1. 新股上市（IPO）：突然来了波“大客户”
这季度港股的新股市场简直像“过年”一样热闹！一下子来了40家公司排队上市，集资了1104亿港元，，是去年的6倍！这就好比商场里突然涌进来一堆大牌开旗舰店，不管以后生意好不好，都得为进场交的“租金”（上市费）。
2.沪深股通：暴涨70%的 A 股“过路费”
沪深股通（外资买 A 股）的成交额每天高达3241亿人民币，这块生意却暴涨了70%。这就像港交所开了个“代购店”，除了收自己主场的交易费，还额外多收了外资买卖 A 股的“过路费”。
3.伦敦金属交易所（LME）：全球都在抢铜抢铝
除了炒股，全球的大佬们还在疯狂买卖金属。港交所旗下的伦敦金属交易所，成交量大涨了26%。这就好比商场里的“五金区”突然成了网红打卡点，不管金属价格贵不贵，大家就是不停地买进卖出，港交所光收手续费就收到了手软。
1.现货（股票买卖）：营收41.62亿，同比增长26.12%
这块是港交所的大头收入。增长原因很简单：炒股的人多了，交易特别活跃。不管是内地投资者还是国际资金，都在疯狂买卖港股，加上沪深股通（北向交易）的成交额创了历史新高，交易费和结算费自然赚得盆满钵满。
2.股本证券及金融衍生产品（权证、牛熊证等）：营收18.77亿，增长9.15%
除了正股，大家还特别喜欢玩带杠杆的“刺激玩法”。一季度里，牛熊证和权证这类结构性产品的交易量大幅增加，新上市的这类产品也变多了，直接拉动了这块的收入增长。
3.商品（主要是伦敦金属交易所LME）：营收10.39亿，同比39.28%
这块业务主要靠旗下的伦敦金属交易所（LME）。增长原因是全球金属市场的交易活动非常活跃，大家买卖金属合约的频率和金额都在大涨，直接推高了收费。
4.数据及连接（卖铲子的生意）：营收5.99亿，同比增长9.71%
这块属于基础设施服务。因为交易量大增，券商和机构使用港交所的交易系统、网络通道和服务器托管的次数变多了，用量上去，交的“过路费”和“租金”自然也就跟着涨了。
5.公司项目（自有资金投资）：营收5.26亿，同比下降3.84%
港交所把原本放在外部基金里“钱生钱”的本金给抽回来了，拿去购买交易广场作为永久总部。本金变少，赚到的收益自然就大幅缩水。
总的来说，港交所这门“开赌场”的生意，不仅分红豪爽（25年依旧维持了90%的高分红比例），股息率达到3%，而且还不到30倍的PE，不仅远低于纳斯达克、伦交所那些普遍超35倍的国际巨头，跟过去十年平均36倍的估值中枢比，也还算不上贵。对于这种自带印钞机属性的核心资产，在估值不贵的时候拿下，心里还是踏实的。
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投资理念：选优秀公司，适当分散；低估持有，高估卖出。
警示语：钱是赚不完的，但是亏的完；流水不争先，争的是滔滔不绝。
