4.28 凌晨财报|AWS 狂砸 AI、广告涨 20%+,今年亚马逊怎么玩?一、发布时间（准确） 财报发布：2026 年 4 月 28 日（周二）美股盘后 北京时间：4 月 28 日凌晨 4:00 左右（国内卖家周三早上可看结果） 市场一致预期（FactSet）： 总营收：1772 亿美元（同比 +13%） 调整后 EPS：1.63 美元 二、整体基调：AWS + 广告，双引擎高利润 核心一句话：零售稳、AWS 强、广告爆，利润结构持续优化。 1）AWS（利润基本盘，高增速） 2025 Q4：AWS 营收 356 亿美元，同比 +24% 2026 Q1 预期： 营收：约 367–370 亿美元（同比 +25%+） 增速继续领跑，AI 算力是最大驱动 关键事件： 对 OpenAI 500 亿美元战略投资，AWS 成为 OpenAI 唯一第三方云，算力订单锁定多年 Trainium2/3 自研芯片放量，AI 客户持续迁移，毛利率稳在 30%+ 2）广告业务：第二增长曲线，高毛利（卖家最相关） 2025 Q4：广告营收 213 亿美元，同比 +23%，增速远高于零售 2026 Q1 预期： 营收：230–235 亿美元（同比 +20%+） 利润率：35–40%（显著高于零售个位数） 三，增长来源（卖家关心）： 1，站内广告预算持续涨：：SP/SB/SD 竞价走高，品牌卖家投放更猛 2，Prime Video 全面加广告：视频广告位开放，品牌新流量入口 3，站外投放扩容：亚马逊广告联盟覆盖搜索 / 社交 / 短视频，卖家可一键扩流 行业地位：美国第三大数字广告平台，紧追谷歌、Meta 3）零售业务：稳健，利润率小幅改善 北美 / 全球零售：同比 +8–10%，以价换量趋缓，毛利回升 四，对卖家影响： 平台更靠广告 + 服务赚钱，而非商品差价 新品 / 品牌卖家更友好，流量向高转化、高客单倾斜 卖家的直接影响 广告成本继续上行：Q1 广告增速 20%+，竞价竞争更激烈，精细化投放成刚需 流量结构改变：视频广告、展示广告权重提升，品牌化、内容化是趋势 FBA 与物流稳定：AWS 现金流强，持续投入仓储 / 物流（含 GWD 国内智能仓），履约时效与成本优化利好卖家 平台政策趋稳：利润靠广告与服务，减少对卖家的强监管与高抽成冲动 五，注册香港公司 ，9810,0110路线 加
