【声明】
本文仅基于上市公司公开财报、交易所法定披露信息进行客观数据整理与经营分析，仅为个人学习研究分享。本人无证券投资顾问、理财从业等相关资质，内容不构成任何个股操作、基金配置、金融产品投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请保持独立思考，切勿依据本文内容做出交易决策。
【公司简介】
分众传媒信息技术股份有限公司（Focus Media Information Technology Co., Ltd.），总部位于上海，创始人为江南春。
1997年，公司成立。
2003年开创电梯媒体广告模式。
2005年，纳斯达克上市。
2013年，从纳斯达克私有化退市(约170亿元)。
2015年，以457亿元估值借壳“七喜控股”，于年底完成A股上市。
一、资产负债情况
1）总体情况
2）资产结构
3）负债结构
二、盈利情况
1）盈利概况
从营收和利润增长来看，分众显然处于一个周期性中。2025年营收127.6亿，同比增长4%；归母净利29.5亿，同比增长-42.8%。
2）利润率
注：核心利润=毛利润-营业税-四费
2018年分众大扩张提高了2019年的设备折旧费，造成了2019年毛利率下降的部分原因。
2025年，毛利率有所提升从上一年的66.3%提升至70.5%。核心利润率跟随毛利率从上一年的41.4%提升至44.7%。净利率跟随税前利润率下降幅度较大。
3）税前利润分析
从税前利润的构成可知，税前利润相比上一年下降较大主要是因为非核心利润下降较多所致。具体来讲，其它收益和投资收益减少，外加大笔资产减值所致。
资产减值最大的一笔：对数禾科技——长期股权投资减值准备计提21.53亿元。
#分众与数禾科技关系始末
2015.8，数禾科技成立。
2016.3，分众1亿收购70%股权，控股。
2016.2，还呗APP上线。
2017年，分众持股降至54.97%，联营企业。
2-19年，数禾科技获新浪B轮融资3000万美元。
2025Q4，数禾科技巨亏6.84亿，减值触发。
2026.1，分众宣布7.91亿元对价清仓所持数禾科技全部54.97%股份，计提21.53亿减值。
2026.3，股权交割完成，分众彻底退出。
三、营收分析
从地区看，华东的营收约占1/3；华南和华北相当二者之和约占1/3。
从业务看，营收主要来自于楼宇媒体的收入。2025年的营收增长主要靠楼宇媒体收入增长。
四、现金流情况
