五粮液最近在资本市场表现不尽人意。股价4月份从最高点105元每股跌到97元每股。特别是最近五粮液发布的财报引起了市场非常大的热议。
五粮液发布了两份财报，一个是25年的财报，一个是26年第一季度的财报。
那么为什么大家对于这次财报反响这么激烈？主要原因还是五粮液这次的披露改变了之前的惯例。
以前经销商都是先把钱打给五粮液拿货，五粮液把酒出库，然后把这部分钱计做营业收入。这个环节五粮液认为有问题，那就是如果经销商没有把酒卖完就会退货，五粮液就需要退钱。所以只是当期的业绩好看了。
现在五粮液改变了这个口径，那就是同样是经销商打钱到五粮液账户，但是由于酒还没到消费者手里，财务把这部分钱从之前的营业收入变成了预收账款。
实际上现金流没有发生变化，只是记账口径发生了变化。说白了五粮液认为这一做法能更加反应财务真实状况。把之前压在经销商的货不再说成是自己营业收入，变为了待消化的账款。
这么做对于五粮液来讲是对自己产品更负责。大大减轻了经销商的压力，只有自己产品被终端消费者认可才是王道，而不是靠经销商压货来美化自身数据。
