轻工行业投资发展观察周报(2026.4.27—2026.4.30)

开栏的话：

中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。

报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。

作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。

上周（4.27—4.30）A股市场呈现探底回升走势。上证指数周上涨0.79%，收于4112.16点；深证成指周上涨1.12%，收于20329.37点；创业板指数周上涨0.26%；恒生指数周下跌0.78%；恒生科技指数周下跌0.63%。

上周表现较好的指数为：中证500指数，周上涨1.23%；深证成指，周上涨1.12%。

上周申万各行业板块绝大多数上涨，综合（+7.80%）、电子（+4.78%）表现强势；石油石化（+4.37%）、房地产（+3.85%）表现突出。轻工板块方面，纺织服饰（+2.33%）、家用电器（+2.18%）、轻工制造（+1.38%）上涨，食品饮料（-1.23%）下跌。

下周可以关注的板块：

AI应用：最近业内一系列事件标志行业竞争逻辑转变，AI技术进入变现阶段，相关应用企业有望迎来业绩爆发期。

算力基建：光模块、存储、液冷等硬件领域受益于AI算力需求爆发，尤其是国产算力产业链（如科创板上市企业）近期表现强劲。

新能源：锂电、光伏、储能等领域产能出清后经济性拐点显现，AI数据中心拉动储能需求，固态电池量产前炒作提前。

券商：券商板块财报披露结束后，业绩高增长属性凸显，但股价仍处于低位。当前指数处于微妙平衡阶段，若券商板块爆发，可能带动指数新启动，开启5—7月新主升浪。

宁德时代——与中国信保达成战略合作

近日，宁德时代宣布与中国出口信用保险公司在北京签署战略合作协议。

宁德时代海外业务已连续多年实现高速增长。2025年，宁德时代全年营收达4237亿元，其中海外市场营收占比提升至30.6%，海外动力电池市占率达30%，获VW、BMW、Stellantis等全球头部客户认可。为了应对汇率波动、商业及国别风险，宁德时代此次与中国信保签约，旨在通过政策性金融工具加速海外产能规模化建设与全球供应链布局，提升海外大型项目的中标确定性与商务溢价力。

未来，宁德时代将通过整合国家级金融资源，为全球客户提供“技术+金融”的综合性解决方案，推动全球新能源产业从价格竞争走向价值共赢。

泡泡玛特——发布2025年财报

近日，泡泡玛特国际集团发布2025年财报。2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。集团营收首次突破300亿元，LABUBU所在的THE MONSTERS营收首次突破百亿元，跻身百亿俱乐部。集团业绩再创新高，各项经营指标表现优异。

过去一年，泡泡玛特品牌和IP在全球范围持续“破圈”，成为全球潮流文化引领者。经过16年长期深耕，泡泡玛特旗下培育了众多享誉全球的知名IP，IP宇宙“一超多强”格局初成。业绩持续增长的同时，泡泡玛特的毛利率、净利率等运营指标数据也在持续优化，健康度不断提升，显现出公司优秀的运营及盈利能力。

安踏集团——发布2025年业绩公告

近日，安踏体育用品有限公司发布2025年全年业绩公告：集团业绩再创历史新高，高于市场预期。收入同比增长13.3%至人民币802.19亿元，连续四年位居中国市场行业首位，全球范围内亦稳居前三。相比于2024年，安踏集团在2025年的营收增长了近100亿元人民币，相当于一家中型上市公司的规模，集团整体增速显著领跑行业，核心经营指标健康稳健，市场份额持续增长，市场领先地位进一步强化。

安踏品牌坚持“大众定位、专业突破、品牌向上”的核心战略，收入同比增长3.7%至347.54亿元，稳中有进，跑赢同等规模品牌的平均增速。安踏儿童夯实“专业儿童运动”的品牌力，市场份额领先行业。

泸溪河——完成A+轮融资

近日，知名中式糕点品牌泸溪河母公司泸溪河食品（集团）有限公司完成A+轮融资。2023年，泸溪河即获得了数亿元的A轮融资。

泸溪河于2013年在江苏南京创立，主打产品包括桃酥、肉松小贝、泡芙、麻薯等新中式糕点，产品价格主要集中在6.9元至25.9元区间。“新鲜现烤，好吃不贵”是泸溪河门店的主打口号。在开店位置的选择上，泸溪河超过七成的门店为商场店。目前，泸溪河在江苏省开设门店数量最多，达到313家。此外，广西、上海、广东分别拥有门店70家、67家、48家。目前，泸溪河在济南、青岛、潍坊等7个山东城市共开设门店23家。其中，青岛、济南两地分别拥有6家门店。

青岛啤酒——全年净利润超45亿元

近日，青岛啤酒发布2025年年报，公司营收324.73亿元、归母净利润45.88亿元，双双正增长，分红率近70%，净利润率14.1%居行业首位。

产品层面，青岛啤酒落地“1+1+1+2+N”产品布局，在稳固经典系列、白啤等核心大单品优势的基础上，加速布局全麦、0糖轻卡、精酿等新兴赛道，搭建覆盖全层级市场的产品矩阵。

渠道层面，公司打破传统分销模式局限，构建全域渠道布局。线下深耕深度分销网络，精细化运营传统优势市场，稳步突破南方潜力市场；线上持续发力电商与即时零售赛道，线上销量连续13年实现增长；海外市场推进“一弧三翼多点”布局，首次实现海外地产地销，全球化布局再提速。

齐云山——将赴港IPO

有“中国南酸枣糕第一”之称的江西齐云山食品股份有限公司近日再向港交所递交上市申请。

齐云山是一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司，总部位于江西省崇义县。公司有两款主要南酸枣产品，即南酸枣糕及南酸枣粒，其他产品包括南酸枣软糖、南酸枣冻及其他果蔬糕。除销售南酸枣产品外，于往绩记录期间内，公司亦向齐云山油茶提供与其山茶油产品有关的品牌策划及营销服务。

根据招股书披露的数据，2023至2025财年，公司总收入分别为2.46亿元、3.39亿元及3.13亿元，2024财年同比增幅达37.5%；年内净利润分别为2370.5万元、5319.9万元及4892.5万元，2025财年营收与利润均出现了同比下降的情况。

国务院正式发布《关于推进服务业扩能提质的意见》

国务院近日印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，明确到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶。文件聚焦生产性与生活性服务业两大板块，旨在通过“扩能”解决供给不足，通过“提质”提升专业水平。

在生产性服务业方面，重点强化科技服务、现代物流及软件信息服务。特别提出深入实施“人工智能+”行动，支持企业采购大模型与智能体服务，推动AI从技术工具转化为产业基础设施。

在生活性服务业方面，着力补齐养老托育短板，创新文旅体消费模式，并强调线上线下零售融合，提升居民服务体验。

为保障落地，意见提出破除市场准入壁垒，完善财政金融支持，并培育“名特优新”个体工商户。这将为企业带来数字化转型补贴与市场机遇，同时让大众享受更优质的民生服务。

《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》发布

近日，财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布的《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》指出，财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。其中：东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元。入围城市制定城市更新工作方案，统筹使用中央和地方资金，明显提升城市基础设施水平，改善老旧片区人居环境，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，探索城市更新可复制、可推广的机制和模式。2026年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市，共评选不超过15个城市。