一、培训背景
2024年以来，低空经济被正式列入国家战略性新兴产业重点方向，eVTOL、电动航空、低空物流、无人机、空域运营、低空基础设施等细分赛道快速升温。
大量地方政府、产业基金、国资平台、VC/PE机构开始布局：
• eVTOL整机制造
• 无人机产业链
• 低空运营平台
• 低空物流
• 城市空中交通（UAM）
• 飞控系统
• 航电系统
• 动力电池与电驱
• 北斗导航与低空智联网
• 低空基础设施
但现实中，低空经济企业普遍存在：
• 早期亏损
• 商业模式复杂
• 政策驱动明显
• 技术路线不稳定
• CAPEX高
• 现金流波动大
• 安全监管强
• 订单前置但收入滞后
• “讲故事”和“真盈利”差异巨大
行业很热，但真正会“估值建模”的人极少，大量投资人面临：
• 看不懂低空经济真正商业模式
• 不知道哪些赛道会率先盈利
• 不会判断技术路线与产业阶段
• 不会构建低空经济估值模型
• 不会处理高研发、高亏损企业估值
• 缺乏行业可比案例与退出逻辑
• 不懂如何给项目做投资决策
因此，本课程围绕：
“行业逻辑 +商业模式+ 投资逻辑 + 财务预测 + 估值模型 + 投资决策”
为主线，系统培养学员：
看懂低空经济 拆解核心商业模式 建立估值模型 分析投资逻辑 输出投委会结论
真正具备：“低空经济项目估值与投资决策能力”，构建完整低空经济股权投资能力体系。
二、培训对象
• 政府引导基金
• 国资投资平台
• VC/PE机构
• 产业资本
• 券商投行
• 战略投资部门
• 上市公司投资部
• 财务顾问机构
• 科技投资人
• 投资经理/投资总监
• 投资分析师
• 财务BP与战略部门
三、培训目标
通过2天系统训练，使学员能够：
1. 看懂低空经济产业链，建立行业全景认知与核心投资地图。
2. 理解低空经济核心投资逻辑
识别：
• 技术壁垒
• 政策红利
• 商业化阶段
• 盈利模式
• 产业链卡位价值
3. 掌握低空经济估值核心方法
学会：
• DCF估值
• PS估值
• EV/Sales估值
• 分部估值
• 战略估值
• 场景估值
• 科技成长型估值
4. 独立搭建估值模型
完成：
• 收入预测
• 空域运营预测
• 飞行架次预测
• 单机经济模型
• 毛利率预测
• 现金流模型
• 敏感性分析
5. 提升投资决策能力
能够完成：
• 项目筛选
• 投资测算
• IRR测算
• 退出收益测算
• 投委会分析
四、课程时间安排
第一天上午 低空经济行业逻辑与投资框架
第一天下午 低空经济商业模式与估值体系
第二天上午 低空经济估值建模实操
第二天下午 经典案例分析 + 投资决策实战
五、课程核心特色
特色1：行业+投资+模型三位一体
不是纯行业课，也不是纯财务课，而是：
• 行业逻辑
• 投资逻辑
• 建模逻辑
深度融合。
特色2：大量低空经济真实案例
覆盖：
• eVTOL
• 无人机
• 低空物流
• 低空运营
• 航空制造
• 智能飞行
特色3：现场搭建估值模型
学员现场完成：
• 收入预测
• DCF模型
• PS估值
• 敏感性分析
• IRR分析
特色4：贴近VC/PE真实投资逻辑
重点解决：
• 未盈利企业如何估值
• 高研发企业如何估值
• 技术路线如何判断
• 政策风险如何折现
• 产业化节奏如何预测
六、详细培训大纲
DAY 1 上午
模块一：低空经济行业逻辑与投资框架（3小时）
第一讲：低空经济产业全景图
1. 什么是低空经济
• 低空经济定义
• 国家战略定位
• 产业发展阶段
• 全球发展现状
2. 低空经济核心产业链
• 整机制造
• 飞控系统
• 动力系统
• 航电系统
• 北斗导航
• 低空智联网
• 运营服务
• 基础设施
3. 低空经济商业模式分类
• To G
• To B
• To C
4. 低空经济典型应用场景
• 城市空中交通
• 低空物流
• 应急救援
• 农林植保
• 文旅观光
• 巡检安防
第二讲：低空经济投资逻辑
1. 为什么低空经济会爆发
• 政策驱动
