推广 热搜: 采购方式  滤芯  带式称重给煤机  甲带  气动隔膜泵  减速机型号  无级变速机  链式给煤机  履带  减速机 

CEO必读:67家A股环保上市公司财务数据深度分析报告和行业研判

   日期:2026-05-10 10:39:26     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
CEO必读:67家A股环保上市公司财务数据深度分析报告和行业研判

闲话不说,直接拿数据说话:

A股环保企业财务数据表

序号

股票代码

股票简称

营业总收入(亿元)

同比增长(%)

净利润()

同比增长(%)

净资产收益率(%)

每股经营现金流()

销售毛利率(%)

1

600008

首创环保

188.9

-5.807

17.72亿

-49.78

5.73

0.5124

36.68

2

301500

飞南资源

148.4

18.07

2.87亿

123.74

6.19

0.0341

6.67

3

603588

高能环境

147.3

1.605

8.38亿

73.94

8.94

0.7704

18.96

4

600292

电投电力

121.5

-15.9

5.32亿

-34.07

3.19

1.1198

30.26

5

600388

龙净环保

118.7

18.49

11.12亿

33.95

10.58

1.274

25.17

6

002645

华宏科技

78.35

40.51

2.04亿

157.46

5.72

-0.7204

10.92

7

300070

碧水源

77.84

-8.949

6098

4.09

0.22

0.3341

24.53

8

601158

重庆水务

75.24

5.821

8.09亿

3.45

4.63

0.3688

28.74

9

600461

洪城环境

74.86

-9.003

11.93亿

0.27

12.44

1.4875

34.15

10

000885

城发环境

65.63

-0.716

12.36亿

8.29

13.76

3.2419

39.52

11

601200

上海环境

62.58

-0.585

6.03亿

6.07

5.28

1.2203

26.69

12

603568

伟明环保

62.36

-13.04

22.13亿

-18.14

15.72

1.884

50.88

13

300140

节能环境

59.87

1.149

8.71亿

43.89

6.31

0.7099

36.49

14

601827

三峰环境

55.59

-7.207

12.31亿

5.38

10.61

1.4088

37.26

15

000544

中原环保

55.4

1.775

10.75亿

4.16

11.89

0.5804

46.81

16

300145

南方泵业

52.75

4.377

2.36亿

8.29

8.58

0.333

32.98

17

603686

福龙马

49.26

-2.252

1.55亿

6.69

4.58

1.2436

22.64

18

600526

菲达环保

48.96

12.31

2.99亿

19.89

6.64

1.1533

22.25

19

600874

创业环保

47.6

-1.396

8.62亿

6.83

8.65

2.1028

38.28

20

601033

永兴股份

42.87

13.88

8.61亿

4.87

8.15

2.0294

41.02

21

000551

创元科技

42.21

0.691

2.95亿

17.69

10.68

1.2826

26.49

22

000168

武汉控股

40.61

7.601

9290

5.31

1.44

-0.2116

19.12

23

603126

中材节能

37.27

60.37

1371

80.37

0.67

0.2616

12.53

24

300388

节能国祯

36.72

-4.299

3.56亿

-2.89

7.75

1.0827

29.58

25

601330

绿色动力

35.34

3.972

6.18亿

5.54

7.53

1.2903

46.67

26

600817

宇通重工

34.87

-8.198

3.09亿

36.25

12.18

0.0061

24.71

27

002672

东江环保

34.57

-0.85

-12.32亿

-53.14

-41.27

0.3502

0.92

28

002034

旺能环境

32.44

2.227

7.21亿

28.58

10.39

4.0662

41.78

29

300203

聚光科技

29.97

-17.07

-2.33亿

-212.46

-7.75

0.7857

38.14

30

301109

军信股份

27.48

13.05

7.17亿

33.62

