Bloom Energy财报大涨10%

恭喜 Bloom Energy 的股东。今天盘后，这家燃料电池公司交出了一份各项核心指标全面跑赢华尔街预期的一季度财报，紧接着把全年指引整体上调了一大截，盘后股价直接拉升超过10%。

根据财报，Bloom Energy一季度营收为7.51亿美元，而去年同期只有3.26亿美元，同比翻了一倍多，远高于分析师预期的5.4亿美元。其中产品营收6.53亿美元，占总营收接近九成。

在利润方面，本季度净利润录得7,070万美元，合每股收益23美分。这次不仅远远超过了共识的12美分，也把去年的亏损10美分给彻底扭转了过来。这个扭转是具有中长期信号意义的。

这还没完，让市场更兴奋的是全年指引。Bloom Energy把2026年的全年EPS定在了1.85到2.25美元，营收区间落在了34到38亿美元。这个调增要比预期高出大约44%，是一个相当激进的上修动作。

对于这份业绩，Bloom Energy董事长兼CEO KR·斯里达尔在声明中表示：公司正在引领数字时代的电力新阶段，公司也正在迅速成为现场供电的首选方案。

管理层这话不是在瞎吹，而是建立在多项合作之上的。就在本周一，甲骨文与合作方就共同宣布，将使用Bloom Energy的燃料电池，为Jupiter数据中心园区供电。而这次合作的离网供电项目，也是美国境内规模最大的案例之一。

在更早一些的去年秋季，布鲁克菲尔德资产管理表示将投入最多50亿美元部署 Bloom Energy的技术，双方将合作为人工智能数据中心提供燃料电池。也就是说，Bloom Energy的客户结构，正在从过去零散的商业楼宇，跃升为顶级数据中心运营商和大型基础设施基金，这个变化为公司带来了完全不同的故事。

好了，财报基本就到这，大家听完可能要控制不住冲进去了。但你们先别急，来看看这家公司过去12个月的股价：

没错，不算今天盘后，过去12个月这家公司涨了1000%之多。按照这次上调后的指引中值，对应的动态市盈率仍然在110倍以上。即便我们把估值往后挪两年，按照分析师对2028年4.84美元的每股收益预期来算，市盈率也还在47倍上下。注意，4.84美元按季度算，已经比本季度高出了2.75倍。而且47倍的市盈率也不该是一家燃料电池硬件公司所能维系的。

第二个是公司本身的内部信号。公司CEO今年2月在170美元附近，宣布将减持20万股，而这个减持并非是过去减持计划的延伸，而是一个新的、额外的减持公告。当然，CEO减持本身不一定意味着看空，可能是个人财务规划。不过当一家公司估值已经把未来好几年增长给fully priced in的时候，内部人在170美元位置选择落袋的行为本身，就是一个值得思考的点。

第三，公司目前总订单接近200亿美元，坦白说相对于公司的收入来说，这个数字非常不错。但订单中很大一块来自布鲁克菲尔德的合资项目和甲骨文的单一大单。这意味着什么？意味着未来两到三年的增长，高度依赖少数几个大客户的项目执行节奏。任何一个项目的延期、缩量，或者建设放缓，都会被市场放大解读。因为订单越集中，抗扰动的能力就会反而越弱。这就和甲骨文过去这半年的压力有点类似。

因此我认为，Bloom的基本面目前没有问题，因为AI数据中心爆发性和电力缺口也不是短期叙事。但价格已经充分反应了未来数年的盈利规模。所以对还没有上车的投资者来说，在这个位置追进去风险极大，除非你能得到，公司在本就乐观的预期之上，还有更多的客户，更快的交付节奏，以及更持久的订单需求这个结论。

好了，接下来是彭博五大科技新闻：

第五：苹果计划在今年秋季发布的iOS 27、iPadOS 27和macOS 27中，对内置照片编辑功能进行大规模AI改造，以追赶谷歌和三星。新系统将新增扩展、增强、重构和清理四大工具，由设备端的Apple Intelligence模型驱动，用户可以延展画面、自动优化色彩光线，并对空间照片调整视角。不过据悉，扩展和重构功能在内部测试中表现并不稳定，苹果可能视情况推迟或缩减上线范围。

第四：美国商务部下属机构突然终止了对Meta旗下WhatsApp的一项调查,此前一名特工指控,Meta能够存储并查看用户的加密聊天内容,并称公司将相关权限开放给承包商和海外员工。Meta强烈否认有关说法,坚称端到端加密使公司无法读取用户信息,并且商务部此前也已公开撇清该调查。

第三：OpenAI回击增长放缓质疑,表示,消费者和企业业务都在全速前进。此前华尔街日报报道公司未达多项内部目标,并称首席财务官担忧若销售增长不够快,未来恐无力承担庞大的算力开支。消息流出后,软银、甲骨文和CoreWeave等合作伙伴股价应声下跌，市场对人工智能基础设施泡沫的担忧进一步升温。

第二：谷歌与美国国防部达成协议，允许其人工智能系统用于机密军事工作。谷歌表示，此次合作是通过应用程序接口即API的方式开放旗下商用模型，不涉及定制开发或武器化用途。消息流出后，数百名谷歌研究人员联名致信首席执行官皮查伊，反对公司参与国防机密项目，此前Anthropic也因军事用途分歧已被五角大楼排除出供应链。

第一：马斯克周二在加州奥克兰联邦法院出庭作证，称他起诉OpenAI及联合创始人奥特曼和布罗克曼，是因为公司从慈善机构转为营利企业的做法是错误的。马斯克表示，如果对方逃脱追责，此案将成为掠夺全美慈善机构的判例。这场为期三周的审判可能迫使OpenAI撤销去年10月完成的营利化重组，并影响其即将进行的万亿美元估值上市计划。

往期推荐

联系我们

想在订阅美投Pro前了解具体服务内容？可邮件我们了解详情：info@jdbinvesting.com

https://www.jdbinvesting.com/