旧文重发，首发于2016年9月22日。
知常容公众号是价值投资的忠实信徒，推广价值投资，实行价值投资。中国股市需要我们这股清流。
从一两年，三五年看股市，股市是没有规律的，涨的多的往往不是基本面好的上市公司。如果投资时间更短期一点，可能越烂的公司，股票越能赚钱。比如接近亏损的公司，不如把账目做成大亏，把自己变成壳资源，股价反而翻几倍。
但从长期来看，比如十年，那就只有有价值的上市公司才会成为涨幅榜的赢家。所以价值投资是有它的优点的，除了长期来看，涨幅会更高，短期来看，跌幅也更小，特别是那些派息稳定的好公司。
01.
价值投资也有难点，比如财务报表分析，股市大多数人都没有学过专业的会计。很多推荐介绍巴菲特的书，往往把巴菲特的成功案例简单化，比如可口可乐，全世界风行，巴菲特天天喝，然后就买了可口可乐，然后就赚了几十亿美金。这有点太简单化，蛊惑人心了。
误区
巴菲特为什么在关注几十年之后才买，怎么估值的？多少钱才卖？这些关键问题，在这些成功学的书籍里，都简而化之。结果很多兴冲冲冲进股市的“价值投资者”们发现现实往往没那么简单，短暂的失败后，反而怀疑，否定价值投资的理论，这是一个很大的误区。
财报的分析是价值投资很重要的一环，牵涉价值投资最重要的环节：估值。精确的估值是不可能的，但大致的估值，估值的逻辑，估值依赖的重要因素必须要清楚，而这些都必须分析公司的财务报表，包括招股书，中期报告，年度报告等等。
另一个角度说，这些都是上市公司的核心机密，为了筹集资金，公开了自己的财务报表，如果忽略这个宝贵的财富，那买股票等于只用一只手来打篮球：太吃亏了。
财报分析也并不难，介绍大家看一本书《巴菲特教你读财报》，很通俗，很实用，然后好好看看自己最喜欢公司的年度报告，在巨潮信息网有很全的数据。
比如招行，大家都说好，说招行零售很强，再多的描述，都不如你看招行的活期存款占比这个指标和其他同行的对比。招行的私人银行很强，除了看他的管理资产全国第一，也可以算算私人银行客户人均资产，和别的银行比较，看看谁真正拥有优质客户。
财报的科目也大多不难，应收账款，应付账款，存货，贷款等等，和现实中的理解是一样的，不需要学习。
至于少部分难点，比如递延税项，研发费用资本化之类，也是一次性的攻坚，只要理解了一个公司的递延税项，所有递延税项都不是问题。多看看财报，一次解决一个难题，三五个月也就基本可以出师了。而且这是永久性的技能，老中医技能，越熟悉，实践越多，技能越高。
大家趁年轻，趁有精力，尽快重视这项技能，除了股市投资，你投资别的公司，或者自己创业，财报的分析技能都是用得上，而且是必备的技能。早日开始吧。
看一下财务报表，做个明白人。知常容致力推广价值投资，解决实际推行难题，让更多人做个股市明白人。
如果大家有兴趣深入了解一些具体的财报科目分析，会计造假识别的问题，请在文章后留言，愿意看的人足够多的话，我会在以后用浅显的语言为大家详细解释。
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