一、2025年度财报核心指标
1. 盈利（同比2024）
营业总收入:1704.47亿元，同比-9.89%。
归母净利润：290.03亿元，同比-9.89%。
扣非归母净利润：277.06亿元，同比-7.95%
基本每股收益：5.20元/股
经营现金流净额：463.83亿元，同比+57.93%（显著强于利润）
2. 业务结构（占比与增速）
消费电器（空调为主）：1330.55亿元（78.06%），同比-10.44%，主因行业价格战与需求疲软 。
工业制品及绿色能源：173.81亿元（10.20%），同比+0.78%，基本持平 。
智能装备：6.81亿元（0.40%），同比+60.51%，高增但体量小 。
3. 盈利能力与现金流
整体毛利率：32.75%，同比基本持平，成本管控较强
消费电器毛利率：35.28%，同比+0.37pct，高端化与提价见效
资产负债率：61.73%，同比+0.29pct，略有上升 。
4. 2025分红预案
年度分红：每10股派20元（含税），分红总额约111.7亿元
中期分红（已实施）：每10股派10元，总额55.85亿元
2025全年合计：每10股派30元，总分红约167.55亿元。
二、历年分红记录（1996–2025，每10股，含税）
1. 概况
上市：1996-11-18；累计分红：34次；累计派现：1476.39亿元（截至2025中期）
未分红年份：1997、2006、2017（2017最受关注）
2018年后：中期+年度双分红常态化
2. 2014–2025明细（关键期）
2014：10派30元（分红90.24亿，股息率9.88%）
2015：10派15元
2016：10派18元
2017：不分红
2018：中期6元+年度15元=21元
2019：中期6元+年度12元=18元
2020：年度10元（全年226.75亿，分红率102.25%）
2021：年度20元
2022：中期10元+年度10元=20元
2023：中期10元+年度13.8元=23.8元（每股分红新高）
2024：中期10元+年度20元=30元（历史最高）
2025：中期10元+年度20元=30元
3. 分红特点
高分红率：2012年后稳定40%–70%，2020年超100%。
分红率，即分红支付率=每股分红➗每股净利润x100%。
现金流支撑：经营现金流长期充沛，2025年现金流显著高于利润
股息率高：近年多在5%–8%，为A股蓝筹标杆。
股息率 = 每股现金分红 ÷ 当前股价 × 100%
三、财报简要分析
1. 主业承压：空调业务占比近八成，行业价格战与需求下滑致营收利润双降 。
2. 转型缓慢：智能装备高增但体量不足，第二曲线尚未成型 。
3. 质量稳健：毛利率韧性强、经营现金流大幅改善，盈利质量优于收入表现。
4. 分红慷慨：2025年分红率约58%，持续高比例回报股东 。
