公司主要以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主;在商业航天通信领域，公司作为通信系统的主要承担单位深度参与了千帆星座的建设和标准制定工作，承担了卫星通信 载荷、地基基站、测试终端等关键设备的研制任务及系统的维护与运行支撑。公司面向卫星集成商和卫星星座运营商提 供包括低轨卫星星载通信载荷、地面通信设备及配套测试系统等低轨卫星通信系统的整体解决方案。
商业航天业务营收占比21.78%,已成为公司第二大收入来源,开始落地
• 上海格思航天：7,194万元（14.32%）
• 上海垣信卫星：3,748万元（7.46%）
• 作为千帆星座通信分系统主要承担单位
• 产品已进入批产交付阶段
前景
千帆星座计划2030年部署15,000颗卫星，市场空间巨大 技术先发优势明显（国内首个完成低轨卫星组网地面验证） 全产业链布局，从空间段到用户端
风险
• 关联交易依赖较重：垣信卫星是关联方，交易占比31.3%
• 仍处亏损状态：2025年净亏1.22亿元，盈利拐点未到
• 客户集中度高：前五大客户占比55.32%
• 研发投入收缩：研发人员减少10.08%