9.4

2.1534

55.31

31

600283

钱江水利

25.54

10.01

2.16亿

0.39

6.94

0.4988

35.28

32

601368

绿城水务

25.03

1.018

9522

8.29

2

0.5912

40.35

33

003039

顺控发展

22.28

21.18

3.04亿

13.4

10.75

0.977

43.86

34

688501

青达环保

20.09

52.9

1.75亿

88.16

16.86

0.6512

27.32

35

301175

中科环保

18.73

12.62

3.82亿

19.04

10.47

0.5241

40.2

36

603700

宁水集团

17.43

16.18

9335

78.09

5.77

0.6233

20.43

37

600796

钱江生化

16.94

-4.224

1.66亿

3.98

4.97

0.7212

24.71

38

300190

维尔利

16.4

-19.89

-3.50亿

52.52

-13.5

0.5254

16.87

39

688101

三达膜

15.24

9.578

3.78亿

20.15

8.93

0.9563

40.21

40

002658

雪迪龙

13.98

-1.594

1.51亿

-10.44

6.12

0.4719

43.57

41

688679

通源环境

13.85

-13.45

-4184

-292.4

-3.74

0.5672

15.95

42

300066

三川智慧

11.51

-21.91

1.42亿

122.8

5.56

0.0166

24.13

43

300779

惠城环保

11.36

-1.166

5847

38.76

4.28

-0.9606

29.17

44

603324

盛剑科技

11.26

-22.42

-1711

-114.27

-1.03

-0.6959

21.23

45

300774

倍杰特

10.12

-2.751

8410

-36.9

5.69

0.3425

24.05

46

300437

清水源

8.69

-20.43

-4058

30.77

-2.89

0.4078

10.66

47

301265

华新科技

8.63

34.54

6014

27.31

2.9

0.437

21.01

48

300800

力合科技

8.41

8.713

4258

6.94

2.11

0.1722

35.84

49

000068

华控赛格

8.32

-24.69

-1.05亿

-713.52

-15.68

0.311

13.52

50

300187

永清环保

8.09

6.362

1.12亿

14.34

10.09

0.1842

26.19

51

003027

同兴科技

7.24

-0.088

7398

89.52

4.31

1.2549

25.84

52

300172

中电环保

7.16

-14.44

8169

10.16

4.29

0.5764

28.02

53

300631

久吾高科

6.33

18.77

7367

38.97

5.7

1.7274

42.33

54

688069

德林海

5.74

28.05

9870

214.57

7.76

-0.762

51.13

55

301148

嘉戎技术

5.08

-8.567

5119

1.98

2.92

0.8153

41.8

56

300385

ST雪浪

4.28

-28.69

-2.32亿

50.02

-187.07

0.0339

-9.98

57

688448

磁谷科技

3.68

-23.05

995.2

-80.68

0.98

0.8591

31.84

58

605069

正和生态

3.6

1.04

-1.57亿

6.33

-19.81

0.6005

-19.54

59

300210

森远股份

3.27

44.33

-1823

63.45

-4.66

0.117

29.27

60

688671

碧兴物联

3.26

-0.967

-8543

-121.62

-8.07

-0.5583

13.52

61

000890

法尔胜

3.1

-0.701

-6767

36.12

0

0.0813

8.3

62

688309

恒誉环保

2.95

90.67

3343

91.91

4.43

0.1215

31.39

63

688528

秦川物联

2.7

-15.76

-1.16亿

-77.57

-23.42

-0.0954

13.23

64

300899

*ST凯鑫

2.08

序号

股票代码

股票简称

营业总收入(亿元)

同比增长(%)

净利润()

同比增长(%)

净资产收益率(%)

每股经营现金流()

销售毛利率(%)

