广东电力现货日前价格预测及六地区市场展望报告（2026.05.01）
一、广东：核心预测结论
燃煤机组均价 223元/MWh
二、广东：核心驱动逻辑
? 维度一：供需结构压缩
需求侧断崖式回落：5月1日为五一假期首日，全省工业用电基本停滞。根据往年五一假期经验，统调负荷将从节前1.1-1.2亿kW大幅回落至0.9-1.0亿kW区间。即便当前最大电力负荷已比去年提前15天突破1.3亿千瓦的正向趋势，也无法对冲5月1日这一全年最低负荷日对燃煤价格的极端拖累。
供给侧双重加压：除常规火电机组维持运行外，西电东送清洁能源持续涌入。一季度西电东送电量达415亿千瓦时，同比增长13.3%。供大于求格局下，燃煤机组作为报价最低的边际电源，出清价格不可避免地被压缩。
? 维度二：西南丰水期提前20天，西电增送给广东带来巨大冲击
2026年4月28日，西南流域来水流量年内首次突破5000m³/s——从枯水期转入丰水期的核心信号。去年这一节点出现在5月18日，今年提前了整整20天。云南澜沧江小湾、糯扎渡两大骨干水库逐步进入满发模式，西电东送可调度水量大幅增加。
4月25-30日，湘粤直流工程满功率送粤，单日最大送电量达1.2亿千瓦时，这部分已在4月30日结束。但兴安直流（贵州→广东±500kV）已于4月28日完成控保系统改造并投入试运行，恢复送电能力。丰水期带来的中长期增送效应，将在5月1日及整个五月持续显现。外来低价水电直接压低边际出清价格。
? 维度三：极速降温彻底压制制冷负荷
5月1日广东全省天气：珠三角南部和粤东25-27℃，其余市县28-31℃。与4月22日35℃+的高温天气相比，降温幅度达6-10℃。空调制冷负荷几乎消失，商业用电仅靠照明和基础服务维系。这对燃煤机组的午间和下午高峰价格支撑力度显著削弱，预计贡献价格下行动力约-40至-60元/MWh。
? 维度四：燃料成本高位运行，构成底部托举
截至4月30日，环渤海动力煤现货5500K价格持续在780-800元/吨高位震荡，广州港煤炭价格同步上行至约880元/吨。据此估算，广东燃煤机组度电全成本约420-450元/MWh（含燃料、运营及环保分摊），限制了燃煤均价的下跌深度。如果煤价出现松动，5月后的价格下行空间将进一步打开。但为了在节假日抢占市场份份额，预计多采取低价策略为主。
? 维度五：节前价格已确立快速下行通道
从4月下旬数据看，价格下行趋势已经确立，预示节前最后一个工作日有大幅惯性下跌。5月1日叠加所有负面因素，价格将进一步下探至223元/MWh。
综合判断：预测中枢锁定在223元/MWh。
三、其他六地区燃煤机组日前均价预测（2026年5月1日）
山东28
4月30日山东日前算术平均电价已跌至197.25元/MWh，预测5月1日工业负荷再降15%+风电维持600万kW以上。参考历史锚点：2025年五一，山东5月1日至2日实时负电价时长长达22小时，最低电价达-85元/MWh，5天假期中发电侧出现约46个小时负电价。新能源大省特性叠加假期极端场景，燃煤均价探至35元/MWh，在六省中最低。
浙江 100
浙江自2025年1月起已出现负电价，五一期间多次出现负电价时段，最低电价达-0.2元/度（即-200元/MWh）。2025年春节前还创下过全天负电价纪录。5月1日本身假期降温叠加大范围降水将极大压制省内负荷，即使受端省份的外来电支撑也无法抗衡极端低负荷冲击，预计燃煤均价约120元/MWh，全省均价已接近零电价边缘。
蒙西 60
4月30日蒙西日前均价已跌至-13.52元/MWh，负电价频发。2025年4月蒙西电网已出现负电价，日出清最低价-0.004元/度。5月1日假期新能源负荷全面压制，即使燃煤机组少量出清，均价仅维持在60元/MWh左右。
山西 120
山西5分钟高频出清机制下价格波动剧烈，午间光伏大发时段价格极端压制。2025年五一假期期间，山西午间价格多次跌至100元/MWh以内【历史数据】。5月1日需求稳中有降，光伏高发持续压低燃煤出清价，全天均价约120元/MWh。
江苏 190
4月27日江苏实时均价已修复至330.99元/MWh，5月1日正式进入现货连续结算试运行，火电机组仍为主导，江苏燃煤基准价约391元/MWh。假期负荷下滑但新能源渗透率低于山东/浙江，价格支撑相对更强，预计约190元/MWh，在六省中处于较高水平。
河北 160
4月30日河北南网晴间多云，气温约24-26℃，新能源占比较高，假期负荷回落叠加光伏高发持续压制燃煤出清价。参考历史五一价格趋势，燃煤均价预计降至150-180元/MWh区间，取中枢160元/MWh。
值得注意的是，山东从往年“负电价冠军”降至28元/MWh，反映了假期极端场景对燃煤出清均价的致命冲击。
四、风险提示
1. 甘肃、宁夏等外送通道突变风险：若西北送端省份临时出现线路故障或新能源超预期大发，通过西电东送通道影响广东竞价空间，燃煤均价可能跌破350元/MWh。
2. 极端降雨超预期风险：若5月2-4日强降水提前至1日且覆盖范围扩大至珠三角核心负荷区，制冷负荷近乎归零，广东燃煤均价可能进一步下探至330-340元/MWh区间，山东、浙江、蒙西等低电价地区负电价时长和深度将同步加剧。
3. 煤价松动风险：当前煤价支撑是本轮预测的核心假设。若环渤海及港口煤价节后出现快速回落，7省燃煤均价需整体下修10%-20%。
4. 历史数据分析局限：2025年五一期间电价为全口径加权均价（含煤、气、新能源），而本次报告的7省预测值全部针对燃煤机组均价。燃煤均价通常比全口径加权均价略高（因气价推高时拉高加权均价，但煤价托底时燃煤均价往往低于加权均价），不同地区价差比例在-30%至+10%之间。
5. 数据来源偏差：各地交易中心数据发布节奏不同，江苏、河北部分依赖历史同期趋势外推。建议实际交易决策以各省电力交易中心当日正式公告为准。
总报告结论：5月1日，全国7省电力现货燃煤机组均价预计全线大幅走低。
免责声明：本报告基于公开气象预报、各省级电力交易中心运行日报及行研机构历史数据的多维交叉分析，不构成任何投资或交易决策的任何依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。