• 技术突破
• 电池革命
• AI赋能
• 自动驾驶演进
2. 低空经济核心投资逻辑
• 技术壁垒
• 认证壁垒
• 空域壁垒
• 数据壁垒
• 生态壁垒
3. 哪些环节最容易诞生龙头
• 整机
• 动力
• 飞控
• 空域运营
• 低空平台
4. VC/PE如何看低空经济
• 投资阶段
• 退出逻辑
• 估值逻辑
• 并购逻辑
第三讲：低空经济行业研究方法
1. 如何做行业研究
2. 如何做产业链研究
3. 如何判断商业化阶段
4. 如何识别伪需求
5. 如何判断技术路线
DAY 1 下午
模块二：低空经济商业模式与估值体系（3小时）
第四讲：低空经济企业盈利模式分析
1. 整机制造盈利模式
2. 无人机运营盈利模式
3. 低空物流盈利模式
4. 空域运营盈利模式
5. 数据服务盈利模式
第五讲：低空经济估值核心逻辑
1. 为什么传统PE估值失效
2. 高成长科技企业估值逻辑
3. PS估值法
4. EV/Sales估值法
5. DCF估值法
6. 战略估值法
7. 场景估值法
第六讲：低空经济关键估值指标
1. 飞行架次
2. 单机价值量
3. 空域利用率
4. 订单储备
5. 研发资本化
6. CAC与LTV
7. 规模化临界点
第七讲：低空经济估值难点
1. 未盈利企业如何估值
2. 高研发费用如何处理
3. 订单真实性如何判断
4. 政策风险如何折现
5. 商业化不确定性如何建模
DAY 2 上午
模块三：低空经济估值建模实操（3小时）
第八讲：低空经济收入预测模型
实操内容：
• 飞行次数预测
• 单次收入预测
• 运力预测
• 区域扩张预测
• 客单价预测
第九讲：低空经济DCF模型搭建
实操模型：
• 收入预测
• 毛利率预测
• 研发费用预测
• CAPEX预测
• 自由现金流预测
第十讲：低空经济PS估值模型
实操内容：
• 可比公司筛选
• PS倍数分析
• EV/Sales分析
• 成长溢价分析
核心估值逻辑
第十一讲：敏感性分析与IRR测算
实操内容：
• WACC变化
• 增长率变化
• 政策变化
• 商业化速度变化
• 退出估值变化
IRR测算
DAY 2 下午
模块四：经典案例分析与投资决策实战（3小时）
案例一：eVTOL龙头企业估值案例
分析内容：
• 商业模式
• 技术壁垒
• 全球竞争格局
• 订单分析
• DCF估值
• PS估值
案例二：无人机龙头企业投资案例
分析内容：
• 消费级 vs 工业级
• 海外市场扩张
• 毛利率分析
• 生态壁垒
• 投资回报分析
案例三：低空物流平台案例
分析内容：
• 路线密度
• 运力利用率
• 单位经济模型
• 盈亏平衡点
• 平台化估值
案例四：低空基础设施投资案例
分析内容：
• 起降场
• 低空智联网
• 空域平台
• 政府合作模式
• REITs退出逻辑
第十二讲：投委会模拟实战
模拟内容：
• 项目立项
• 投资测算
• 风险分析
• 估值讨论
• 投资决策
• 投后管理
七、课程交付成果
学员可获得：
1. 低空经济行业研究框架
• 产业链图谱
• 投资地图
• 行业分析框架
2. 低空经济估值模型（Excel）
包括：
• DCF模型
• PS估值模型
• EV/Sales模型
• IRR模型
• 敏感性分析模型
3. 低空经济案例库
包含：
• eVTOL案例
• 无人机案例
• 低空物流案例
• 空域运营案例
4. 投委会分析模板
包括：
• 项目分析模板
• 投资建议模板
• 风险分析模板
• 投决会模板
八、培训方式
• 理论讲授
• 案例拆解
• Excel实操
• 分组讨论
• 投委会模拟
• 现场答疑
九、课程最终价值
本课程最终帮助学员建立：
“低空经济投资决策能力”
实现从：• 看行业→ 到看项目
从：• 看故事→ 到看现金流
从：• 感性投资→ 到模型化投资
真正建立：“低空经济股权投资估值建模体系”。
培训方式
线下两天，可集中北上广深、可单位定制，也可远程小班辅导
✅ 报名方式：扫描二维码报名
