一、发生了什么事？
之前，他把酒卖给经销商，就算他盈利了；昨晚发财报，又说他把酒卖给经销商，经销商再卖给顾客才算盈利
二、是不是财务造假？
结论：个人认为不是
1.问题：为什么大部分舆论认为是财务造假？
原因：以前的统计标准下，公司盈利还算不错，诱骗投资者买入。然后今天换了个统计标准，又说盈利不好。
2.问题：更换统计标准这个行为，是否合规合法？
解答：五粮液里说，这是因为之前存在“会计差错”，所以现在进行更改财务内容。
3.问题：会计统计差错是否就是财务造假？
解答：不是。
会计统计差错是：商业经营情况本身不发生变化，只不过换了个观测视角。
实际财务造假是：改变商业经营情况。
三、先看财务造假案例：
例如：瑞幸咖啡财务造假。瑞幸咖啡让第三方平台大量伪造虚假订单，不卖真实的咖啡。主动改变了商业经营情况，让大家都以为它经营状况非常好。
例如：獐子岛财务造假。獐子岛提前捕捞扇贝，次年说扇贝自己跑路了。主动改变了商业经营情况。
例如：康美药业财务造假。伪造凭证、伪造交割单、伪造资产。然后说“会计差错”。
康美药业的“会计差错”是，公司先被证监会立案调查的压力下，然后再选择“主动披露”。而且他说的“会计差错”就很错的离谱，说是公司内部治理有问题，说内部员工存在大量伪造凭证现象。
康美药业的“会计差错”后，最关键是调整了货币资金栏目。大幅缩水公司的货币资金储量。
公司运营也出现异常现象，持有大量货币资金情况下却债务违约。
四、五粮液的会计差错
核心就是：以前卖给经销商就算自己的利润，经销商卖不出去就算退货；；现在是，卖给经销商，然后再卖给顾客，才算利润，而不仅仅是卖给经销商。
1.不存在任何伪造现象，仅仅是观测视角发生变化。
五粮液之前的会计统计方法，就是按照白酒行业都在使用的统计方法。卖给经销商了，就算万事大吉了。
现在五粮液独立出来，按照自己的独立的统计方法，卖个顾客才算确认结算。
仅仅是统计方式发生改变，并没有伪造订单、伪造凭证
2.不是五粮液错了，而是整个市场错了，五粮液只是首个站出来承认错误的人
这样统计方式实际是，让五粮液的利润确定变得更加困难。主动缩减账面利润。不符合绝大多数财务造假，主动让利润变得好看的目的
实际我认为，并不是五粮液错了，而是整个白酒市场错了。其他白酒公司都向经销商压货的模式，而五粮液却及时进行更加客观真实地财务更正。是好的现象，是诚实的表现。
大家都在作弊，都在执行潜规则的时候，首先站出来承认错误的，往往都会成为被大众攻击的对象。这就是“乌合之众”的群体性误区提现
如果绝对理性看待的话，应当是，凡是作弊的，都该严厉抨击，而不是紧追着第一个承认错误的人严厉拷打。
3.最重要的栏目：自由现金流不改变，进一步大幅降低造假可能
最重要的是，会计差错调整后，货币资金栏目不变。现金流才是最客观现实的栏目。这个地方不变，更加降低出现问题的可能
4.依旧高分红，并且还有大额回购，行为也印证公司不缺资金。
5.如果还说有风险，那就是给五粮液做审计的会计事务所存在舞弊。但这种概率极低
6.除此之外，国企+国资委持股+中央汇金持股，他诈骗的概率不大。商业模式简单，本身具备品牌效应，更加没有诈骗的动机。
五、五粮液这么做的动机
我认为是打扫屋子再请客，2月董事长被抓，可以把“锅”甩给被抓的董事长。现任管理层有足够的动机进行对公司财务的完全挤水份。
正是因为黑锅有被甩的地方，才有足够的动机进行甩黑锅。
财务大洗澡后，下一个上任者可以轻装上阵。这么做，对管理层来说，对公司的过去和未来都是有利的。
六、结论：五粮液没有问题
如果恶意眼光看是：调节利润，把财报做出想要的样子；如果善意眼光看是：敢对自己严格要求，挤水份，真实面对现实。
用恶意视角还是善意视角？还是看它的货币资金、自由现金流、商业模式、经济周期。
五粮液货币资金充足、自由现金流充足、商业模式奢侈品礼品模式、大众心智认同、经济周期在底部。
我选择用善意视角来看待。
第二次加仓：
B：80
S：300
