五粮液的财报,不体面,但不至于是灾难手握将近1300亿现金。 每年的利息收入就有近30亿。 人口下降，消费低迷这是困境，对所有的消费品都是同样的局面。 非健康饮品，但是有成瘾性，可口可乐，巧克力，果汁，白酒，啤酒和烈酒，哪个又是健康饮品呢？可是这些非健康饮品确是绝对性的主流。 悲观估计，饮酒人群继续减少，回归一部分爱酒的人消费，必要的商务宴请招待和家庭聚餐饮酒。 虽然抢不过茅台的生意，好在茅台也已经提价，未来走出经济低谷，适度通货膨胀继续推升消费品价格提高。就是未来有多远? 2025年财报甩锅给前任管理层净利润90亿元，这个数字应该是大底了。扣除现金，约2500亿市值，除以90亿，那就是28pe。毫无安全边际。 利润继续下滑至相对悲观的估计年净利润150亿元，2500/150，约17pe。还是不够便宜啊。 保守估计利润继续下滑，但相对乐观，稳住230亿的净利润。约11pe，对于这样一种商业模式简单，不用担心库存的生意。没什么可以抱怨的。 理性观察。