✅ 如果您对我们的培训还有任何疑问或需求，请随时联系我们。
咨询电话：周老师 13011100190
讲师介绍
高鹏鹤
精一估值研究中心主任、曾任某私募基金合伙人、中国证券业协会特聘讲师
–精一估值研究中心主任
–曾任某私募股权投资基金合伙人
–曾任网信证券公司投资银行部执行总经理
–曾任国际四大会计师事务所之安永会计师事务所Ernst & Young高级会计师
–曾任河南农开基金管理公司投资经理
–中国证券业协会特聘讲师（听课人数约30万）
–中国证券业协会培训课程评审专家
–中国政法大学MBA实践指导老师
–北京房山金融安全产业园创业导师
–清华大学发展研究院外部合作副教授
–清华科技园（珠海）企业上市与新三板挂牌专家顾问
–担任多家上市公司、新三板公司的财务顾问
–证券上市（准）保荐代表人
–英国注册会计师ACCA
–中国政法大学硕士研究生学历
-哈佛大学管理证书
高鹏鹤老师拥有将近二十年上市 IPO、并购重组、新三板挂牌、财税筹划、投融资方面的工作经验，曾就职于国际最大会计师事务所之 Ernst & Young 安永国际会计师事务所、河南农开基金（中信与河南财政厅合资的第一只农业产业基金）、天风证券并购融资总部、网信证券投资银行部等，参与建行、工行“A+H”上市审计，主持或参与合众思壮、山水文化、东湖高新、广济医药、郑州煤电等多家上市公司并购重组募集资金项目，主持或参与湖北省级平台联投集团“千亿战略发展规划”、牡丹江开发区平台“投融资战略发展规划”、武汉新芯集成电路等资本运作，主持或参与多个项目上市、明德生物新三板挂牌工作，主持或参与多只产业基金和并购基金的设立、募集、投资、管理、退出，拥有丰富的并购重组及公司资本运作实践经验。
主讲课程：
<一>北京证券业协会特约培训课程
–《股权投资估值建模手把手实战训练营》12小时
–《非上市公司股权估值操作指引》3小时
–《股权投资估值与建模实务·年度进阶直播系列》
<二>清华大学发展研究院特约培训课程
–《酒店管理行业战略投资分析与投后整合实战训练营》
–《万豪购买喜达屋酒店管理公司案例分析》
<三>山西投资基金业协会特约培训课程
–《文旅行业股权投资估值建模实战训练营》12小时
–《农林牧渔行业股权投资估值建模实战训练营》12小时
–《土地评估基本原则、操作框架与实战案例分析》3-6小时
–《房产评估基本原则、操作框架与实战案例分析》3-6小时
–《矿产评估基本原则、操作框架与实战案例分析》3-6小时
<四>资本运作实务操作与案例分析课程系列
–《新能源企业上市专项培训方案》
–《新材料企业上市专项培训方案》
–《强监管时代下的投行与私募协同——从项目撮合、直投约束、国际对标到资本闭环》
–《宏观经济变局与证券业新周期的下一轮增长逻辑》
–《XX银行普惠条线“筑基工程”客户经理能力提升训练营》
–《综合金融实战转化训练营：从“知道”到“能做单”的系统训练》
–《国企并购重组与上市路径设计实战训练营》（适用于平台公司/城投/产投/国资运营公司）
–《玩转资本魔方——企业IPO前筹划、选择（主板、创业板、科创板、北交所、新三板、海外上市）与上市后资本运作》6小时
–《走进资本市场——主板首次公开发行上市IPO操作实务与案例分析》6小时
–《硬核科技企业的资本舞台——科创板首次公开发行上市IPO操作实务与案例分析》 6小时
–《软创新企业的资本乐园——创业板首次公开发行上市IPO筹划与操作实务》 6小时
–《18个月北交所上市——北交所上市前的筹划与上市后的资本运作》 6小时
–《挂牌新三板、跨越大发展——新三板挂牌全程操作实务与案例分析》3~6小时
–《上市公司并购重组案例分析》6小时
–《新三板并购重组案例分析》6小时
–《上市公司再融资与案例分析》6小时
<五>中国证券业协会特约培训课程（证券公司研究、投行、自营、资管、固收业务骨干培训）
培养目标：通过该阶段课程学习，能够掌握一二级市场公司基本面分析与估值方法，熟练运用财务报表分析、公司与股票估值以及并购估值的工具。
