财报时间：2026年4月28日
一些关键信息：
Q1收入增速有所提升，主要是同店增速提升，交易量和客单价增速均有所提升，目前来看主要是加强了店铺的运营考核管理
OP增速远大于收入增速，主要是中国市场的交易带来店面运营和折旧摊销的减少
中国市场同店增速是下降的，交易量和客单价增速均有所下降，客单价是负增长，后续中国市场店面由自营变成授权模式，收入将会有所下降（之前中国市场收入贡献占比 8%）
公司参会人员
凯瑟琳·帕克 - 投资者关系副总裁
布赖恩·尼科尔 - 董事长兼CEO
凯瑟琳·史密斯 - 执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
电话会议参会人员
布赖恩·哈伯 - 摩根士丹利研究部
萨拉·塞纳托雷 - 美国银行证券研究部
大卫·塔兰蒂诺 - 罗伯特·W·贝尔德公司，研究部
大卫·帕尔默 - 艾弗考尔ISI机构股票研究部
劳伦·西尔伯曼 - 德意志银行股份公司，研究部
克里斯托弗·奥卡尔 - 斯提费尔尼古拉斯公司研究部
彼得·萨利赫 - BTIG有限责任公司研究部
约翰·伊万科 - JP摩根大通公司，研究部
杰弗里·伯恩斯坦 - 巴克莱银行有限公司，研究部
莎伦·扎克菲亚 - 威廉·布莱尔公司有限责任公司，研究部
操作员
下午好。我叫迭戈，今天由我担任本次会议的接线员。我谨欢迎各位参加星巴克2026财年第二季度财报电话会议。[接线员说明]
现在我将把电话交给投资者关系副总裁凯瑟琳·朴女士。朴女士，您现在可以开始您的会议了。
凯瑟琳·帕克投资者关系副总裁
下午好，感谢大家今天与我们一同探讨星巴克2026财年第二季度的业绩。今天的讨论将由董事长兼首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）和执行副总裁兼首席财务官凯西·史密斯（Cathy Smith）主持。
本次电话会议将包含前瞻性陈述，这些陈述受到各种风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与这些陈述有所不同。任何此类陈述均应结合我们收益公告中的警示性声明以及我们向SEC提交的文件（包括我们最新的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告）中讨论的风险因素一并考虑。星巴克没有义务更新任何此类前瞻性陈述或信息。
今天电话会议中提及的所有指标均为非GAAP指标，并按固定汇率计算。请参考我们网站investor.starbucks.com上的财报发布内容，以查找这些非GAAP指标与相应GAAP指标的调节表以及补充财务信息。提醒一下，今天电话会议中讨论的财务结果反映了星巴克中国的合并情况，因为我们的交易在第二季度结束后完成。
本次电话会议正在进行网络直播，网络直播的存档将在2026年6月12日（星期五）之前在我们的网站上提供。为了方便您安排日程，请留意，我们2026财年第三季度的财报电话会议暂定于2026年7月29日（星期三）举行。现在我将电话会议交给Brian。
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
下午好，感谢大家的参与。我想先讲一下要点。Q2是公司业务的一个里程碑。我们在2年多来首次实现了营收和利润的双增长。公司第二季度合并营收为95亿美元，同比增长8%（原文如此）[9%]。受业务各板块出色表现的推动，尤其是在美国市场，全球同店销售额强劲增长6%，我们的合并营业利润率提高至9.4%，上升约110个基点。因此，盈利实现了同比增长。积极的同店销售趋势一直持续到4月，这让我们有信心将2026财年全球同店销售增长指引上调至5%或更高，每股收益指引上调至2.25美元至2.45美元。
我们相信本季度反映了我们业务转型的转折点，但我们也知道仍有更多工作要做。我们的“回归星巴克”战略正在发挥作用，因为我们执行严谨、目标明确，成果也实实在在、有目共睹。感谢我们的伙伴们，以及他们为顾客带来的精湛技艺、情感联结和社区归属感。这就是星巴克。
绿围裙服务正在树立世界级客户服务的标准。我们凭借精湛技艺和高效速度，在每个接触点上赢得上午、建设下午。我们的绿围裙伙伴每售出一杯咖啡，都在创造更多的连接时刻，我们的支持团队更加精简高效，围绕倾听、学习和有目的地行动的文化而构建。我们的菜单创新令人兴奋，且与文化同步发展。第三空间在每一家咖啡馆都生机勃勃。很快，我们咖啡馆的设计美学将与您在其中的感受相匹配。我们的星巴克星享俱乐部计划更具吸引力，我们相信咖啡馆的领导者有能力经营业务并营造社区氛围。零售业中最棒的工作正不断变得更好。
我们的品牌在更多地方崭露头角，星巴克在全球的光彩也得以重现。这就是我们正在打造的星巴克，是顾客应得的星巴克，是我们的伙伴们引以为傲的星巴克； 我们相信，星巴克将一季接一季地实现强劲业绩。
正如之前分享的，我们在第二季度实现了营收和利润的双增长。下面我来详细说明我们是如何取得这些成绩的。北美地区引领了我们的同店销售表现，北美和美国的同店销售额增速均加快至超过7%，这得益于交易增长超过4个百分点。我们已经3年没有看到如此强劲的交易表现了。我们在美国的公司自营业务在所有时段的交易量都有所增长，早餐时段的交易量目前已大致恢复到2022财年的水平，而且我们看到所有收入阶层和年龄群体的消费都有广泛增长。
本季度，我们的外卖业务也推动了同店订单和交易的增长。上个财年，我们扩大了美国公司自营业务的外卖服务范围，事实证明这是一个很大程度上的增量变现模式，截至目前，在美国公司自营业务中同比增长超过30%。
随着全球发展势头的增强，国际营收同比增长近8%。可比销售额增长近3%，包括中国在内的我们前十大国际市场在9个季度以来首次全部实现正可比销售额。销售增长、经营杠杆和成本管理的综合作用使EPS达到0.50美元，同比增长约22%。我们曾表示将首先推动营收增长，随后利润率和盈利也会随之增长。Q2证明我们的战略正在发挥作用。
