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赛道速览
运载火箭赛道
SpaceX：秘密提交IPO申请，目标估值1.75万亿美元
4月1日向美国SEC保密提交IPO申请，目标估值1.75万亿美元，拟募资超750亿美元，有望刷新全球IPO募资纪录。估值核心为猎鹰火箭、星链、星舰三大业务，募资用于星链扩建、星舰研发、太空AI数据中心建设，预计最早6月挂牌。
星际荣耀：启动70亿元E轮融资
4月10日启动70亿元E轮融资，投前估值235亿元，如果募资顺利，此轮融资将再次刷新中国民营火箭公司单笔融资最高纪录。资金主要用于双曲线三号可回收火箭量产、重型火箭研制等，核心产品计划2026年Q4首飞。
中科宇航：科创板IPO进入问询阶段，拟募资41.8亿元
3月31日IPO申请获受理，4月15日进入问询阶段，拟募资41.8亿元，用于火箭产能扩张与可回收技术迭代。
千亿航天：连续完成PreA1-A3三轮融资
4月24日完成PreA1-A3轮融资，未披露金额与投资方。主打气动减速-水平着陆火箭回收路线，技术路线存在行业争议，募资用于核心技术试验验证。
赛道观察：4月国内民营火箭赛道IPO密集推进，SpaceX历史性IPO申报为全球商业航天公司提供了公开市场定价锚。行业竞争已从“能否入轨”转向“航班化发射与低成本可回收”商业化比拼，头部企业资金优势持续扩大。千亿航天凭借差异化技术路线获得资本关注，但该路线在行业内存有争议，近期镆子航天针对其方案从运力、热防护、供应链等层面提出公开质疑，后续飞行试验数据是判断路线可行性的关键。
太空算力赛道
轨道辰光：完成PreA1轮融资，获577亿元银行战略授信
4月20日完成PreA1轮股权融资，同时获12家银行合计577亿元框架性授信。公司为国内太空算力赛道先行者，主打晨昏轨道算力卫星星座与天地一体化算力服务，股权融资用于首颗验证星研发发射，授信专项用于一期星座组网建设。
注：577亿元为12家银行联合给予的框架性战略授信，非股权融资金额。
算力卫星示意图
赛道观察：本次授信为国内太空算力赛道最大规模，标志着赛道从概念验证正式迈入规模化组网探索阶段。
卫星互联网赛道
云遥宇航：完成超5亿元B+轮融资，商业气象卫星数据进入官方业务体系
4月2日云遥宇航完成超5亿元B+轮融资，公司是国内少数具备商业卫星全链条服务能力的企业，已累计将47颗气象卫星送入轨道。本轮融资由天津港保税区基金等机构联合投资，粤开资本、鸿富资产等参投，老股东元航资本、梅花创投持续追加。
天仪空间：累计完成13亿元融资，启动IPO筹备
4月9日天仪空间官宣累计完成13亿元融资，公司是国内商业化SAR遥感卫星及科研卫星的开拓者与引领者，定位为SAR卫星星座运营商。截至当前已累计成功发射38颗卫星，完成21次太空任务，累计服务500+客户，已启动IPO筹备。
中科天塔：完成近亿元A+轮融资，获2亿元配套银行授信
4月22日中科天塔完成近亿元A+轮融资，公司深耕的卫星测运控核心技术已达到国内领先水平，并已在多项国家重大航天工程中落地应用。已推出国内首个航天测控AI大模型，本轮融资将重点用于航天大模型升级和激光通信业务布局。
赛道观察：资金向具备核心技术、官方资质和商业订单的企业集中，SAR遥感、气象数据和航天智能化是当前三大商业化方向。
航天军工赛道
Portal Space Systems：完成5000万美元A轮融资，投后估值2.5亿美元
4月12日Portal Space Systems完成5000万美元A轮融资，创始人Jeff Thornburg曾主导SpaceX猛禽发动机开发，主打太阳能热推进高机动航天器，太阳热推进技术被视为未来轨道机动和空间态势感知的核心动力方案之一，此前已获美国军方多轮资助。
赛道观察：军民两用技术融合加深，军工属性已成为航天企业融资的核心加分项。
可控核聚变赛道
诺瓦聚变：完成7亿元天使+轮融资，累计融资达12亿元
4月10日诺瓦聚变完成7亿元天使+轮融资，成立仅一年累计融资12亿元，刷新国内民营核聚变企业在成立初期的融资规模与速度。投资方阿里继续加码，美团龙珠、高瓴资本等机构首次入局。公司专注小型化FRC-SMR（场反位形-小型模块化反应堆）技术路线，区别于国际合作的大型托卡马克装置，这条路线追求更小的装置尺寸和更快的工程化迭代节奏。资金将用于聚变验证装置的建设，公司计划2026年底实现装置首次放电，2027年完成高温物理验证。
赛道观察：小型化聚变路线获科技巨头与跨界资本共同认可，与深空探测能源需求高度协同。
从火箭回收到天基算力，从气象星座到小型化聚变——4月的密集融资，让太空经济的商业化轮廓愈发清晰。在这轮热潮里，你最看好的赛道是哪一个？欢迎在评论区聊聊。
参考来源
1. 《SpaceX冲刺人类史上最大IPO》，财经杂志。
2. 《独家｜星际荣耀正在进行规模70亿元E轮融资》，IPO早知道。
3. 《中科宇航IPO状态变更为已问询》，36氪。
4. 《千亿航天再融资，这条充满争议的火箭回收路线能跑通吗？》，36氪。
5. 《轨道辰光完成PreA1轮股债权融资获577亿元战略授信支持》，科创板日报。
6. 《云遥宇航完成超5亿元B+轮战略融资》，上海证券报。
7. 《天仪空间完成13亿元股权融资》，上海证券报。
8. 《中科天塔完成近亿元A+轮融资》，上海证券报。
9. 《Portal Space获5000万美元A轮融资》，DoNews。
10. 《诺瓦聚变完成7亿元融资》，上海证券报。
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