文章摘要
我们去年 4 月《大宗商品，走向 1978》提示商品超级周期（有色）；去年 9月以来提示顺周期“冰火转换”（化工）；今年 1 月 11 日《康波的凝视》，提示油价“一触即发”。现在我们重点提示地产/白酒/恒科/黄金——
除非美国能够快速战胜伊朗并且重启霍尔木兹海峡，回归到战前安全通行的状态，否则无论美国脱战/和谈/再战，都可能会加速美元信用裂痕扩张：人民币加速升值→跨境资本加速回流→中国各类要素价格（PPI+CPI）系统性走向“再通胀”。
文章内容
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回复暗号：西部研究月度金股报告系列(2026年5月)：反弹之后，5月如何布局？-260429-西部证券-20页
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