从咖啡馆业务开始，我们专注于持续改进人员配置、排班、技术和领导力，以使绿围裙服务每天都能更可靠地运行。因此，本季度客户体验得分持续上升。即使交易量增加，客户服务时间仍能达到目标。5月，我们将在应用程序中推出一项新功能，让客户可以预约取餐时间。我们预计这一改进将为移动订单带来更多的秩序和可预测性。
自去年10月推出Grow计划（这是我们简化的咖啡馆报告和排名系统）以来，美国公司运营的咖啡馆中提供4杯或更多浓缩咖啡的比例提高了30多个百分点。这一进展体现了我们咖啡馆团队明确的标准、出色的表现和更一致的执行。
《成长报告》已成为评估绩效和确定改进目标的重要新工具，它助力我们朝着成为行业标杆的客户服务和体验型公司迈进。合作伙伴也感受到了这种变化。随着人员配置合理和领导稳定性增强，一线员工的信心得到提升，我们的数据显示，咖啡馆领导的稳定性与门店业绩高度相关。在Q2，我们80%的五星咖啡馆的负责人任职超过一年。
我们还宣布了新的方式，让合作伙伴分享我们的成功。本季度，我们宣布将改为每周支付工资，并为咖啡师和值班主管推出了一项新的季度奖励计划。该计划表彰在销售、运营和客户服务等方面表现出色的咖啡馆团队。
展望未来，我们将继续加强绿色围裙服务背后的供应链。我们的重点是改善成本、供应、流程和准确性，以跟上我们的创新步伐，并在业务增长时支持持续执行。我们的目标非常简单。如果菜单上有，顾客就应该能够下单。我们还在解决技术、设备和流程改进问题，以实现更好的工艺、连接和速度。
第二，我们有条不紊的菜单创新、充满活力的营销活动以及重新设计的星巴克星享俱乐部计划持续推动需求增长。我们精简的组织结构使我们能够迅速创新和执行。这一点已经体现在本季度菜单创新的速度上，其中包括新的烘焙食品、升级的烘焙展示柜、高端抹茶饮品以及我们的1971深烘焙咖啡。这些创新聚焦于顾客的需求，既适合早晨时段，也适合下午时段，并且便于在我们的门店执行。4月，我们推出了新的能量饮品和新的芒果口味。两者都超出了我们的预期，并巩固了一个已被证明价值20亿美元的平台。顾客现在可以像选择口味一样轻松灵活地定制饮品的咖啡因含量，这为顾客在一天的晚些时候光顾提供了更多理由。我们将在全年继续拓展能量饮品平台，还会推出更多口味和混合版本。
我们即将推出的夏季菜单将推出创新饮品和商品，它们在我们标志性的平台基础上进行打造，将很快成为热门的新品与回归的经典产品相结合。该菜单是围绕顾客在上午和下午的需求而设计的。其中一大亮点是热带蝴蝶冰爽特饮，外观醒目，口感清新，与其他冰爽特饮一样，它还可定制能量成分。我们相信这是开启这个夏天的绝佳方式。
营销也在持续提升我们的品牌影响力。我们重新回归文化领域，无论是像科切拉音乐节这样的重大音乐活动、像冬奥会这样的全球舞台，还是像ChatGPT这样的科技平台。我们正以真实且极具星巴克特色的方式与顾客互动，这有助于加深品牌忠诚度并激发粉丝热情。美国90天活跃星巴克星享俱乐部会员人数达到创纪录的3560万，会员和非会员交易均实现同比增长。
我们新推出的60颗星兑换选项已成为最常用的奖励，约占所有兑换的三分之一。尽管推出时间尚短，但自上个月推出以来，我们发现每周光顾4次或更多次的顾客数量不断增加。我们再次将星巴克星享俱乐部打造成增长引擎，使其能够推动新的顾客消费习惯、加深参与度并提高消费频次。这种关联也体现在品牌上。品牌亲和力在第二季度持续上升，在考虑购买和购买意愿方面均达到5年来的最高水平。增长主要由Z世代和千禧一代推动，与一年前相比，现在更多顾客认为他们在星巴克的消费物有所值。这表明星巴克正不断发展，变得更加引人注目、与消费者息息相关且深受喜爱。
第三，顾客对出色的咖啡馆体验做出了积极回应。咖啡馆升级举措推动了积极的顾客反馈和交易趋势，强化了咖啡馆体验在我们回归增长过程中的作用。我们正在大规模投资提升这一体验，目前已有超过300项升级举措按预算完成，且没有停业天数。我们将在接下来的两个季度加快这项工作，预计到财年末，在我们前20大市场完成超过1000项升级举措。我们的回归增长也促使我们更加优化咖啡馆业务组合的管理方式。《增长报告》与全公司同店销售趋势的改善相结合，帮助我们更清晰地识别异常情况，集中资源并提升整个体系的标准。在重置业务组合并开始加快门店增长的同时，我们也在咖啡馆开发方面保持同样的严谨态度。
最后，Q2我们国际市场的广泛发展势头凸显了我们全球品牌的实力和韧性。日本市场表现出色，新年期间创纪录的销售周、强劲的旅游业以及菜单的有力扩充功不可没。在韩国，我们2月份推出的Aerocano咖啡引发了惊人的需求，首周销量就超过100万杯。中国市场连续第四个季度实现了以交易为导向的同店增长，星巴克仍然是中国消费者外出时首选的咖啡品牌。我们还在财季结束后完成了与博裕的交易，将星巴克全球信赖的品牌与博裕的本地市场专业知识相结合，以挖掘中国市场有吸引力的长期机遇。有了调整后的业务组合，星巴克中国团队渴望重新步入增长轨道，计划在未来3年内将星巴克的门店覆盖范围从目前的1000多个县级城市扩大到1500多个。
随着我们的国际业务向近90%的授权模式迈进，我们正在简化结构，加强对商业伙伴的支持方式。这使决策更贴近客户和本地市场，也让我们能够专注于制定标准和分享最佳实践。这是一个为速度、问责制和规模而构建的模式。总体而言，本季度我们在关键市场看到的进展令人鼓舞，我们相信国际业务组合将长期作为持久的增长引擎发挥作用。
综上所述，Q2标志着我们在业务转型中迈出了重要的一步。我们实现了营收和利润的双增长，这体现了我们“回归星巴克”计划的有力执行。运营纪律正在发挥作用，劳动力、吞吐量和供应能力协同推进，品牌势头转化为同店销售增长。我们现在的重点是保持发展势头，使我们的业绩具有可重复性和可持续性，同时建立一个支持盈利增长的健康成本结构。这就是我们将进展转化为持续成果的方式，也是我们创造长期股东价值的方式。这就是星巴克。前方还有更多工作要做，我们正专注于此。我们的优先事项明确，组织目标一致，我们对未来的机遇充满信心。我们正在打造一家在执行中学习的公司，一家贴近咖啡馆、迅速扩大有效举措规模并不断进步的公司。我们知道前进的道路不会一帆风顺，但很明显，我们正在进行的变革和正在积累的势头开始产生叠加效应。
