今日，三大指数集体收跌，创业板指跌1.43%，日线走出4连阴；深成指跌1.1%，科创50跌1.31%。沪指算是撑住了面子，只跌了0.19%收在4078点。
成交额2.54万亿，缩量500多亿。全市场3730只个股下跌，赚钱效应惨淡。
今天的盘面，核心信号就一个——财报季尾声，资金怂了。
月底+财报季收尾，这两个因素叠在一起，资金的进取心明显下降。早盘天赐材料、天齐锂业、江波龙这些业绩超预期的票，只换来一个冲高就没了下文。换作前两周，这种翻倍级别的增幅至少能撑一天。
但负反馈在加强。跌停家数连续几天居高不下，全是业绩暴雷的票。市场现在对好消息钝化，对坏消息敏感。
在这种情绪退潮的大背景下，今天的亮点反而是防御板块。
医药今天走得最强。药明康德一季报营收124亿，同比增长28.8%，净利润46.5亿，同比增长26.7%，双双创历史同期新高。这个业绩确实硬，开盘5分钟就封死涨停，全天牢牢焊死。药明康德涨停带动了整个创新药方向。
煤炭、燃气也逆势走强。华电能源4连板，昊华能源涨停。资金在往资源+防御的方向扎。
算力租赁盘中一度走强，群兴玩具、三人行涨停。但整体热度比之前明显降温，CPO、光纤这些算力硬件午后回落，仕佳光子、永鼎股份跌得不少。
跌的方向就多了。航天军工、互联网、贵金属都在跌。旅游酒店节前反而被砸了，陕西旅游跌停。阳光电源一季报利润下降40%，股价一度跌超5%。半导体板块普遍下挫，唯捷创芯跌超13%，盛美上海跌超11%。
有个挺有意思的事，今天A股"股王"宝座反复易主。源杰科技、贵州茅台、寒武纪三只千元股，盘中交替登顶。源杰科技凭借一季报净利增长1153%的亮眼数据，一度冲上1500元；随后寒武纪发力超越；最后茅台又夺回来。
业绩这边，今天是披露大高峰。据Wind数据，今天有1047家公司发一季报，其中152家净利增长超100%，15家超1000%。博云新材以133倍增幅拔得头筹，主要是子公司毛利率提升；沃森生物、江波龙、富祥药业都翻了20倍以上。
高增长主线还是AI和新能源。十铨科技法说会透露，Q1每股大赚27元创历史新高，公司判断存储涨价潮将延续到2027年底以后。TrendForce预测Q2 DRAM合约价再涨58%-63%，NAND涨70%-75%。存储这个超级周期，还在继续。
策略观察：
今天这个盘面，说白了就是财报季尾声的典型特征——好消息涨不动，坏消息直接跌停。资金选择往防御板块躲，医药、煤炭、燃气这些成了避风港。
"股王"争夺战也挺有代表性。源杰科技代表的是趋势牛，寒武纪代表的是V字反转，茅台代表的是箱体震荡。三种状态，三种命运。
算力这条主线没熄火，但热度确实在降温。存储涨价的基本面没变，但股价已经涨了很多，需要新的催化剂。半导体今天跌得不少，但华特气体这种电子气体概念还在涨，说明资金在内部做细分轮动。
操作上，现在这个节点，最重要的是防雷。还有几百家公司没发一季报，业绩不确定的票先不去碰。已经发完的，超预期但股价没反应的，可以多看两眼。整体还是别着急，等财报季这波过去再说。
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