2026年以来，A股市场监管“风暴”持续升级，监管部门紧盯上市公司信息披露违法违规等事项，立案调查节奏快、力度大，同期立案公司数量创近三年同期新高。
Wind数据显示，截至4月底，年内已有41家上市公司被立案调查（部分处罚结果已出），较2025年和2024年同期的20家直接翻倍。
四大信息披露违规事项高发
进一步剖析被立案的原因，信息披露违法违规堪称“重灾区”。尤其4月，21家上市公司中，20家被立案调查事由均为涉嫌信息披露违法违规。记者梳理发现，上市公司信息披露乱象集中体现为四大类。
一是财务数据虚假记载。今年4月，有影视行业上市公司因2022年会计处理错误虚增利润1288万元被证监会立案。事实上，这已非公司首次因虚增利润而被立案。公司曾因2013至2016年间连续四年财务造假，累计虚增利润2.25亿元被证监会重罚。另一家化工公司也上演了财务“变脸”戏码，公司在2024-2025年期间，通过多计在建工程33.68亿元、少计固定资产32.23亿元等方式操纵财务数据，虚假繁荣的“泡沫”最终被监管戳破。
二是大股东违规占用资金。一家专用设备公司隐瞒2020-2024年期间与控股股东的非经营性资金往来，导致2023年、2024年半年报分别虚增银行存款10.36亿元和8.06亿元。另一家食品公司则因历史遗留问题“爆雷”，控股股东2020-2023年期间累计非经营性占用公司资金8344万元，违规对外担保6553万元。
三是蹭热点误导投资者。今年1月，一家新能源公司高调披露与动力电池龙头签订1200亿元磷酸铁锂采购协议，然而在交易所连夜下发问询函后，公司仓促承认协议存在重大不确定性，因误导性陈述被立案调查。
四是内部控制缺陷。一家饲料公司此前多次因未及时披露诉讼、债务违约等重大事项被交易所出具警示函，今年4月，因涉嫌信息披露违法违规，公司终被证监会立案调查。此外，*ST观典、航锦科技等多家公司，均因内控缺陷引发信息披露违规，成为证监会立案调查的对象。
投资者需警惕公司立案后的潜在风险
当前，资本市场已进入“严监管、重合规、强问责”的新阶段。
对广大投资者而言，更需擦亮双眼，警惕立案公司可能诱发的潜在风险：一是股价下跌风险，公司被立案后，市场恐慌情绪蔓延，股价往往应声跌停；二是退市风险，若上市公司最终被查实涉及财务虚假记载，行政处罚事先告知书发布后，公司将被实施其他风险警示；若财务虚假记载金额、比例构成重大违法强制退市，公司将被终止上市。
证监会立案调查，不是“怀疑”，而是掌握了初步违法证据后的正式执法行为。
根据《证券法》，证监会只有在“发现有涉嫌违反证券法律、行政法规的行为，且可能受到行政处罚”时，才会启动立案调查程序。
简单说：立案调查 = 监管已经认定“有问题”，只是还在收集证据。
在你的“排雷清单”里，立案调查应该排在第一位，优先级高于所有其他指标。
业绩亏损 → 可以观察
债务逾期 → 可以警惕
审计非标 → 可以回避
立案调查 → 无条件拉黑
在A股，被立案调查的股票，一股都不能买。
为了不到10%的“侥幸”，去承担90%的“暴亏”——这不是投资，是赌博。