我要感谢我们全球的合作伙伴，感谢他们每天为我们的咖啡馆带来的领导力、纪律和关怀。是你们取得了这些成绩，你们应该感到自豪。接下来，我将把话筒交给凯西，由她更详细地介绍财务情况。
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
感谢你，布莱恩，也感谢大家今天的参与。我们第二季度的业绩表明，我们在营收和利润方面都取得了进展，这有助于推动我们业务实现持久的盈利性增长。我非常感谢我们遍布咖啡店、供应链和支持中心的合作伙伴，他们的奉献和热情每天都在为我们的顾客呈现星巴克的最佳风采。
我现在将分享我们Q2的业绩，然后对未来几个月提供更多见解。我们Q2的合并营收为95亿美元，较上年增长8%（原文如此）[9%]。全球同店销售额增长6.2%，这得益于我们北美和国际业务部门的持续强劲表现。截至3月29日，我们全球门店组合中有41,129家星巴克门店，本季度净新增11家咖啡店。我们北美业务部门本季度营收增长6%，达到69亿美元，同店销售额增长7.1%。在美国，我们的同店销售额增长也加速至7.1%，主要受交易量增长超过4%的推动。平均客单价增长近3%，这得益于我们不断增长的外送业务、饮品组合、手工烘焙产品的推出带动食品附加销售增加，以及以冷泡奶盖平台为首的定制饮品持续受欢迎。
我们的主打改良产品冷泡沫的受欢迎程度持续上升，在Q2，我们美国公司运营业务的平台销售额增长超过40%。新口味的创新和蛋白质的引入进一步增强了冷泡沫的吸引力，尤其在Z世代中。我们还认为，作为新星巴克星享俱乐部计划一部分的“免费改良星期一”活动将继续推动其增长。我们的同店表现反映了我们不断增强的业务基本面、通过绿围裙服务提供的世界级客户服务、在温馨的第三空间中得以体现的菜单创新，以及由我们的营销和星享俱乐部计划所支持的强大且有影响力的品牌。这就是推动持久增长的星巴克。
我们为期90天的活跃星巴克会员计划在Q2增长至3560万会员，同比增长4%。从Q1到Q2，我们看到会员数量稳步增长，这与上一年度季节性的逐季下降形成了积极转变。会员正在迅速适应我们的新忠诚度计划。虽然尚处早期，但我们对各层级的参与度感到鼓舞。此外，自推出以来，美国卡充值的比率和金额均稳步增长，超出了我们的预期。总体而言，我们在北美的门店数量净增25家咖啡馆，季度末达到18385家。这包括公司自营业务净新开44家门店，以及授权门店组合净关闭19家门店。
我们在北美的授权收入同比大致持平，反映出本季度门店净关闭的情况。值得注意的是，自2024财年第一季度以来，美国授权门店首次实现全系统同店销售正增长。这一增长得益于机场客流量创纪录、其他非必需消费领域的增长，以及零售和食品杂货行业的持续复苏。
国际业务板块。该板块第二季度净营收21亿美元，同比增长近8%。国际同店销售额增长2.6%，再次由交易量带动，本季度交易量增长超过2%。正如布赖恩提到的，包括中国、日本、韩国和墨西哥在内的我们10个最大的国际市场，9个季度以来首次实现同店销售额正增长。值得注意的是，星巴克中国又一个季度实现了以交易量带动的增长，同店销售额因交易量增长超过2%而上升50个基点。从两年的时间跨度来看，同店销售额与Q1相比保持稳定，平滑了农历新年的时间影响。
截至第二季度末，我们的国际门店组合数量为22,744家，较Q1净减少14家咖啡店。这包括作为去年9月门店组合决策一部分的55家门店关闭的影响。我们很快会谈到业绩指引。但展望本财年剩余时间，我们与国际授权合作伙伴一道，处于有利地位，有望恢复净门店增长。
在渠道拓展方面，我们Q2的净收入同比增长38%，主要得益于全球咖啡联盟带来的更高收入。我们上个季度在北美推出的新型多份装Refreshers浓缩饮品，凭借强劲的客户接受度和重复购买行为，正逐渐成为我们十多年来规模最大的消费品（CPG）新品发布。在Q2末，我们还推出了咖啡和蛋白即饮饮品，进一步完善了我们咖啡馆中不断发展的蛋白产品平台。
向利润率迈进。我们Q2的合并运营利润率为9.4%，较上年提高了110个基点。这是自2024财年Q1以来，由国际业务部门引领的首个合并利润率扩张季度。国际业务部门的运营利润率增长了约790个基点，达到20.3%，该部门继续全面复苏。正如预期的那样，我们国际业务利润率扩张的约一半是由与星巴克中国相关的待售会计处理推动的，这在本季度暂时减少了约1.18亿美元的门店运营费用和折旧与摊销。随着交易完成，这一动态在Q3开始时结束。
在北美，我们Q2的营业利润率收缩了约170个基点，降至10.2%，原因是我们在经营杠杆和成本管控方面的进展继续部分抵消了对绿色围裙服务的年度化投资。本季度，我们北美的利润率还受到产品和配送成本增加的影响，约为营收的190个基点，以及高于预期的法律应计费用。产品和配送成本增加的约一半是由创新驱动的产品组合变化导致的，其余部分主要是与关税和咖啡价格上涨相关的通胀。尽管市场动态可能发生变化，但我们预计这些关税和咖啡价格压力将在2026财年下半年有所缓解，特别是考虑到近期咖啡价格的走势。提醒一下，由于我们的咖啡采购和套期保值操作，我们的业绩通常滞后于市场，无论是上升还是下降。
最后，本季度合并一般及行政费用（G&A）下降了5.5%，因为我们的组织精简工作在本财年持续取得成效。我们Q2的实际税率升至27.1%，主要是由于在计划出售星巴克中国零售业务之前预提了税款。较高的税前收益以及相关的永久性和离散性税收项目也推动了税率的上升。总体而言，Q2每股收益（EPS）同比增长22%，达到0.50美元，这是我们2年多来首个EPS增长的季度。
在讨论我们的展望之前，我想花几分钟谈谈中国市场。我们之前宣布的与博裕资本的交易在季度末后不久完成。从Q3开始，星巴克中国的零售业务将从我们的财务报表中剥离，并将作为我们更广泛授权业务组合的一部分进行报告。我们还将停止对中国独立营收和同店销售的季度报告。此外，我们将在本次电话会议结束后不久，在投资者关系网站的季度业绩和补充数据页面上发布一份信息一页纸。
星巴克的总价值预计将超过130亿美元，其中包括我们授权业务的净现值。作为交易的一部分，星巴克在税前获得了约31亿美元的总现金收益。在交易完成前，我们偿还了2月份到期的10亿美元债务，并预计将剩余收益用于进一步减少债务和持续的资产负债表管理。这些行动进一步巩固了我们的财务状况，与我们的BBB+ Baa1评级相符。
