可比销售额增长4%，主要得益于所有业务板块的增长。2026年第一季度名义销售额因汇率因素产生负面影响而有所下降。其中，诊断与治疗业务（Diagnosis & Treatment）可比销售额增长2%，互联护理业务（Connected Care）增长3%，个人健康业务（Personal Health）增长9%。
- 营业收益
（Income from operations）同比增加8700万欧元，主要得益于运营改善，以及重组、收购相关及其他项目费用减少（包括一项收购相关拨备的释放），但部分被更高的关税成本所抵消。 - 调整后EBITA
为3.53亿欧元，利润率提升至9.0%。这一改善主要来自销售额增长、创新产品带来的毛利率提升以及生产率措施，但部分被更高的关税和成本通胀所抵消。 - 重组、收购相关及其他项目
费用为6100万欧元，较2025年第一季度的1.43亿欧元大幅减少。2026年第一季度的主要项目包括：重组费用6100万欧元、Respironics相关费用3400万欧元，同时因释放一项收购相关拨备而获得4200万欧元收益。 - 所得税费用
同比增加1700万欧元，主要因税前利润增加所致。 - 净利润
增至1.46亿欧元，主要受上述营业收益增长的推动，但部分被较高的所得税费用所抵消。
可比销售额增长2%。图像引导治疗业务（Image Guided Therapy）实现高个位数增长，但部分被精准诊断业务（Precision Diagnosis）也就是CT，磁共振等的低个位数下降所抵消。看来2026年下半年要加把劲了。
成熟市场和增长市场均录得低个位数增长。 - 调整后EBITA
降至1.81亿欧元，但利润率提升至9.8%，主要得益于销售额增长和生产率措施，但部分被更高的关税和成本通胀所抵消。 - 重组、收购相关及其他项目
录得收益3000万欧元，主要来自一项收购相关拨备的释放，而2025年第一季度则录得亏损1400万欧元。
此前分析师目前主要聚焦于2026年全年的Diagnosis & Treatment业务预测。以下是基于多家投行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、德意志银行等）最新共识整理的内容：
Diagnosis & Treatment是飞利浦2026年最主要的利润率提升引擎。投行普遍认为该业务调整后EBITA利润率有望提升至13%-14%，主要来自：
产品结构优化（高端设备占比提升）
供应链成本优化
固定成本控制
自从2021年6月呼吸机门事件爆发以来，这位巨头似乎刚刚完成了阶段性了结与和解（此事对飞利浦造成了巨量的损失），但去年下半年，FDA又对飞利浦三家医疗器械生产企业开展现场检查，分别为：
美国华盛顿州博塞尔市Philips Ultrasound, LLC（博塞尔工厂）；
美国宾夕法尼亚州里兹维尔市Philips Ultrasound, LLC（里兹维尔工厂）；
荷兰埃因霍温市Philips Medical Systems Nederland B.V.（荷兰工厂）。
FDA调查确定：博塞尔工厂的EPIQ Elite超声系统、里兹维尔工厂的超声探头、荷兰工厂IntelliSpace Cardiovascular和eCareManager，在《联邦食品、药品和化妆品法案》下归为医疗器械，并在检查中发现为“掺假器械”，原因为前述工厂所生产、包装、储存或安装用的方法、设施或控制，不符合《联邦法规汇编》（CFR）第21篇第820部分质量体系法规中现行良好生产规范要求。上述三家工厂已就FDA 483表格的观察结果做出回复，但FDA认为该回复不充分，以下是其警告信所表述的具体违规行为及回复的不足之处。
这已经是后疫情时代第二次了，2024年飞利浦中国苏州工厂也收到过警告信。所以每次市场都会应激性地“下跌”一番以表示对FDA的尊敬。
【还是AI】
现在没有哪个高科技公司不拥抱AI，飞利浦也一样，从动作来看，今年4月飞利浦宣布Spectral CT Verida系统获FDA 510(k)认证，为全球首款完全由AI驱动的基于探测器的光谱CT技术。该技术2025年12月首发，此次获批将加速其市场化进程。Verida通过AI重构CT成像全链条，采用第三代双层探测器技术，配合深度学习算法，实现高速图像重建，单次全身体检扫描30秒内完成，单日最大检查量达270例；
在飞利浦最具竞争力的介入领域，其目前重要的Azurion+AI，AI介入治疗生态平台，“我们可以把这个生态平台理解为我们手机上的操作系统，而第三方的创新应用，就像是AppStore里面一个个可以下载的APP。”飞利浦大中华区创新负责人戴鹰在讲解中形象地比喻道，“无论是强联智创这样的AI辅助诊断软件，还是其他医疗科技企业的创新工具，只要符合标准的应用接口，都可以像下载APP一样接入到这个平台中来。”
【绕不过的中国区】
尽管飞利浦在中国区的营收在2025年险守10%，而一季度我国国内医疗影像市场（飞利浦D&T覆盖业务）明显疲软。一个不争的事实是：中国区在欧美外企的全球占比正在下滑，GE医疗在一季度报中，已经明确说明了中国区营收占比11%
【没有特别提到中国，但是其它总和为11%】
成熟市场的可比销售额增长5%，主要得益于北美和西欧的强劲贡献。
增长市场的可比销售额持平。诊断与治疗业务和个人健康业务的增长，主要被其他业务板块（Segment Other）以及互联护理业务的轻微下降所抵消。
目前国内的市场已经进入了“外企健身房”时刻，无论是价格，还是多年保修，还是众所周知的集采等因素，外资企业的舒适区可能越来越小，尤其是集中在“高端”细分领域以及“创新”领域。。。
是做一个快乐的创新鲇鱼，还是在红海搏杀，这是所有外资企业的选择路口。
