2025年，中国宠物上市公司整体呈现“规模继续扩张、盈利分化加剧、增长逻辑切换”的特征。从营收规模看，乖宝宠物和中宠股份已形成明显的第一梯队，分别达到67.69亿元和52.21亿元，是目前国内宠物产业中少数具备全国性品牌影响力、供应链能力和渠道覆盖能力的企业。
从增速看，源飞宠物以32.35%的营收增速位居前列，乖宝宠物、朗诺宠物、瑞普生物宠物板块均实现20%以上增长，说明宠物食品、宠物医疗供应链、宠物用品出口与内销仍具备较强扩容能力。相较之下，佩蒂股份和依依股份出现收入下滑，反映出部分以海外订单、代工出口或单一品类为主的企业，正面临关税、汇率、客户下单节奏及行业竞争的多重压力。
结构上看，行业增长正在从“出口代工驱动”转向“国内市场+自有品牌+高毛利品类驱动”。乖宝宠物的增长主要来自境内市场和自有品牌业务，中宠股份也在持续强化自主品牌和主粮业务；瑞普生物则通过宠物医疗供应链切入宠物大健康赛道，体现出宠物产业链正在从食品、用品向医疗、营养、护理等高附加值环节延伸。
但值得注意的是，营收增长并不必然带来利润同步增长。2025年多家宠物企业出现“增收不增利”现象，核心原因包括销售费用上升、渠道竞争加剧、原材料及汇率波动、海外贸易环境不确定性等。行业已经进入品牌建设、渠道效率、供应链稳定性和产品创新能力共同决定胜负的新阶段。
总体，2025年宠物上市公司年报释放出三点信号：第一，行业基本盘仍在增长，头部企业规模优势继续扩大；第二，国内市场和自有品牌成为最重要的增长来源；第三，盈利能力将成为下一阶段资本市场评价宠物企业的关键指标。未来，能够同时具备品牌力、产品力、研发能力和供应链效率的企业，更有机会穿越竞争周期，成为中国宠物行业的长期赢家。