我们的资本配置理念体现了一种在三个优先事项上遵循纪律的方法：对业务进行战略投资、维持具有竞争力的股息，以及将多余现金返还给股东，这得到了我们投资级信用状况的支持。我们相信，这一框架使我们能够很好地把握机会进行投资、应对周期，并在长期内创造持久价值。
现在来看我们对2026财年的展望。我们的Q2业绩突显了我们在业务转型中持续取得的进展，以及围绕战略所积累的发展势头。从一开始，我们就明确表示，营收改善将先行，随后是盈利增长。随着我们同店业绩在每个季度变得更加稳定，这种增长与我们的成本节约举措相结合，正开始体现在利润率上。
从损益表的顶部来看，我们将2026财年的全球同店销售指引上调至5%或更高的增长，其中美国同店销售增长5%或更高。目前，我们业务中的客户需求趋势依然强劲。尽管历史表明，我们的品牌在高油价时期具有韧性，但当前的宏观环境给我们的经营环境和更广泛的消费者行为带来了更大的不确定性。我们的同店销售指引已考虑到这些因素。此外，我们的指引现在假设在中国采用合资企业许可模式，并且在本财年下半年，我们预计与中国相关的收入将不到之前以公司运营模式报告的20%。因此，我们现在预计2026财年的合并净收入将与上一年大致持平。
我们预计，受一系列因素的综合影响，2026财年合并运营利润率将继续实现同比小幅增长。首先，随着我们严格执行计划并推进成本节约举措，预计未来两个季度销售杠杆作用将逐步增强。这将抵消我们在“回归星巴克”优先事项上的投资以及其他不利因素的影响。其次，正如我之前提到的，随着进入财年下半年，我们预计咖啡和关税压力将开始缓解。
第三，我们的中国合资企业架构预计将增加利润率，其约一半的收入将流入营业收入。我们仍在按计划推进20亿美元的成本节约计划。这些是毛节约额，我们预计到2028财年实现，并且在产品和分销成本、运营费用以及一般及行政费用（G&A）之间实现平衡。今年，我们的努力在G&A方面的影响最为明显，因为我们在损益表中实现的大部分节约被我们在“回归星巴克”计划中的战略投资所抵消。
我们仍然预计，即使计入与好于预期的财务状况相关的更多绩效薪酬，我们的综合一般及行政费用（G&A）仍将低于2023财年水平。综合考虑以上因素，我们将EPS指引区间的两端均上调至2.25美元至2.45美元之间。目前预计，中国业务向合资企业架构的转型在本财年对EPS的影响相对中性。尽管全球宏观因素可能导致我们的业绩出现波动，但我们的指引反映了我们对基础业务的当前看法和信心。
最后，从门店数量来看，我们仍预计本财年净新增约600至650家咖啡店。我们预计国际市场将在未来两个季度加快增长，在2026财年实现净新增450至500家咖啡店，其中中国市场仍占近一半。我们还继续预计今年美国公司运营的咖啡店净新增150至175家，并且在重建发展管道的同时，我们将继续评估现有门店组合。
总之，本季度的业绩进一步坚定了我们对业务长期发展轨迹以及“回归星巴克”计划的信心。我们在执行能力、品牌相关性和顾客体验方面的不断提升，体现了我们的特质和取得的进步。这就是星巴克。我们的工作尚未完成，我们仍将保持清醒，明确前行的道路，以实现更强大的未来。
现在，我们准备好回答大家的提问了。谢谢。接线员？
问答环节
操作员
[主持人提示]您的第一个问题来自摩根士丹利的布莱恩·哈伯。
1）Brian Harbour摩根士丹利研究部
是的。我很好奇你是否能谈谈——就是服务时长的问题。过去，你曾向我们大致介绍过平均情况，如果我们对员工进行调查，他们是否觉得自己达到了相应的目标？ 你认为你对算法所做的更改是如何支持这一点的？ 当你增加定时订购功能后，这将如何进一步推动你已经实现的服务时间优化呢？
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的。感谢提问。显然，我们过去所描述的重点是4-4-12。也就是说，在咖啡馆4分钟，得来速4分钟，移动订单取餐承诺时间优于12分钟，这仍然是我们非常关注的领域。正如你提到的，我们正在继续推进我所说的智能排队系统，基于更高交易水平的学习，让智能排队系统变得更智能。目前，我们约80%或更多的门店达到了这些指标。我们相信，随着我们推出预约点餐服务，这将使我们能够提升业绩，特别是在移动订单取餐领域，因为我们有望提前安排一些事务，从而使排队中的订单更具可预测性。
我们正在努力的另一件事是，继续研究如何处理很多人在店内通过手机下单，或者在某些情况下，已经在店内时通过手机在得来速下单的情况。所以我们正在学习如何更好地对这些订单进行排序，以便根据顾客与实际下单地点的接近程度，正确处理他们的订单。团队在这方面做得非常出色，我们也在持续取得巨大进展。因此，我认为，顾客在店内的体验得到了改善，更重要的是，他们的订单能够在合适的时间按时完成。在手机下单和得来速方面，顾客也看到他们的订单按时送达，并且速度也达到了他们的预期。
操作员
您的下一个问题来自美国银行的萨拉·塞纳托雷。
2）萨拉·塞纳托雷美国银行证券研究部
如果可以的话，我有几个问题，可能是一个分两部分的关于利润率的问题。我猜你提到过，凯西，创新对部分商品成本的影响。我只是想知道这是否是你预期会持续的情况。看起来EPS指引的上调幅度可能比我预期的要小一些，毕竟这次业绩远超预期且进行了上调。我只是想了解其中的利弊得失，特别是在商品销售成本这一项上，以及与我认为你之前所预示的未来几个季度供应链可能实现的成本节约相比的情况。
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
所以，让我先从EPS上调至我们的指引以及隐含的传导效应这个大局说起，然后这可能会与你提出的销售成本问题相契合。显然，我们对从营收端开始的持续进展感到非常满意，无论是咖啡店的运营执行，还是菜单和营销方面的努力，我们都看到了成效。所以在这方面我们非常满意。我们还看到，每个季度都有改善，特别是在美国公司自营门店，在北美地区，随着团队在排班方面越来越得心应手。所以，在我们每个季度对绿色围裙服务的投资基础上，这里的传导效应也越来越好。但从宏观层面来看，我们也意识到宏观环境的影响，我们希望确保在思考今年剩余时间的计划时保持谨慎。显然，我们面前还有半年的时间。所以这也在一定程度上解释了，鉴于我们预期的营收情况，为什么你可能会看到EPS传导效应没有那么强劲。
