金翼环球周评
上周市场回顾
受超预期的一季度财报与利好非农数据的双重支撑，上周美股整体续创新高，科技股领涨，纳指大涨4.51%刷新历史新高，标普500上涨2.75%实现周线六连阳，道琼斯周涨1.36%。
一季度亮眼的企业财报表现成为核心驱动力，据彭博数据，标普500成份股一季度盈利同比大涨27%，超出市场预期12%的两倍多，创2004年以来最快增速。以英伟达(NVDA.US)、微软(MSFT.US)、Meta(META.US)、苹果(AAPL.US)为代表的七大科技巨头利润同比大增57%；值得注意的是，即便剔除七大巨头，剩余493家企业盈利仍增长17%，且标普500全部11个板块均实现正增长，为四年来首次。
作为AI资本开支的主力，云厂商CapEx仍处于上行周期且扩张预期并未削弱，不仅公布亮眼的Q1业绩，更重要的是上调业绩指引，资本开支与AI云收入形成正反馈。2026Q1全球云服务商收入达1290亿美元，同比增长35%，亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、微软市场份额分别为28%、21%、14%，其中谷歌云同比增速63%，显著领先Azure的39%和AWS的28%，背后体现的是Google在Google cloud、企业AI应用、模型（Gemini）、算力（TPU）的全栈优势。微软、谷歌、Meta、AWS均大幅上修开支指引，5家公司2026年合计资本开支将达6600-7250亿美元，相当于整个全球半导体产业2022年市场规模，头部九大云服务商2026年合计资本开支预估达8300亿美元，同比增速上调至79%。AI需求从训练转向推理，数据中心的性能瓶颈不再只取决于单颗GPU算力，而更多取决于GPU之间、服务器之间以及数据中心内部的高速连接效率，只带来算力需求向全行业扩散，存储、光互连、AI芯片、电力基建全面上涨，AI基础设施环节的确定性显著强于应用层。
虽然AI带来的裁员潮引发市场担忧，但4月非农数据依旧强劲，当月新增非农就业11.5万，远超预期6.5万，失业率4.3%，时薪环比0.2%低于预期，缓解通胀担忧。新增就业主要来自医疗保健（+3.7万）、运输仓储（+3万）等行业，而信息业减少1.3万，连续16个月下滑，科技企业正在通过AI实现极致的效率优化，由于其占整体就业比例较低（约1.77%），所以对整体市场影响有限。
本周重要事件
周一：中国CPI、PPI，circle财报
周二：美国CPI，JD财报
周三：特朗普访华、美国PPI，阿里巴巴，腾讯财报
周四：美国零售与非农就业数据
周五：鲍威尔任期结束，美团财报
往期回顾
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金翼基金
金翼私募基金管理（珠海横琴）有限公司是一家紧密跟踪全球科技领域的颠覆性创新及长期产业趋势，专注于成长型头部公司投资的私募基金管理人。公司坚信“科技创新是财富创造的主要源泉，颠覆性创新中蕴含着高确定性的增长”的理念，坚守“顺应趋势，择优布局，长期持有，紧密跟踪”的投资方法，悉心为秉承共同价值观的中国家庭提供投资服务。
金翼团队
金翼基金管理团队在香港经过10年的投资实践后正式回归大陆。金翼团队是国内最早将产业趋势研究与股票投资紧密结合的实践者之一，核心团队投资经验20年以上，管理规模逾5亿美金，服务客户遍布全球多国。
团队荣誉
团队创始人 万成水 先生 荣获
2025年度《排排网全球》【对冲基金管理人卓越奖】
2025年度《财资》Triple A Awards 【最佳中国离岸基金经理】
2024年度《中国证券报》 【一年期金牛海外私募投资经理】
2024年度《财资》Triple A Awards 【最佳中国离岸基金经理】
团队管理的基金产品荣获
2026年度《亚洲投资者财富》Asset Class-US Equity | 【最佳美股资产管理奖】
2025年度《中国证券报》 【三年期金牛海外私募管理公司】
2025年度《HFM》亚太区对冲基金年度最佳表现奖【全球股票投资策略UP TO $500M】
2025年度《中国基金报》英华奖 |【成长示范机构】与【产品示范案例（一年期股票策略）】
2024年度《巴克莱对冲》Ranking Award | 【全球多空策略对冲基金第1名】
2023年度《亚洲投资人》Best Hong Kong Equity Fund Award | 【年度最佳香港股票基金】
2023年度《巴克莱对冲》Ranking Award | 【全球多空策略对冲基金第5名】
2021年度《亚洲资产管理》Best of the Best Award | 【最佳对冲基金管理公司】
2021年度《亚洲资产管理》Best of the Best Award | 【最佳亚洲对冲基金(5年期)】
2020年度《巴克莱对冲》Ranking Award | 【全球多空策略对冲基金第3名】
2020年度《对冲基金管理者》AsiaHedge Award | 【最佳一年期多策略对冲基金】（提名）
2020年度《亚洲资产管理》Best of the Best Award | 【最佳亚洲对冲基金(3年期)】
团队坚持“放眼全球，立足中国，聚焦创新，顺势而为”的投研理念。公司已通过中基协备案人民币私募证券投资基金产品，产品基于全球化投资视野，深度布局美股、港股、A股，对受益于长期趋势的供应链进行竞合分析，寻找“卡位更好”、“成长更确定”的投资标的，长期、集中持有，获取超额收益。
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