2025年12月航空机场行业运营数据趋势

• 国内航线供需显著改善：2025年12月上市航司国内航线运力投放同比+4.2%，客座率同比提升2.4个百分点，连续多个季度优于2024年同期，反映出行需求回暖，航空腹舱货运能力稳步释放，利好跨境电商旺季备货运输效率。

• 国际航线短期供给过剩：国际航线运力投放同比+12.8%，但客座率环比骤降3.1个百分点，同比增幅收窄至1.0个百分点，显示需求不及预期。尤其在日本航线大量取消背景下，运力外溢加剧其他国际线路竞争，可能导致国际货运舱位宽松、运费承压，跨境卖家可谈判更优物流合约。

• “反内卷”政策显效，行业盈利弹性提升：自2025年8月《航空客运自律公约》实施以来，航司供给管控加强，运力投放趋于理性，推动客座率与收益水平双升。长期看，行业再平衡将增强航司抗风险能力，减少恶性价格战，有利于稳定国际物流服务质量与报价体系。

• 机场板块受日本航线冲击明显：上海、首都、深圳机场12月国际旅客吞吐量同比增速大幅回落，主因日本短途高客流航线取消，直接影响机场航空性收入。由于机场收入与起降架次和客流挂钩，此类事件警示跨境物流需关注特定航线脆弱性，分散航路依赖以降低断链风险。

• 头部航司供给管控分化：春秋航空国内运力投放同比+16.4%，扩张激进；而海航同比下滑1.4%，国航、东航维持低速增长。差异化策略下，货运资源分布将更不均衡，建议卖家优先锁定大航稳定运力，防范中小航司临时调减舱位带来的履约风险。