GOOG财报是最牛的靓仔,增速高、收入稳、订单多;AI叙事依旧,非常强的 AI 需求验证

最牛的：
1、第一季度，谷歌的云计算积压订单从去年12月季度的2400亿美元激增至4600亿美元。（几乎环比翻倍，是非常强的 AI 需求验证）
2、随着新的数据中心上线并处理与人工智能相关的工作负载(训练人工智能模型和处理人工智能应用程序)，积压的工作量转化为实际收入。
3、很明显：投入转化为产能，且订单大量产能还不足，需求远大于供应；这也是盘后大涨的核心原因，货币化最明显的大公司；

核心：
1、每股收益为5.11美元，远高于华尔街普遍预期的2.63美元，也高于去年的2.81美元。
2、该季度营收达到1100亿美元，超过预期的1070亿美元，同比增长22%。
3、季度云计算销售额达到200亿美元，同比增长63%，营业利润率为33%。
4、谷歌搜索查询量在2026年第一季度达到了“历史最高水平”。

AI部分：
1、谷歌并未透露其Gemini聊天机器人应用在第一季度末的月活跃用户数量。
2、Gemini应用在第四季度末的月活跃用户数量为7.5亿。目前付费订阅用户总数已达到3.5亿。


资本支出：
1、本季度资本支出略低于预期(356.74亿美元，预期为359.7亿美元)
2、预计26财年资本支出为1800亿至1900亿美元，小幅高于此前预期的1750亿至1850亿美元。
3、CFO还说2027年比2026年还将大幅增加，说明订单依旧很足，订单再等产能，所以大幅增加资本支出；

未来看点：
1、如果搜索继续强、云继续加速、TPU 和 AI 基础设施的潜力继续打开，Google 目前估值可能并不贵。
2、搜索收入是否从 19% 放缓、云订单积压转化、云利润率、YouTube 修复、TPU 外部销售、Anthropic 价值；
3、2027 年资本开支对利润和自由现金流的影响。