不过，就该成本要素而言，我们看到今年上半年咖啡价格持续同比上涨。虽然还不完全是，但我认为同比涨幅差不多达到每磅1美元。然后，随着关税影响在我们的库存中传导，显然，我们预计这两方面的影响在今年下半年都会减弱。所以，我们预计咖啡价格将继续下降，实际上已经有所下降，因为我们的咖啡价格在财务报表中的体现总是滞后。然后，我们预计关税影响将很快在库存中消化。所以，下半年，我们应该会看到这两方面都有所改善。
总的来说，我们对人力表现和菜单表现都非常满意，我们会继续加强这两方面的工作，这显然会及时反映在我们的盈利上。
操作员
您的下一个问题来自贝尔德公司的大卫·塔兰蒂诺。
3）大卫·塔兰蒂诺罗伯特·W·贝尔德公司，研究部
恭喜这里取得的进展。布莱恩，我的问题是关于你所看到的运营改善。在过去的，我不知道，三四个季度里，这种改善相当显著。我想知道你是否可以谈谈，仅就运营改善而言，在推动同店销售增长方面，你认为还有多大的提升空间？ 我知道要把这件事与你们正在做的其他一些事情区分开来可能很困难。但也许你们可以对此发表一下看法，并向我们通报一下绿色围裙服务模式的那些最初试点门店相对于基准的运营情况，那就太好了。
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的。谢谢，大卫。我很感谢你指出运营确实有了很大改善。希望每个人都能感受到这一点。我知道我能感受到，因为我走访过美国各地以及全球的市场。我们真正追踪这一情况的方式是通过我们的成长计分卡。所以你们在我的发言稿中听到我提到，达到4分的门店数量有了巨大增长。这确实是拼图中重要的一块。但我想说的是，这也预示着未来还有更多机会。我们仍有近40%的门店没有达到4分。所以我们知道我们需要努力的方向。成长计分卡的优点在于，它能让你清楚地了解哪些方面行之有效，哪些方面还有提升空间。所以它提供了一个非常简单的工具来进行指导。它还为我们提供了一个非常简单的工具来表彰出色的成果，我们也看到了很多这样的例子。
然后，当我审视服务速度以及我们的部署方式时，你们可能听到凯西提到过这一点，我认为我们在部署方面正变得越来越出色，能够根据业务在所有这些不同接入点的交易增长情况来合理分配劳动力，对吧？ 配送渠道对我们来说正大幅增长，咖啡馆业务在增长，移动订单自提业务也在增长。因此，当我们了解这些不同的体验以及这些交易如何回馈业务时，我们就有能力更好地部署，甚至获得更好的客户体验。我认为另一个真正需要指出的重要方面是，我们仅在约300家门店进行了升级。如果你体验过升级后的门店，就会发现“第三空间”确实充满生机与活力。我认为我们的伙伴们真的为他们的咖啡馆感到自豪，他们也真正将再次成为社区咖啡馆的理念铭记于心。到今年年底，这一升级将扩展到超过1000家门店。然后，我们还有雄心勃勃的目标，要在短期内将其推广到8000多家门店。
所以在这些提升措施实施后，我们看到无论是在上午还是下午时段都有积极的效果。从运营角度来看，我认为我们仍有很大的机会从门店中获得越来越高的业绩，因为我们的合作伙伴将拥有规模合适的员工队伍，并得到正确的部署。然后我们会在幕后通过技术给予他们正确的支持，以便供应链能在合适的时间为他们提供产品。我认为让“第三空间”重焕生机的另一个关键因素是我们的客户乐于接受，最终我们的合作伙伴也真正乐于接受这个机会。
所以我对我们目前的状况感到非常兴奋。我的意思是，在过去的18个月里，我们取得了巨大的进步。如果你仔细想想，我们推出绿色围裙服务模式甚至还不到一年。到8月就满一年了。而且我们持续看到那些领先门店依然保持领先。我喜欢这一点的原因是，我们正在向这些领先门店学习。所以我对我们目前的状况感到兴奋，但我想，如果迈克和我在一起，他也会很兴奋地向你们讲述我们运营模式中即将推出的所有举措，以及我们的合作伙伴如何作为最佳客户体验公司来提供服务。
操作员
你的下一个问题来自Evercore ISI的大卫·帕尔默。
4）大卫·帕尔默埃弗科国际战略与投资集团机构股票研究部
我有一个关于模式的简单问题和一个宏观问题。关于绿围裙服务的成本，本季度的投资与全年投资相比如何。在如何看待这些投资方面是否有任何变化，以及能否谈谈全年的投资安排与今年计划的生产率之间的关系？ 按季度了解相关情况以及其在全年的推进节奏，将很有帮助。接下来是一个宏观问题。我知道很多人都关注特色饮料市场。各种力量正在相互碰撞。有大型传统快餐连锁企业正在进入这个市场。也有特色咖啡企业在拓展其饮品业务。我想问问，布莱恩，在你推进各项举措时，是否在关注这个大市场，而且显然，如果对这个市场的整体走向有想法，那些举措似乎正在发挥作用。
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的，我来回答这个问题的最后一部分，然后我可以把它交给凯西。但我认为，我们看到的现实是，越来越多的顾客对饮品体验感兴趣，无论是早晨的仪式还是下午的体验。坦率地说，我认为你也看到不同年龄段的顾客或消费者都希望拥有“第三空间”体验。所以，我觉得这几乎是对我们即饮业务在很多地方被模仿这一事实的一种肯定。我的经验是，当一个品类开始被讨论时，市场领导者会从中受益。在这种情况下，我们就是那个市场领导者。
我相信，我们为Refreshers带来的创新、为咖啡带来的创新、为浓缩咖啡带来的创新，将继续让我们在文化领域占据有利地位。这也将让我们在品类增长方面处于有利位置，而我们也将持续见证这种增长。所以我认为这是一个很好的迹象，它表明我们实际上是在响应顾客的需求。我认为其他品牌也在试图模仿，而凭借我们的规模、创新能力以及即将推出的产品管线，我们在满足人们对饮品体验的需求方面处于非常有利的位置。我把话筒交给你，凯西。
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
