海光信息一季度财报显示营收延续高速增长,且核心利润与营收增幅已基本匹配,但归母净利润增速仍明显低于营收增速.

? 核心财务数据

按照报告口径，2026年一季度具体财务数据如下：

· 营业总收入：40.34亿元（+68.06%），创单季历史新高。
· 归母净利润：6.87亿元（+35.82%）。
· 扣非净利润：5.97亿元（+34.99%）。
· 基本每股收益：0.30元。
· 研发投入：12.11亿元（+58.61%），占营收比重约30%。
· 经营活动现金流净额：6,762万元（-97.32%），主要用于加大备货。
· 存货/预付款：存货73.3亿元 / 预付款34.4亿元，较年报分别增长14.5%和19.2%，预示下游需求旺盛。
· 毛利率：约55.6%（同比下滑约5.6个百分点），受产品结构影响，对归母净利润的增长速率产生了一定影响。

? 业绩“落点”分析

这份一季度业绩是“更好”还是“低于预期”？可以从两个维度来看：

· 与自身预告对比：落在区间中上部。 早在2026年2月，公司便自愿披露了业绩预告。从实际披露数据看，核心指标均落在此前预告区间的中上部位置。
 · 营收预告：39.1亿 — 42.2亿元，实际40.34亿元。
 · 归母净利润预告：6.2亿 — 7.2亿元，实际6.87亿元。
 · 扣非净利润预告：5.2亿 — 6.0亿元，实际5.97亿元。其中，扣非净利润已触及预告区的上沿，反映出核心业务的盈利兑现度较高。
· 与市场预期对比：“核心利润”与营收增速已基本匹配。 尽管归母净利润增速（35.82%）与营收增速（68.06%）之间存在显著落差，但分析认为主要原因在于当季确认了较高额的股份支付费用（计入研发费用）。若剔除这项非现金费用的影响，2026年一季度归母净利润同比增长达74.86%，与营收增速已基本匹配。

? 机构观点：认可成长，但留意潜在风险

业绩发布后，多家券商发布研报，普遍认可其成长性，但也提示了相关风险：

· 诚通证券（推荐）：公司作为国产DCU+CPU双龙头，产品矩阵独特，受益于国产算力加速发展，前景广阔。需关注外部环境不确定性、行业结构性过热及技术迭代风险。
· 西南证券：研发持续高投入、存货预付款大幅增长，显示公司对未来发展的信心。需警惕研发进度不及预期、供应链及行业竞争加剧等风险。
· 市场预期：诚通证券预计2026-2028年收入分别达225.72/316.00/410.81亿元；西南证券则预计2026-2028年收入分别为203.0/259.9/335.1亿元，归母净利润分别为34.7/39.4/50.9亿元。

? 官方信息

· 披露时间：2026年4月7日晚间，为沪市首家披露一季报的公司。
· 2025年年报关键信息：营收143.77亿元（+56.92%），归母净利润25.45亿元（+31.79%），年度分红方案为拟每10股派1.5元（含税）。

总体来看，海光信息2026年一季度财报展现了强劲的增长势头，“高质量利润增速”正在快速对齐其营收高增长，展现了公司经营的强劲内生动力。