–《借你一双慧眼——看穿财务造假舞弊的基本操作套路与案例分析》12小时（周末班）
–《财务分析——基本概念、工具、应用及案例》12小时（周末班）
–《搭建并购财务模型与估值模型辅助决策》12小时（周末班）
–《并购重组方案解析、估值方法论、估值模型分析与经典案例研讨》12小时（周末班）
–《并购估值模型与财务模型的搭建、应用及案例分析（2天手把手实务操作估值建模）》
<六>资本运作核心技能课程系列（证券、基金、企业并购与战略投资内训课程）
–《基础会计：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《法律知识：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《行业分析：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《尽职调查：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《财务分析：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《估值建模：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
<七>投融资实务操作与案例分析课程系列
–《私募股权（PE）投资及运作流程》
–《股权架构顶层设计及案例分析》3~6小时
–《商业模式：融资的关键要素》3~6小时
–《30秒电梯融资》1小时
–《股权融资--------打造一个有吸引力的资本故事》1小时
–《估值：别把自己给便宜卖了》1小时
–《对赌：估值调整机制》1小时
–《破解对赌陷阱的策略》1小时
–《投融资潜规则》1小时
–《应对投融资潜规则》1小时
–《识别投融资骗子》1小时
–《你为什么被投资人抛弃？》1小时
–《资本市场只认数一数二》1小时
–《资金方的喜好》1小时
–《你是怎么把潜在投资人谈成“一见没、见面死”的》1小时
–《市值管理最佳操作实践》1小时
–《0税负—资本运作架构顶层设计》1小时
–《为什么美国参议院调查苹果避税千亿美金：税务筹划的秘密》1小时
–《巴菲特的税率低于清洁工，奥巴马还捏着鼻子给他勋章》1小时
–《业绩倍增的关键措施》1小时
–《企业玩加法、资本做乘法》1小时
教学风格
–注重案例教学与实操演练，生动务实、简明易懂。
–授课逻辑思维清晰，擅长将抽象内容具象化，复杂问题通俗化，能够让学员们用最清晰的思路、最机智的方法、最有效的程序解决各种股权投资、上市、并购重组与新三板挂牌过程中的估值、法律、财税难题。
–培养“资本运作思维+实操能力”双提升，教会资本运作，并能应用到实际当中。
–培训满意度高，学员反馈“实战性强、干货满满”
–目标清晰：打破专业人员与非专业人员的工作壁垒，提高专业人员的资本运作水平，培养非专业人员的投行与投资思维模式，促进企业管理层协调发展，提高协同作战能力，成就核心资本运作团队！
授课方式
可线上或线下授课，支持企业量身定制化培训，进行专业而有效的事前调研，设计针对性更强的课程体系，选择最适合的培训方式，旨在达成解决实际问题的目标。
培训过的部分客户
北大新三板资本运作班、清北总裁班、中国政法大学商学院MBA班、阜阳市金融局、牡丹江开发区、清华科技园、亚之杰商会、湖北省联投集团、天风证券、网信证券、先锋金融集团、中国证券业协会、山西投资基金业协会、北京基金业协会、青海证券业协会、山西文旅基金、东湖高新、河南日报报业集团等大型国企、政府事业单位的内训、公开课……
培训方式
线下两天，可集中北上广深、可单位定制，也可远程1对1私教辅导
✅ 报名方式：扫描二维码报名
✅ 如果您对我们的培训还有任何疑问或需求，请随时联系我们。
咨询电话：周老师 13011100190
相关官方合作课程介绍放在下方，需要我发详情的也可以留言“线下”。
【活动回顾】“股权投资自由现金流折现（DCF）估值建模实操演练训练营”圆满落幕