65

920802

保丽洁

2

3.525

2482

9.54

5.73

0.6218

36.78

66

301049

超越科技

1.95

-32.81

-1.41亿

-103.6

-22.98

0.2883

-32.51

67

301288

*ST清研

1.78

143.61

-2227

-22.23

-2.78

-0.4345

18.14

一、整体行业格局概述
    本次统计样本涵盖67家A股环保上市公司,全面覆盖水务运营、固废处理、环境监测、生态修复、膜处理技术、环保设备、危废处置等主流细分赛道,完整呈现2025年环保行业发展现状。整体来看,行业呈现极致两极分化、龙头稳健盈利、中小尾部企业承压、结构性机会凸显、风险集中在尾部的核心特征,完全契合当前环保行业“规模化整合、精细化运营淘汰粗放工程模式”的发展趋势。
    行业整体无普涨行情,业绩分化核心驱动因素为:头部企业手握优质特许经营资产、现金流稳定;腰部企业依托细分技术壁垒实现稳健增长;尾部中小企业受行业内卷、项目回款慢、成本高企、业务单一影响,普遍出现营收下滑、净利润亏损、现金流恶化问题。
二、营收规模分层分析:梯队壁垒清晰,马太效应显著
   根据营业总收入规模,可将67家企业划分为三大梯队,梯队间营收差距悬殊,行业马太效应凸显。
1、第一梯队:百亿营收龙头(行业核心支柱)
    共计14家企业营收突破50亿元,其中首创环保、飞南资源、高能环境、电投电力、龙净环保5家企业营收突破百亿。该梯队企业多为国企或行业头部民企,业务布局广、项目储备充足、具备规模化成本优势,主营市政环保、流域治理、固废处置等刚需赛道,营收韧性极强,是行业稳定发展的核心底盘。代表企业:首创环保(188.9亿)、飞南资源(148.4亿)、高能环境(147.3亿)、龙净环保(118.7亿)。
2、第二梯队:20-50亿腰部企业(细分赛道中坚)
     共计20余家企业处于该区间,涵盖水务、环保设备、智慧环保等细分领域优质企业。该梯队企业无规模优势,但凭借细分技术壁垒、区域资源优势实现稳定营收,是行业细分赛道的中坚力量,营收增速分化明显,优质标的可实现逆势高增长。代表企业:青达环保、中科环保、钱江水利、顺控发展等。
3、第三梯队:20亿以下尾部企业(行业风险集中区)
    本次统计中超30家企业营收低于20亿,占比近50%,其中文末新增65-67号企业营收不足2亿元,属于微型环保企业。该梯队企业普遍存在业务单一、抗风险能力弱、客户集中度高、项目回款周期长等问题,营收稳定性极差,多数企业营收同比下滑,是行业亏损、现金流恶化、估值低迷的重灾区。
三、盈利能力深度拆解:盈亏分化剧烈,优质资产稀缺
1、整体盈亏格局
67家样本企业中,49家实现净利润盈利,18家净利润亏损,行业整体盈利面约73%,略高于2025年行业平均水平,但盈利质量差距极大。盈利企业多依托稳定运营资产或核心技术,亏损企业集中在工程类、中小微环保企业,核心亏损原因是项目毛利率下滑、资产减值、回款逾期、管理成本高企。
2、高盈利优质标的(高净利润+高ROE)
行业稀缺优质资产,兼具盈利规模与盈利效率,核心为固废焚烧、水务运营龙头:
一是规模高盈利企业:伟明环保(22.13亿净利润)、城发环境(12.36亿)、三峰环境(12.31亿)、洪城环境(11.93亿)、龙净环保(11.12亿),依托特许经营资产,持续稳定造血;
二是高ROE成长标的:青达环保(ROE16.86%)、恒誉环保(ROE4.43%)、久吾高科(ROE5.7%),中小市值企业中盈利效率突出,成长属性较强。
3、重度亏损风险标的
亏损额度较高、经营压力极大的企业主要包括:东江环保(-12.32亿)、维尔利(-3.50亿)、ST雪浪(-2.32亿)、超越科技(-1.41亿)、正和生态(-1.57亿)。其中ST雪浪、*ST清研等ST标的持续亏损,存在退市风险,是行业核心避雷标的。
四、增长能力分析:结构性高增长凸显,多数企业增长乏力
1、超高增长潜力标的(增速翻倍/大幅领跑行业)
少数细分赛道企业实现业绩爆发式增长,成为行业结构性亮点,契合技术迭代、细分政策红利:
*ST凯鑫(净利润增速1754.4%)、德林海(214.57%)、恒誉环保(营收增速90.67%)、青达环保(营收增速52.9%)、森远股份(44.33%)、华新科技(34.54%)。这类企业多聚焦工业环保、高端水处理、环保新材料等细分赛道,摆脱了传统市政环保内卷困境,增长动能充足。
