赛力斯Q1扣非净利润暴跌73%，这份财报到底该怎么看？

说真的，看财报这件事，很多人只盯着那个最好看的数字。赛力斯Q1营收257.5亿元，同比增长34.46%，这个数字往外一扔，评论区立马一片叫好声。但我预判，真正懂行的人看到这份财报，心里其实是有点复杂的。

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营收涨了，但那个「但是」很要命

257.5亿的营收，34.46%的同比增速，放在整个汽车圈里，这个成绩单确实不难看。 广汽集团同期才202.29亿，赛力斯直接把老牌车企甩在身后，这放在三年前谁敢想？

不过话说回来，净利润这边，扣非净利润同比大降73.87%。

这个数字，我觉得才是这份财报真正的底牌。

扣非净利润是什么意思？就是把政府补贴、资产处置这些一次性收益全部剥掉之后，你这家公司靠卖车、靠主营业务，到底赚了多少钱。

降了73.87%。不是小幅波动。是断崖。

凭什么营收涨了三成多，扣非净利润反而跌成这样？你想想，无非就是几个方向——要么卖车的毛利在压缩，要么费用端在猛烧，要么两个同时在发生。

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研发投入暴增70%，这钱烧得值不值

重点干货来了。赛力斯Q1研发投入同比增长超70%，这个数字我盯着看了好一会儿。

70%是什么概念？原来每个季度花10块钱搞研发，现在要花17块，多出来的7块全是真金白银往里砸。**这在很大程度上解释了扣非净利润为什么跌得这么惨，钱都烧进研发里去了。

但问题来了，这钱烧得值不值？

其实吧，这要看你站在哪个时间维度上看这件事。短期来看，利润被研发吃掉，账面上确实不好看。但问界能从一个名不见经传的新品牌，打到现在北京车展全系亮相、跟BBA正面硬刚的位置，背后靠的是什么？就是这种不计短期得失的研发投入。

不过坦白讲，70%的增速要是持续个两三个季度，资金链的压力会越来越大，这个隐患不能不提。

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极石4月交付2035辆，这个数字说明什么

极石汽车4月交付2035辆。

听起来是不是还行？

说实话，2035这个数字，放在现在这个内卷到极致的新能源市场里，真的只能说是「活着」。问界单月能卖两三万台，小米SU7上市就被抢光，极石这个月交付量，连头部玩家的零头都不到。

但极石的定位本来就不是走量的，它瞄准的是越野硬派这个相对小众的细分市场。 2035辆，对于一个刚起步的小众品牌来说，能稳住这个节奏，不算差。

问题是，小众市场的天花板就摆在那里，极石想要突破，迟早要面对一个选择——要么把产品线往主流市场延伸，要么就在这个圈子里把护城河挖得足够深。

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福特大众的财报，才是真正的参照系

福特和大众的Q1财报，这里不展开细说，但有一点值得一提——传统跨国车企在中国市场的日子，现在是真的不好过。

赛力斯能在这个时间节点交出257.5亿的营收，本身就是一种胜利，哪怕利润端还有很多功课要做。

中国新能源这场仗，打到现在，已经不是「能不能活下去」的问题了，是「能不能活得好」的问题。赛力斯现在的状态，有点像一个拼命备考的学生，成绩单上有亮点，也有明显的短板，但至少还在场上。

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预算20万上下，你会考虑问界的哪款车型？还是说你觉得极石这种硬派越野更对你的胃口？评论区聊聊，我是我，关注我，帮你省钱买好车。

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