是的。可能仅仅因为它成了我个人的最爱，我要快速展开讲讲瑞幸能量饮（Refresher）。我们看到，新的瑞幸能量饮可定制能量平台也带来了显著的增长。我们是在一个20亿美元的平台基础上进行建设的。正如布莱恩所说，在这方面处于领先地位。我们看到竞争对手在其他地方也有类似产品。但现在我们增加了可定制能量功能后，我们发现人们下午不再依赖咖啡因提神。我们还看到，原本早上不喝能量饮料的人，因为额外的咖啡因，通过我们的瑞幸能量饮平台，也开始在早上饮用能量饮料了。所以这表明，一个原本就很棒且不断发展的平台，在我们增加了可定制能量功能后，变得更强大了，而且在我家也成了家喻户晓的最爱。
关于你提出的绿围裙服务成本建模问题，正如布莱恩所说，我们将在8月对绿围裙服务进行年度化处理。记得，它是在8月分两波、每波为期两周推出的。在此之前，每个季度的水平大致相同。然后，显然从那时起会大幅下降。在生产力方面，我们关注吞吐量。迈克和整个咖啡馆及咖啡师团队每天也在为此努力。所以我们在这方面也会越来越好。
操作员
您的下一个问题来自德意志银行的劳伦·西尔伯曼。
5）劳伦·西尔伯曼德意志银行股份公司，研究部
恭喜本季度取得佳绩。我想询问一下同店销售的增长势头，真的令人印象深刻，尤其是在消费者环境复杂的背景下。随着本季度的推进，您能否进一步说明一下同店销售的节奏？ 鉴于目前汽油价格的走势，你在4月份看到的任何情况。然后，凯西，如果我能就EPS方面再澄清一下。现在有了5%以上的同店销售增长，我理解你会更加谨慎。你能不能帮我们分析一下，要达到指引区间的上限，以及与下限相比，需要满足哪些条件？
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的。所以我先讲第一部分，然后第二部分再交给凯西。好消息是，我们整个季度都看到了强劲的表现。我想回到之前大卫问的关于运营绩效的问题。我们逐月看到的一个很棒的情况是，我们的增长计分卡绩效有所提升。你们听到我提到现在有多少门店达到了4分。我想确保每个人都明白我的意思，即我们现在正在跟踪客户评价。
我们正在跟踪吞吐量。我们也在正确跟踪人员配置情况。显然，这些最终都会在计分卡上体现出来。如果你在销售、吞吐量、人员配置、客户表现和食品安全方面表现出色，就有能力达到5分。我们看到绩效真正发生变化的地方是，一旦人们的得分超过3分、3.5分。所以我们确实看到，从运营角度来看，绩效每月都在提升。当我们进入，或者我猜是准备结束4月时，我们继续看到运营绩效保持强劲。我们还继续看到消费者持续参与业务，这与我们公司在Q2看到的情况一致。
所以，就星巴克而言，我们尚未看到很多宏观影响渗透到消费者行为中。但我认为我们在未来需要保持谨慎，因为我们不确定随着各种问题持续出现，情况会如何发展，无论是体现在汽油价格、公用事业费用，还是其他投入成本（如燃料成本）上。不过，我们对运营表现非常兴奋，顾客对出色的运营表现的反应，以及我认为营销和菜单团队为推出相关饮品所做的出色工作，你会看到我们继续在食品方面发力，以配合那些优质饮品。
所以我对我们目前的状况感到非常兴奋。我很乐观地认为，如果我们坚持执行绿色围裙服务，通过所有这些提升来打造第三空间体验，然后继续以合适的人员配置、合理的部署、恰当的菜单和营销创新来支持我们的合作伙伴，那么在任何环境下，我们都应该能继续赢得客户的业务。第二部分就由你来阐述。
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
在EPS指引方面。那么，正如你所说，鉴于我们仍然面临着当前的宏观背景，我们正努力保持审慎。但你得相信什么呢？ 首先，我们从营收开始。我们说过增长5%以上，那就得偏向于正增长。这显然会有助于将EPS指引区间（2.25美元至2.45美元）推向高端。下半年我们还需要考虑的其他事情包括，我们需要看到咖啡价格回落。显然，我们在这方面会继续保持谨慎，但我们希望看到价格持续回落。我们当然会密切关注燃油价格及其对我们业务的影响，因为我们会收取附加费，同时也会关注其对消费者的影响。最后，我们会继续加强创新，特别是在降低产品销售成本方面。当我们做好所有这些事情后，我们就可能达到高端水平，或者谁知道会怎样呢。所以我们首先从营收开始。
操作员
您的下一个问题来自Stifel的Chris O'Cull。
6）克里斯托弗·奥卡尔斯提费尔·尼古劳斯公司研究部
再次祝贺。布莱恩，有意思的是，美国在所有收入群体中的交易量都在增长，我想其中也包括低收入群体，而这个群体即便在大幅打折的情况下，也让大多数快餐或QSR概念面临挑战。你认为公司为何能成功吸引这个群体呢？
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的。感谢这个问题。听着，我认为我们从大家身上看到的情况是，当你给他们一种他们觉得独特、有差异、特别且带点奢华感的体验时，这种体验会产生深远影响。而且我们看到每个收入群体都有这样的表现。所以，如果你把这看作是一次奢侈消费，他们会觉得，没错，偶尔奢侈一把是值得的。而对于另一些把这看作是日常习惯的人，我们收到了很好的反馈，说我们现在的速度和稳定性都达到了他们的期望。当我们看到人们希望这成为一个社区连接点的场合时，我们也能够在这样的场合满足他们的需求。
所以我认为这就是我们不久前谈到的，当时我第一次说，嘿，我们得回归星巴克的本质，也就是我们必须向人们证明这是值得的。如果是在低收入群体中，星巴克被视为一种有点奢侈的享受，是一种小小的放纵。无论如何，我们都需要提供他们想要的饮品。然后我们要给他们这样一种体验，让他们觉得，你知道吗，为了他们辛苦赚来的钱，这钱花得很值。这就是我们得到的反馈。
而且，我得跟你们说，我想凯西最近提到过，在我们的提神饮品业务中，我们也看到这种情况在所有收入群体中都得到了非常有效的体现。在清晨时段，你会看到更多低收入消费者真正接受了高咖啡因提神饮品的概念。而在一天的晚些时候，你会看到一些高收入人群会稍微降低咖啡因的摄入量，在下午晚些时候为自己定制他们想要的提神饮品体验。
