1、从财报看光通信行业长期景气的依据:
Coherent和lumentun季度电话会议披露了2027、2028年原期指引。coherent订单覆盖到2028年，长协延长至2029-3030年(长协分为三类:客资本开支预算，供货承诺，客户的最低采购量)。Coherent业务覆盖数据中心、通信、工业与仪器三大板块。简单讲核心卡位800-1.6T光模块，cpo，ocs，6英寸lnp衬底。指引说明行业需求旺盛。同时预计2027财年增速高于2026财年，也就是2026年7月开始。
Lumentum 财报验证的是光学瓶颈已经进利润表。公司第三财季收入 8.084 亿美元，同比增长 90.1%。它告诉市场：EML、200G EML、泵浦激光器、窄线宽激光器、1.6T 收发器、OCS 和 CPO 相关高功率激光器，不只是远期概念，而是正在把收入和利润率同时往上拉。
Coherent 今天验证的是另一件事：这轮 AI 光学不是只属于单一产品线，也不只属于单一技术路线。它用 18.06 亿美元季度收入、39.6% Non-GAAP 毛利率、1.41 美元 EPS、以及第四财季 19.1 亿至 20.5 亿美元收入指引，证明自己仍然是更大的平台型公司；同时，管理层把 6 英寸 InP、800G/1.6T 光模块、OCS、CPO/NPO、多轨光传输和热管理放进同一个增长框架里，说明它的价值不在于“押中某一种光模块”，而在于能同时供应多个 AI 网络架构需要的光学内容。
2、Coherent本季度最大增长点
第一是光模块和ocs，二季度起1.6T光模块在今年下半年快速放量。800G、1.6T、通信、DCI、OCS。这些业务正在进入财务指引，对 Q4 和未来几个季度有直接贡献。这里就要想下那些和高意有很好的关系了哦。（光库，汇绿，中瓷）
第二6 英寸 InP 是这份财报的核心，光互连真正稀缺的是“可规模生产的光源”。基于此可生产EML，CW，PD三种光芯片。
管理层明确说，6 英寸 InP 产线爬坡顺利，已经开始体现在收入和利润率上；公司有望在今年底前实现内部 InP 产能翻倍，而且这个里程碑比原计划提前一个季度。更重要的是，公司计划到 2027 年底把内部 InP 产能再提升一倍以上。6 英寸平台可以生产 EML、CW laser 和光电二极管，良率持续高于 3 英寸产线，本季度已经交付首批采用 6 英寸产线组件的光模块。有利于Cw激光器升级。
这段话要放到整个光互连周期里理解。