2、大幅负增长企业(经营持续承压)
超20家企业营收/净利润同比大幅下滑,核心集中在传统环保工程、生态修复赛道:盛剑科技(营收-22.42%)、三川智慧(-21.91%)、清水源(-20.43%)、维尔利(-19.89%)、秦川物联(-15.76%)。传统市政环保工程赛道竞争白热化,低价中标导致利润压缩,是企业业绩下滑的核心原因。
五、现金流质量分析:盈利含金量分化,现金流为王
现金流是环保企业核心生命线,本次数据呈现明显的龙头现金流充裕、中小企业现金流紧张特征。环保行业项目垫资多、回款慢,净利润好看但现金流差是多数企业的通病,现金流质量直接决定企业存续能力。
1、优质现金流标的(盈利含金量极高)
旺能环境(4.0662元)、城发环境(3.2419元)、创业环保(2.1028元)、军信股份(2.1534元)等固废、水务运营企业,每股经营现金流大幅为正,现金流充沛,盈利真实、抗风险能力极强,是机构重仓的核心稳健标的。
2、现金流恶化高危标的
惠城环保(-0.9606元)、盛剑科技(-0.6959元)、碧兴物联(-0.5583元)、*ST清研(-0.4345元)、德林海(-0.762元),每股经营现金流为负,代表企业经营回款困难、资金链承压,即便部分企业账面盈利,也存在虚盈实亏风险,经营隐患极大。
六、销售毛利率:赛道壁垒决定盈利上限
毛利率直接反映细分赛道壁垒与产品竞争力,本次数据赛道分层极其明显:
1、高壁垒高毛利赛道(30%以上)
固废焚烧、高端膜处理、水务运营、工业精细环保:军信股份(55.31%)、德林海(51.13%)、伟明环保(50.88%)、久吾高科(42.33%)、中科环保(40.2%)。这类赛道技术壁垒高、特许经营属性强,无低价内卷,持续保持高盈利空间。
2、低毛利/负毛利赛道(竞争内卷严重)
传统环保工程、通用设备、生态修复赛道毛利率极低,甚至为负:ST雪浪(-9.98%)、正和生态(-19.54%)、超越科技(-32.51%)、华控赛格(13.52%)。赛道准入门槛低、同质化竞争严重、原材料成本上涨,导致企业无利润空间,持续内卷亏损。
七、细分赛道景气度综合研判
1、高景气赛道:固废处理、高端水处理
赛道内企业营收稳定、高毛利、现金流充沛、增长稳健,受政策加持、刚需属性强,是行业最优赛道,代表企业:伟明环保、三峰环境、旺能环境、久吾高科。
2、稳健赛道:市政水务、区域环保运营
营收增速平稳、盈利稳定、现金流优质,防御属性极强,适合稳健配置,代表企业:重庆水务、洪城环境、首创环保。
3、弱势赛道:传统生态修复、通用环保工程
行业内卷严重、毛利率低迷、回款困难、亏损企业集中,整体景气度下行,无系统性机会,仅少数技术龙头可突围。
八、核心风险企业汇总(避雷清单)
结合净利润、增速、现金流、毛利率四大核心指标,筛选出高风险企业,存在持续亏损、资金链紧张、经营恶化、退市风险:
1、 ST风险标的:*ST凯鑫、*ST清研、ST雪浪,持续业绩亏损,基本面孱弱;
2、负毛利亏损标的:超越科技、正和生态、ST雪浪,主营业务无盈利空间;
3、现金流持续恶化标的:惠城环保、盛剑科技、碧兴物联、*ST清研;
4、大额亏损标的:东江环保、维尔利、ST雪浪、正和生态。
九、核心结论与投资启示
1、行业核心结论
  当前A股环保行业已彻底告别普涨时代,进入精细化、壁垒化、头部集中的高质量发展阶段。规模、现金流、技术壁垒成为企业生存核心要素,传统低价内卷的工程类企业、靠关系拉皮条式销售的企业持续出清,具备特许经营资产、核心技术、优质现金流的龙头与细分龙头持续受益,行业分化格局将长期延续。
2、配置启示
优选方向:固废焚烧、高端膜水处理、头部水务运营企业,核心筛选逻辑为正增长、高毛利、经营性现金流为正、ROE稳健;
规避方向:传统生态修复、普通环保工程、尾部微利/亏损企业,重点避开负毛利、现金流为负、持续亏损的ST及弱势标的;
潜力方向:中小市值细分技术龙头(青达环保、恒誉环保、久吾高科),具备高增长弹性,有望实现突围成长。
以上分析提供给国有大型企业、大型项目、上市公司招标。避免重大国有资产流失,避坑重大财务和法律风险!。

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