彭博社讯：字母集团股价创下历史新高，盘中暴涨 10%。公司云服务与人工智能相关产品需求火爆，表明其史无前例的人工智能基础设施巨额投资已开始兑现回报。
这家谷歌母公司公布，一季度扣除合作分成后的营收达 947 亿美元，高于分析师预期的 916 亿美元；每股收益达 5.11 美元，几乎达到华尔街预测值的两倍。
美股周四盘中，字母集团股价涨幅突破 10%，触及 385.84 美元，创下 2025 年 4 月以来最大单日涨幅。该股年内累计涨幅已达 23%。
这份亮眼财报缓解了投资者的一大担忧：在聊天机器人时代，谷歌赖以盈利的核心搜索引擎业务恐被竞争对手蚕食。实际情况恰恰相反，谷歌持续对搜索业务进行智能化改造，依托自身海量数据搭建人工智能模型与工具矩阵。
谷歌云业务三年前才正式实现盈利，如今在人工智能软件与基建需求的推动下保持高速增长。首席执行官桑达尔・皮查伊在周三分析师电话会议上表示，聊天机器人双子座及企业级智能工具人气持续攀升；谷歌接入人工智能功能后，搜索引擎查询量创下历史新高。
扎克斯投资研究策略师安德鲁・罗科在研报中写道：“人工智能赋能了搜索，而非颠覆了搜索。谷歌已将人工智能完美融入自身搜索服务体系。”
公司上调本年度资本开支预期，将全年资本支出上限上调至 1900 亿美元，此前预期为 1850 亿美元，这一规模已是 2025 年开支的两倍。首席财务官阿纳特・阿什肯纳齐指出，2027 年公司资本开支规模将大幅进一步增长。
阿纳特・阿什肯纳齐表示：“稳健的业绩表现，坚定了我们投入必要资本、把握人工智能时代机遇的决心。”
皮查伊表示，谷歌已成功降低人工智能生成式搜索应答的单位成本，打消了投资者此前对生成式 AI 侵蚀利润的担忧。
投资者高度关注云业务表现，将其视作人工智能产业景气度的核心风向标。谷歌正与安索普、开放人工智能等初创企业激烈角逐，研发可媲美人类水平的通用人工智能，并面向企业与普通消费者商业化落地。
谷歌云部门一季度营收达 200 亿美元，远超分析师预期的 184 亿美元；公司在公告中表示，受人工智能软件与基础设施需求拉动，云业务增长动能显著提速。
公司在手订单规模较上一季度近乎翻倍，突破 4600 亿美元，这部分签约业务暂未计入当期营收。
皮查伊坦言：“我们当前面临短期算力供给瓶颈。举例而言，若算力能够充分满足市场需求，云业务营收还能进一步走高。目前我们正加大投资、全力扩充算力产能。”
皮查伊在投资者电话会议中透露，谷歌将面向特定大客户开放张量处理器，供其部署在自有数据中心使用，进一步拓宽市场覆盖范围。张量处理器是英伟达芯片之外最优质的算力替代方案，随着全行业争抢人工智能算力资源，张量处理器已成为稀缺核心资源。
谷歌人工智能软件同样需求旺盛。面向智能代理开发的企业级双子座平台，付费月活跃用户数较上一季度增长 40%；面向普通消费者的双子座聊天机器人，截至 2025 年末用户规模已达 7.5 亿人。
公司同时宣布将股息上调 5%，季度股息派发金额提升至 22 美分。
即便开放人工智能、安索普等初创聊天机器人愈发普及，谷歌依旧牢牢守住了用户使用搜索引擎的习惯。如今谷歌在多数搜索场景接入人工智能生成式应答，这一变革深刻改变了依赖谷歌流量生态的企业盈利模式。
近几个季度，字母集团盈利也受益于所持私人企业投资资产估值升值，其中包含计划今年年底上市的太空探索技术公司。安索普上周官宣，谷歌将对这家人工智能初创企业最高投资 400 亿美元。
谷歌与两家企业的关系也逐步走向竞争：太空探索技术公司如今控股埃隆・马斯克旗下人工智能企业 xAI；谷歌内部管理层也愈发担忧，安索普旗下代码工具克劳德代码大获成功，谷歌或将在 AI 代码研发赛道落后于人。