所以，我们专注于提供卓越的体验，无论你属于哪个收入群体。我真的为我们的合作伙伴感到骄傲，因为正是他们在打造那种能引起人们共鸣的咖啡馆体验，让人们离开时会说，你知道吗，这种体验很值得。
操作员
您的下一个问题来自BTIG的彼得·萨利赫。
7）彼得·萨利赫BTIG有限责任公司研究部
恭喜你们度过了一个出色的季度。我只是想问一下奖励计划的情况。我知道相关变更在3月份推出，所以对第二个财季来说并没有太大益处，但你们确实看到了奖励会员数量有所增长。所以我希望你们能多给我们讲讲4月份的情况？ 这是如何加速的呢？另一方面，有时候当你改变奖励计划时，会有一些小的干扰。你有看到干扰吗？ 还是你看到了加速的情况？有关这方面的任何细节在四月份都会非常有帮助。
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的，谢谢。而且，我得好好表扬一下我们的奖励团队。他们花了不少时间确保这个项目得以出色执行。而且，我很高兴地说，我们奖励计划的参与人数增加了。我们原本完全预计到会有一些干扰，我们得稍微努力克服一下。但结果恰恰相反。我得告诉你们，我恰好是储备会员。就在周六，我拿到了新的黑色储备卡。如果你们当中有人达到了储备会员级别，我鼓励你们去应用程序上订购储备卡，拿到手感觉超酷的。我的卡寄到的时候，我妻子可能还有点眼红呢。
但我认为这个奖励计划真正强大的地方在于，我们看到消费频次有所增加，诚然，现在还处于早期阶段。我们还看到人们真正利用了新推出的较低星数兑换机会，只需60颗星，就能享受2美元的优惠。团队的工作非常出色。我认为这表明我们不必把奖励计划做成优惠券手册，我刚到这里时感觉我们就是这样，当时我们不得不停止所有的折扣活动。奖励计划应该围绕互动、个性化和认可来设计。而这正是我们的三个奖励等级所呈现的。现在，根据你的会员等级（无论是黑卡——抱歉，是预留卡、绿卡还是金卡），你都有机会参与星巴克商店的活动，甚至还能在商品店中购买到专属商品。
所以我觉得团队在这件事上做得非常出色。现在还处于早期阶段，但我很高兴我们已经看到更多奖励客户加入了这个项目。顺便说一下，通常在这个季度，我们传统上会看到奖励参与度有所下降。所以我们算是逆势而上了。然后我们还推出了一个新项目，我觉得它势头强劲，前景广阔，有很大的增长和参与空间。
操作员
您的下一个问题来自摩根大通的约翰·伊万科。
8）约翰·伊万科摩根大通公司，研究部
较难建模的一项内容是每周运营的人工成本，无论是与23年还是19年相比，考虑到绿围裙计划、所有成本，显然还有额外的工时、额外的人员以及投入门店的额外培训。所以实际上，问题在于——或许只是大致方向上，未来几年每周运营的人工成本可能会如何稳定下来，特别是考虑到我知道你们的COO计划在相对短期内推出的一些举措和项目。换句话说，我们能从现有的工时中获得多少效率，以潜在地推动更多交易？
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
嗯，我先谈谈关于效率的第一个方面。我认为我们提高生产力的途径是通过新的排班表和部署来提高吞吐量。我们不认为裁员是前进的方向。我们认为前进的方向是创造技术、设备或流程，以支持门店员工的工时，提高生产力，即完成更多交易、实现更高吞吐量。我认为团队正专注于此。
我们知道，我们确实有机会在如何使用智能排队系统方面继续做得更好。我们也知道，在部署方面我们还有提升空间。我们还清楚，在如何优化流程方面，无论是冷柜吧台还是我们的食品系统，都存在改进的机会。显然，我对即将推出的新型玛斯瑞纳咖啡机感到非常兴奋，有了它，你突然就能在不到30秒的时间内完成4杯浓缩咖啡的制作。所以我认为，你会看到我们能够满足需求，并且能够以一种在高峰时段和我们所跟踪的15分钟、30分钟等时间段内都能提高吞吐量的方式来做到这一点。关于你的另一个问题，实际上我们的思考方式和你描述的不太一样，但也许我们可以……
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
是的。让我——也许我可以再补充一些细节。正如布莱恩所说，我们希望确保每次绿色围裙合作伙伴与客户互动时，我们都能给予支持，让这种互动成为最佳且最丰富的体验。所以我们会继续在这方面进行投资。如果你从工时和费率的角度来考虑，我就是这么想的，每一个绿色围裙合作伙伴为客户提供支持的工时，我们都希望给予支持。
不过，我们想要做的是帮助他们能够处理更多的业务量，就像布莱恩描述的那样，或者应对那些非服务时段，即他们不支持客户的时段。如果有办法能帮助我们的绿围裙合作伙伴消除这类任务，我们很乐意去做，而且我们可以通过技术和其他正在采用的方式来实现这一点。
从更长远来看，总工时方面，我并不认为一定会减少，特别是在我们持续推动越来越多需求的情况下。费率仍将是我们想要重点关注的领域，一些司法管辖区已经对费率有要求，所以我们会谨慎对待。但我认为可以将重点放在有业务覆盖的工时，也就是我们的绿围裙伙伴为顾客提供支持的工时，然后在他们不服务顾客的工时里尽可能提高效率。
操作员
您的下一个问题来自巴克莱银行的杰弗里·伯恩斯坦。
9）杰弗里·伯恩斯坦巴克莱银行有限公司，研究部
我的问题是关于EPS增长算法的类型。我认为在你们的投资者日活动中，你们提出的到2028财年的长期算法，基本上假设2027财年和2028财年的EPS增长达到25%以上，以实现你们之前设定的，我猜是超过4美元的目标，而收入仅占其中的5%，显然，大部分增长来自于营业利润率的扩大。所以以此为背景，第一，我希望你们能谈谈这其中的主要构成部分。我认为是20亿美元的节省，以及你们如何逐年看待这一点。然后，就像你们刚刚提高了2026财年的EPS指引，我们是否应该将这一利好因素纳入之前接近4美元的绝对EPS指引中，还是你们认为这更多的只是EPS增长的提前实现，因此，我们应该保持2028财年的数字不变。
凯瑟琳·史密斯执行副总裁、首席财务官兼首席会计官
那么杰夫，也许我先讲，然后，显然，布莱恩可以补充任何内容。我们对目前所看到的业绩非常满意，而且在投资者日刚刚发布指引后就能这么快上调指引。显然，这证明我们的战略正在发挥作用。所以我们会坚持这一战略。
