01.
华润万象生活
☆ 整体营收表现
2025年，华润万象生活实现综合收入人民币约180.22亿元，同比增长 5.1%；商业航道收入人民币69.06亿元，同比增长10.1%，其中购物中心收入人民币47.68亿元，同比增长13.3%，写字楼收入人民币21.37亿元，同比增长3.5%。
物业航道收入人民币108.47亿元，同比增长1.1%；生态圈业务收入人民币2.69亿元，同比增长72.2%。
☆商业航道表现
商业运营服务购物中心合同项目数（包括购物中心分租项目）为193个；其中已开业项目数（包括购物中心分租项目）为135个。商业运营服务写字楼合同项目数为32个；其中已开业项目数为27个。
截至2025年末，华润万象生活为129个已开业购物中心项目提供商业运营服务，总建筑面积为1430万平方米。
☆ 在营购物中心增至135座，实现零售额2660亿元
2025年内新签约第三方购物中心项目12个，新开业购物中心14座。
截至2025年末，华润万象生活旗下在营购物中心增至135座，在管购物中心增至207座；旗下在营购物中心实现零售额人民币2660亿元，同比增长23.7%；业主端租金收入人民币307亿元，同比增长16.9%；业主端经营利润率同比提升0.6个百分点至65.7%。
会员总量突破8300万，同比增长36.0%，活跃会员量同比增长30.0%。2025年内，万象星发放积分总额达人民币13.1亿元，同比增长27.2%。
02.
宝龙商业
☆ 整体营收表现
实现营业收入约26.08亿元，较2024年的26.17亿元同比下降0.4%。
商业运营服务收入约20.99亿元，占总收入的80.5%，住宅物业管理服务收入约5.08亿元，占总收入的19.5%；整体营业收入较2024年同比下降0.4%，毛利约8.14亿元，同比下降2.4%，毛利率31.2%，较上年下降0.7个百分点；归属于公司股东的净利润约2.34亿元，同比增长8.1%。
☆ 商业物业规模数据
宝龙商业主要以四个品牌「宝龙一城」、「宝龙城」、「宝龙广场」及「宝龙天地」提供商业运营服务。
截至2025年末，宝龙商业有96个已开业，建筑面积约为1110万平方米；共有已签约物业121个，总合约建筑面积约为1370万平方米。已开业项目，客流同比增长5%，销售额同比增长3%
☆ 2025年新开6座、解约12座
于2025年末，平均出租率分别为：宝龙一城99.1%、宝龙城97.6%、宝龙广场91.0%、宝龙天地90.2%、宝龙星汇92.0%，整体平均出租率91.5%。
2025年，宝龙商业新增6个开业商业项目，新增商业开业建筑面积约38.1万平方米。其中武夷山宝龙广场于2025年5月开业、其余5个项目均于12月亮相：南京江宁宝龙广场、余姚宝龙广场、宁波文创港宝龙天地、淮安翔宇宝龙天地、滨江中南凌云里。
截至2025年末，宝龙商业已解除合约零售商业物业项目共12个，总建筑面积约89.81万平方米。
2026年，宝龙商业计划开业项目有6个，其中苍南宝龙广场、太仓香塘宝龙广场、珠海金湾宝龙广场、宁波江北宝龙广场为“宝龙广场”品牌；临平宝龙广场、桐乡振石1989为“宝龙星汇”品牌。
03.
星盛商业
☆ 整体营收表现
截至2025年末，星盛商业实现综合收入约5.83亿元，同比下降约9.6%；公司股东应占利润约1.43亿元，同比下降约7.7%；毛利约2.78亿元，整体毛利率约为47.7%，较2024年同期约46.2%上升约1.5个百分点。
委托管理服务收入约3.78亿元，占比64.8%，主要由于项目减少导致经营收入减少；品牌及管理输出服务收入约0.74亿元，占比12.6%；整租服务收入约1.32亿元，占比22.6%，主要由于近年来开业的整租项目经营收入稳步提升。
☆ 2025年经营规模
04.
中骏商管
☆ 整体营收表现
2025年度，中骏商管实现营业收入11.93亿元，较2024年的12.13亿元同比小幅下降1.7%。
商业物业管理及运营服务收入3.23亿元，同比下降18.6%；住宅物业管理服务收入8.70亿元，同比增长6.6%。
☆ 商业运营表现
截至2025年末，中骏商管签约商业物业共31个，总签约建筑面积约390万平方米；在管商业物业14个，总在管建筑面积约170万平方米。客流同比增长43%，租户销售额同比增长32%。会员总量突破460万，同比增幅24%。
05.
合景泰富集团
☆ 整体营收表现
2025年度实现营业收入67.62亿元，同比下降38.9%。其中：物业开发收入53.14亿元，同比下降43.8%；物业投资收入7.98亿元，同比下降10.2%；酒店营运收入6.51亿元，同比下降8.5%。
☆商业运营表现
2025年年末，在营商场12个、写字楼9个、自营品牌酒店13个及合作外资品牌酒店5个。
【转自：万商俱乐部】
2026年5月10日5家商管企业2025财报全景解析，谁的运营含金量更高？
