4月28日晚间，万辰集团披露2026年第一季度业绩报告。财报显示，万辰集团2026年一季度实现营业收入166.34亿元，同比增长53.73%；归属于上市公司股东的净利润同步攀升，达6.30亿元，同比增长193.12%。期末货币资金余额54.07亿元，资金储备充足。
其中，量贩零食业务深受市场认可。一季度，万辰集团量贩零食业务实现营业收入164.37亿元，同比增长53.79%；加回计提的股份支付费用后实现净利润9.60亿元，净利率5.84%。
一季报表明，万辰集团增长韧性持续凸显，在规模优势持续放大的同时，费效比不断改善、盈利质量持续提升。而透过这份量利双升的业绩表，更值得关注的是数字背后的系统性增长内功，拆解其一季度的增长动能，背后是其围绕“规模、效率、差异化商品力、品牌力”构建的系统竞争力。
规模护城河持续加宽，单店稳步提质增效
对于量贩零食赛道而言，规模壁垒是竞争的核心要素，而万辰集团的规模强化逻辑不止在于“大”，更在于“深”。一季度，万辰集团保持稳健的拓店节奏，不断筑高自身规模壁垒，同时持续推动单店效率的提升，在精耕细作上形成显著优势。
从一季度最新表现看，万辰集团的门店规模持续实现高质量增长，规模壁垒日益巩固。据更新后的招股书显示，截至2026年2月底，万辰集团门店已超19500家。在长三角和山河四省等高消费潜力、人口密集的区域，万辰集团积累了领先的品牌知名度和用户忠诚度，2025年在长三角和山河四省的市场份额分别达到63%和55%。过半的市占率意味着万辰集团在核心战略腹地已建立起难以逾越的先发壁垒——大规模的门店网络摊薄了单店运营成本，高品牌渗透锁定了用户心智，强议价能力反哺了供应链效率，这将成为其在长期竞争中保持高胜率的强劲底座。
规模扩张的同时，万辰集团单店表现也在持续向好。2025年单店平均月销零售额为38.2万元，其中下半年为39.2万元，而2026年1-2月进一步提升至40.6万元，单店产出效率持续拉升。
除了门店数量与单店效率的提升，万辰集团也在持续探索门店体验升级，以“家门口的零食乐园”这一定位锻造差异化竞争力。2026年2月，好想来在河北邯郸开设了首家古风主题店，以古风装修呼应邯郸文旅特色，将零食消费与地方文旅体验融为一体，实现“逛、吃、玩、拍”的一站式消费体验，让门店“好买”又“好逛”，以场景重塑强化门店吸引力。
自有品牌爆款频出，差异化商品力持续增强
零售行业的竞争，不仅是门店网络布局的竞争，还是商品力的竞争。万辰集团的增长不止于规模，还在于商品力的持续进化。在选品能力上，好想来建立了标准化的选品评估体系，从口味、包装、价格带、复购率等多个维度进行综合筛选，并通过持续的动销数据监测进行动态调整。在全国近两万家门店网络的支撑下，不同区域的消费偏好可以被快速捕捉并反馈到选品决策中——川渝地区增加辣味坚果、麻辣小吃，山东市场则优先引入崂山可乐等本地特色饮品。
这种以终端数据为基础的选品机制，使好想来能够在保持低价的同时，依然保证商品的适配度与新鲜感。据万辰集团最新招股书，其约30%的SKU在传统零售店中并不常见，为消费者带来了新奇感和专属体验。
当选品能力积累到一定程度，便自然进化为对产品定义的“造品能力”。依托对消费者的洞察，万辰集团旗下好想来针对性地推出了“好想来超值”与“好想来甄选”两个自有品牌系列：“好想来超值”锚定高频刚需品类，通过高质价比抢占消费者日常复购心智；“好想来甄选”则瞄准品质升级需求，为消费者提供更新鲜、更新奇的差异化产品。