关于您提到的营业利润率扩张问题，没错，这是我们为2028年设定的EPS目标的关键所在。而且，其中很大一部分与营收有关。请记住，大约一半来自营收，另一半来自20亿美元的成本节约计划。成本节约计划是一个多年期计划。今年您可能不会明显看到成效，因为我们已经实现了相当可观的节约，但它有助于抵消我们在绿色围裙服务方面的部分投资。显然，我们也在近期完成的一些一般及行政工作中看到了成效。但您应该预计到，它将在2027年及2028年持续显现。我们正在推进的一些工作需要一点时间才能在损益表中体现出来，而我们正在努力实现这一点。
所以我们有一个强大的项目储备。我可以告诉你的是，自我们上次交谈以来，项目数量有所增加。这很棒，我们非常有信心我们正在按计划推进20亿美元的项目。最后，你问到了项目进展情况。我想说，目前我们真的没有改变2028财年的目标。现在还很早。我们又度过了一个季度，就让我们继续推进吧。然后在合适的时候，我们会给出一些不同的指引。
操作员
最后一个问题来自威廉布莱尔公司的莎伦·扎克菲亚。
10）莎伦·扎克菲亚威廉·布莱尔公司有限责任公司，研究部
所以我认为每个人都对运营改善印象深刻。我想深入探讨一下你们如何保持前进的动力。你们已经稍微提到了这一点。但是计分卡是否灵活，也就是说，你们如何让那些最初的团队持续进步？ 还是说这只是随着时间积累的肌肉记忆问题？ 其次，我相信你们从外部研究过2023年，看上去一切都很好，直到突然急转直下。那么你们是如何——以及采取了哪些保障措施，以便能够诊断出运营中开始出现的任何不足，并迅速加以解决呢？
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
是的。听着，这就是为什么我认为制定明确的标准并使用像成长计分卡这样清晰的工具如此重要。显然，我要告诉你的一点是，随着越来越多的员工或越来越多的咖啡馆接近绩效标准，我们就会提高标准。我认为这就是始终追求世界级水平的现实情况。我认为成长计分卡真正令人兴奋的地方在于，它与绩效相关联。而且，它让我们清楚地了解哪些措施有效，哪些无效。所以，这将是我们了解咖啡馆运营情况的最佳工具。因此，我也认为，作为一个组织，我们与咖啡馆以及光顾咖啡馆的顾客更加紧密相连、协调一致。
所以你必须从运营的角度密切关注正在发生的事情。你需要有像成长计分卡这样的指标，但你也必须走进咖啡馆，与那些每天都能看到实际情况的合作伙伴交流。我认为我们的团队正在这样做。我们也会继续确保情况如此。实际上，我刚刚回顾了过去三四个月的情况。很高兴看到在过去三四个月里我能走访那么多咖啡馆。能够和你的合作伙伴、咖啡馆负责人一起在店里，倾听哪些做法有效、哪些无效，这是非常宝贵的。因为我们并没有把所有问题都弄清楚。但我从团队那里得到的反馈是，我们正朝着正确的方向前进。
他们喜欢Grow报告，也喜欢收到简单、可行且非常清晰的反馈。所以这可能是我们确保不忽视成为一家专注于优质客户服务的卓越运营公司的最佳工具。但对我们来说，另一个关键因素是消费者是处于艰难处境还是健康状态。我的经验是，如果你执行得非常出色，并且坦率地为客户提供物有所值的最佳体验，你就会得到他们的业务回报。这就是我们将继续专注于我们能够控制的事情的原因。
操作员
这是我们的最后一个问题，现在我将把电话交给布莱恩·尼科尔做总结发言。
布莱恩·尼科尔董事长兼CEO
好的。嗯，听着，谢谢大家。也感谢大家提出的所有问题。听着，我想在这里做个总结，我想重申一下我们所取得的成就，对吧？ 过去一年半里，我们制定了一个计划，对吧？ 我认为，我们组建了有决心的团队，真正开始迅速且严谨地开展工作。而且，我认为，得益于我们合作伙伴的奉献精神、一些明智的投资以及运营纪律。显然，我们现在已经有了一定的品牌发展势头。很高兴看到公司重回增长轨道。所以，显然我们还有更多工作要做。但我确实相信，你们已经看到了我们扭亏为盈的转变，我对摆在我们面前的机遇充满信心。因为我看到了公司内部正在发生的变化。
我想分享一个有趣的小故事。上周我有机会去了纳什维尔的一家咖啡馆。我在这里要具体说明一下，这样团队就知道我在说他们了。我去的咖啡馆位于纳什维尔的夏洛特派克路和第22大道。我得告诉你，和大约一年前我第一次去的时候相比，这家店已经焕然一新。当我走进去时，所有伙伴们都精神饱满，活力四射，对提供优质的客户服务充满热情。咖啡馆里有一种真正的社区氛围。有顾客坐在沙发上拉着我说：“嘿，我喜欢新家具，我喜欢这种全新的‘第三空间’体验。”我得说，他们的表现也体现出了这一点。我很高兴地说，这家店的成长评分是4.5颗星，可不是4颗星，而是4.5颗星。我相信他们正朝着5颗星迈进。仅仅一年时间就看到这样的转变，以及我们的伙伴们为提供世界级客户服务所付出的努力，真的太令人惊叹了。
我还想分享的另一件事是，我确实在我们的支持中心看到，我们的合作伙伴正在积极拥抱加速的变革步伐。他们真的在推动很多工作，这些工作对我们在咖啡店所提供的体验产生了实实在在的影响。我相信我们的支持中心更加以客户为中心。而且我相信，随着我们未来更有信心地开展运营，速度正成为一种优势。所以说，我们真的在共同打造一种成功的文化，我认为这种文化让我们的Q2业绩具有可重复性和持久性，并且真正代表了星巴克的特质。这是一种会随着我们的执行而不断改进的文化，一种贴近咖啡店的文化，一种在我们扩大规模时会推广行之有效的做法、从无效的做法中吸取教训的文化，一种不断为我们自己和客户提高标准的文化。我真的相信，“回归星巴克”正表明我们正在加强执行能力。而我们的执行能力现在正体现在我们的业绩中。
所以我们现在的重点将放在连贯性上，这样今天取得的进展才能真正转化为持续的业绩。再次感谢我们全球各地的合作伙伴，感谢他们为我们的咖啡店带来的关怀和自律。我要感谢我们的支持中心，感谢他们专注于以正确的速度完成正确的工作。显然，我要感谢我们的顾客和股东，感谢你们对星巴克业务的持续信任。我相信在接下来的几个月里我们还会继续交流。祝大家度过美好的一天。谢谢大家。
操作员
感谢大家。至此，星巴克2026财年第二季度财报电话会议结束。现在您可以挂断电话了。
