AI电源带动海外大厂业绩增长，看好AI电源成为国内功率+模拟新一轮增长动能
英飞凌FY26Q2实现营收38.12亿欧元，符合预期，Q3指引约41亿欧元，目前预计全年营收同比将显著增长（此前为中等温和增长），并更改AI业务市场规模指引，修改为每千瓦价值量100-250美元。
MPS企业数据（AI供电等）板块基于订单强劲态势，2026年全年板块业绩指引上调至同比85%增长（上个季度指引为50%），企业数据业务板块中XPU业务和CPU业务均保持良好增长
安森美AI数据中心业务Q1环比增长30%+（为季度初两倍），预计2026年AI数据中心业务收入为5亿美元，800V高压机架中公司价值量是常规机架的10倍，将会给公司带来更大的增量。
随着碳化硅、氮化镓等第三代半导体材料在AI服务器场景的渗透加速，以及国产电源管理IC和中低压MOS从消费级向服务器级的规格升级，国内功率+模拟板块有望在AI数据中心板块迎来量价齐升。
永贵电器更新
1）液冷busbar：cjb的订单份额超过lx和aph，体现永贵在hw链零部件厂商中的最高战略地位；2）UQD接头：接头依托车端验证的精密制造能力，此前已获得维谛定点，正式送样NV，后续cjb的订单份额预期不低于20%； 3）连接器：子公司洛阳奥联光电已具备数据中心用的高密度光纤连接器、液冷连接器、冷板组件、末端配电连接器等，25年11月，永贵电器与智元机器人签署深度战略合作协议，共同探索连接器及线束在人形机器人上的应用，数据中心+机器人领域均具备产品落地能力。
未来一个月会持续有重大产业进展及核心产品份额落地，当前仍是安全上车点位！
聚杰微纤：公司公告定增方案
一方面公司目前市场关注度逐渐打开，另一方面通过调研、专家交流包括公司本次公告的一些详细信息，可以看到在电子布的新进入者领域，不管是技术还是人员，还是织布机，确实公司各方面都是比较领先的，而且做电子布的信心很坚定，即使后面短期回调预计也不会像3月份那样，目前公司也没有和之前一样压股价的诉求，具体我们可以再密切关注下周市场反馈，从基本面角度，还是推荐重点关注公司
持续推荐【中润光学】
光通信 ：子公司戴斯光电产品矩阵对标腾景科技，包括棱镜、透镜、法拉第旋转器等光学元件，新进国内头部光模块厂商，为XPO等新光技术供货，扩产速度快，2月即可。公司25年相关收入0.5亿，26年2亿相关收入，未来爆发有望指数级增长。
公司主业稳健，新进光模块产业链，预计26/27年归母净利润为1.4/2.4亿，考虑到XPO等新技术高爆发性，给50倍PE，保底120亿市值。
中长期看：XPO 625W只，戴斯能做200美金ASP，20%净利率，30PE，预估500亿市值。
为什么我们从始至终，坚定不移的看好汇绿
汇绿的定位：二线光里物料最充足（没有之一），DSP、CW、硅光芯片等全产业链支持验证，物料大量备货（详见汇绿财报后我们对预付账款的分析）。我们也很欣喜的看到，能从更多新渠道看到汇绿的拉货，从光模块所需PCB的角度，看到了更多保供的证据（可与我们沟通，也可以找PCB大厂自行验证）。
汇绿与coherent合作：coherent财报提到，客户需求极好，订单排到28年。市场之前以为汇绿只是coherent在光模块领域的合作伙伴，其实合作远不止这些。汇绿为coherent提供光模块、AOC、NPO、CPO的全套合作，全面受益coherent全部业务线的爆发。
汇绿自主品牌：从DSP打款+PCB拉货的交叉验证看出，汇绿一季度就开始出1.6T。当前通过渠道进amazon和甲骨文，后续有望直供。当然也有一些零散的新客户。
汇绿产能：26年450万只，27年1050万只（国内750+马来150+北美150），产能管够（AAOI就是产能受限，所以业绩短期不容易放出来）。
建议不要用二线光的视角看汇绿，重视物料充足、卡位良好的光通信新龙头！
比光芯片更稀缺的硅透镜
关注低位硅透镜：宇瞳光学（300790）
小结：
格局：有蓝特光学、炬光科技、日本豪雅等供应商，新供应商是宇瞳光学，产品力差距不是很大。# 蓝特和宇瞳都有600台精雕设备，宇瞳还会到150台。
蓝特在硅透镜更领先，# 而宇瞳的成本比行业低30%以上。
下游客户
宇瞳光通信下游主要接触# 中际旭创和天孚通信，还有太辰光和海外客户等。本周宇瞳老板在苏州见TF谈合作。# 透镜和MT插芯的产品力都得到了验证通过，就等下游客户订单了。
（1）我们继续看好宇瞳光学，主业在26/27的利润分别为5/7亿元，主业值100-150亿元。
（2）2027年预计光模块透镜120亿元；MT插芯100亿元。220亿元市场拿20%份额，增厚44亿收入，增厚10亿元利润，给予20倍PE，也是增厚200亿元市值。
（3）总计：乐观可展望300亿元。核心标签：透镜（光模块/CPO/硅光）、MT插芯（MPO/CPO）
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
