2026年宏观专题报告:消费为何“倒春寒”?(附下载)

2026 年 3 月消费呈现典型“倒春寒”，节后修复明显弱于季节性。从历史同期来看，2022–2025 年春节后消费通常在 3 月快速修复、并于 5–6 月进入一轮明显的环比上行区间，体现节后需求回补与消费动能释放。但 2026年却出现反常，节后需求修复明显偏慢。