依托对海量终端消费数据的分析，以及敏捷的供应链优势，好想来自有品牌自布局以来持续爆款频出。如“好想来超值”中的果汁茶自去年8月上市后，仅4个月的时间便实现销售额破亿，累计售出3500万瓶，月度复购率超过同类型头部品牌单品；好想来与蒙牛联名推出含有3.6g优质乳蛋白的纯牛奶，一经上市就引起消费者抢购至脱销，在终端的销售卖力已成为常温乳制品类的头部。显然，万辰集团已沉淀出一套可复用的自有品牌爆款打造方法论，这将能够持续助力万辰跳出单一的价格战，以差异化商品力强化渠道吸引力。
乘势而上，一季度，万辰集团继续探索自有品牌新增量，拓展自有品牌能力边界。其创新构建“捕捉时令趋势—提炼核心风味—构建跨品类矩阵”的造品方式，打造了“季节限定”概念新品矩阵。本季度，好想来紧抓春茶上市机遇，以当季备受消费者青睐的“优质龙井”为核心，系统化打造包括“好想来甄选龙井春茶”、“好想来甄选龙井厚乳玉米片”、“好想来甄选龙井茶酥”以及“好想来超值青提龙井茶萃”在内的系列产品，这种结合趋势主题的跨品类矩阵式产品布局的模式，将有望让万辰集团跑出一条全新的自有品牌增长路径。
情感营销推动品牌破圈，品牌力提升赋能全域增量
除了供给效率的提升，万辰集团的经营增量还来自于消费体验上的共情。万辰集团正在持续通过创新品牌营销与消费者建立“情感连接”，实现从规模到心智的品牌价值升级，这已转化为实实在在的竞争优势，成为业绩增长的重要催化剂。
一季度，好想来紧抓春节消费趋势，携手品牌代言人檀健次开启主题为“新年加马，福气多多来”的年货节全域营销活动。线上，檀健次空降好想来抖音直播间，以系列趣味化互动引爆线上流量，该场直播峰值观看人数超22万，推动年货节直播总成交GMV、总曝光次数、单小时成交GMV等多项效果数据创下新高；同时，好想来推出代言人限定周边，在全国范围内的主题门店开启“满赠代言人全套周边”活动，引爆声量与销量。
消费者洞察领先，商业模式优越
万辰集团商业模式的前沿性，并非是对市场热点的被动追随，而是源于对消费趋势的前瞻性洞察与系统性卡位。其商业模式的核心，在于构建并持续强化一个良性的商业“增长飞轮”：高效供应链带来的高质价比产品，驱动门店客流与销售额增长；门店盈利能力的提升，吸引更多加盟商加入，推动门店网络快速扩张；而规模效应的持续放大，又反哺了上游议价能力，进一步降低采购成本，将飞轮推向下一个更高效的循环。
这一飞轮之所以先于行业转动，关键在于万辰集团不仅有敏锐的市场需求洞察能力，更具备高效落地能力。在门店布局上，基于区域消费潜力进行精准卡位，让每家新店都成为有效增长节点；在选品层面，依托近两万家门店的数据洞察，构建预判型选品体系以持续优化商品结构，且自有品牌持续产出差异化爆款；在消费者体验上，以趣味购物体验强化消费好感度与忠诚度；在数字化能力上，智能选址系统、会员小程序、私域精细化社区运营等构成的用户触达网络，正在持续推高运营效率。
正是这套“先于需求半步”的系统性洞察，叠加从门店到商品、从效率到体验的全链路精细化落地能力，驱动了此前的亮眼业绩，也为未来的高质量增长构筑了难以复制的护城河。
万辰集团2026年一季度的亮眼业绩，是集规模优势、效率壁垒、产品差异化竞争力、品牌情感粘性为一体商业模型的价值兑现，标志着其增长叙事的新一轮升级。
消费分级的大背景下，量贩零食赛道成为线下零售的难得增量，而万辰集团作为行业龙头已稳居最有利的身位，未来，随着其核心能力的持续迭代，叠加组织能力的进一步优化，可以预见其未来将获得境内外投资人更多的关注和青睐，进而走向新一轮的估值高地。
数据及图片提供方：万辰集团
