五粮液2025年财报变化疑惑之处对2025年前三季度数据进行这么大幅度更正后，五粮液2025年财报有两处变化充满疑问。 1、其他流动资产的疑问 2025年其他流动资产增加了45亿，可以看到主要是增加了49亿的监管商品。这个是什么东西？不知道，以前没有。是退货吗？ 2、其他流动负债的疑问 2025年其他流动负债增加了260亿，可以看到主要是增加了263亿的监管商品款项。这个是什么东西？不知道，以前没有。是发货了，经销商打款了但是没卖掉的商品款项吗？不好意思确认为收入？ 一个叫监管商品，为资产；一个叫监管商品款项，是负债。两者加起来，310余亿，跟前三季度调减收入差不多，不知道是因为调减这么处理的吗？ 3、2026年一季度两个疑问之处的跟踪 2026年一季度，其他流动资产和其他流动负债变化都不大。如果其他流动负债涉及到渠道库存的商品，只减少了不到8亿，意味着2025年度“压”的商品，也收了钱，只有不到8亿确认为收入了吗？如此，猴年马月才能消耗完？另外，为啥一季度还有228亿的收入呢，难道不先消耗经销商款都打了款，还没卖出去的商品吗？还是说继续“压”？其实春节期间，到处都是五粮液动销不错的声音，难道都是销的以前渠道库存的商品，连计入监管商品款项的商品都还没开始消耗吗？ 谁能给解释下？ 4. 4月30日的投资者关系活动记录表 大部分还是些不同不痒的话，什么一见倾心、品牌宣传啥的，只有2026年分红这个得到确认了。 其实现在，既然已经发生了，也不能说是财务造假，但是至少管理层要进行回应，到底为什么要这样调整，基于什么样的审慎原则，收入确认有哪些变化，经营成果怎么确认？ 现在大家都在猜？有的说是渠道签字收货，但没卖，不能确认收入。有的说是，消费者没开箱，没开瓶，不能确认收入。有的说是，跟团购方式有关。有的说是，跟2025年前三季度突然出现前五大经销商交易比例过高，年报又不高有关系。 搞不懂，缺一个解释。
