确实一般，但是分红其实还行，就继续拿着呗。

2、京东方A

25年的业绩确实不错，而且明显扩张也差不多到头了，股息虽然提升不多，但是叠加回购终究也算是有所进步。也只能说可能会迎来变成“价值”的那一天？

3、鲁西化工

鲁西化工在25年几乎是单边上涨的，可能就是在炒涨价预期，中东开大之后煤化工的预期更明显了，但是25年的业绩确实不行，分红也有所下降。怎么讲，买的确实便宜，可能这“超市”一般的持有还是要继续。

4、正邦科技

狂暴的猪周期不仅不会回来了，而且是迎来了反向的狂暴，不过已经这样了，倒也没啥可以跌的，年底趁着上去的机会跑了，剩下捏手里的，与其说是股票，倒不如说是彩票——无非是后边注入之类的事情的刮奖机会罢了。

八、出版

25年的出版远没有24年那么安稳了，“缩圈”带来的就是要求真金白银地把钱掏出来分红，要不然就是一碗大面，对不对啊，山东出版？

1、中原传媒

中原的25年表现还是稳健，25年的分红更是惊喜，再创新高的股息，可以说还是稳。

2、中南传媒

中南的股息保持不变，预期之中的平稳。

3、山东出版

今年财报季的一个特点就是，以红利股视角，他股息涨，股价不一定涨，但是股息跌，他股价稳稳地跌下去，大约就是跌倒股息率的适当位置，山东出版如此，陕鼓动力亦如此。比24年还要差的分红，营收利润双降，我要不是买的低，我早就跑了。

九、电力

正如去年所见，YYDS之后就是沉默与冷静，只不过电力反倒有个好处，AI时代，电力终究要先行，别管能不能弄来电，先涨上去再说吧，所以电力相关的一股脑又开始了。

1、华能水电

25年的华水与长电倒是类似，在24年的上涨之后走向没有什么波动的平滑，股息迎来了一点点的上涨（其实不如长电好看），既然如此那就这样吧。

2、中国广核

广核在25年走的还是相当可以，画了一个好看的弧线，但是电价居然是降的，好在股息可以，买的不贵，继续拿着吧。

3、太阳能

我刚开始看财报的时候以为10派0.13元是每股派0.13元，然后又看了几眼发现是10派0.13元，这就很有精神了，很有他们家节能风电的精神了——虽然都是发电，但是水电稳得一批，火电因为煤价上上下下，核电就那俩，其实也行，但是这几年上的风电票，那简直没眼看。对，这10派0.13确实没眼看，太阳能25年涨得其实还行，毕竟也炒了一阵子组件，但是这个分红，只能说，没啥意思地继续拿着。

十、其他

当不知道属于什么的时候，就放这里准没错。

1、陕鼓动力

25年的财报并不好看，但是怎么说呢，股息还可以，买的毕竟不贵，而且能源方面的需求也是一直在，说白了，买的便宜，而且这几年走了个好看的U，也就躺了。

2、设计总院

毫无疑问继续滑，没有悬念继续跌，怎么讲，股息还行，继续躺着，或许会有出清那一天吧。

3、海容冷链

谁能想到农行还能照着8块多去涨呢，在农行5块多的时候出掉的换的票。25年涨得是真不错，分红还微微涨了一丢丢，业绩也涨了一点。持股体验还是不错的，就继续拿着呗。