本周是今年经济日程表中上最繁忙的几周之一。全球五大央行将陆续召开货币政策会议，包括美联储、日本央行、加拿大央行、欧洲央行以及英国央行。同时，五大科技巨头也将集中发布财报，涵盖谷歌、亚马逊、Meta、微软与苹果。
周三将公布2025年一季度初值GDP，周四发布三月个人消费支出物价指数（PCE），这项美联储重点关注的通胀指标，将直观反映原油价格波动对通胀水平的冲击程度。此外，多组经济调研数据也将集中出炉：多份地区制造业景气报告陆续发布，配合周五全国制造业采购经理人指数（PMI）；美国咨商会四月消费者信心指数等关键指标，也将同步公布。
市场核心焦点
当前，美伊双方对峙导致的霍尔木兹海峡航运封锁，仍是牵动全球市场的核心焦点。此前双方取消了原定在伊斯兰堡举行的会谈，局势持续紧张。上周五，布伦特原油期货收于每桶105.33美元，较上周低点大幅上涨近20美元（见图）。
布伦特原油价格走势图
综合来看，以下关键经济数据与政策动态，将主导本周市场对于经济增长、通胀走势及央行政策走向的判断：
一、全球央行货币政策会议
业内普遍预计，五大央行本周将维持基准利率不变，政策利率基本延续 2025 年末以来的水平。鉴于利率决议本身并无太大变数，市场关注点将集中在各国央行的政策声明与表态。本周重头戏为美联储主席鲍威尔周三的新闻发布会。同时，各大央行官员的讲话也将备受关注，市场会细致解读各方对于油价冲击、经济放缓、通胀传导效应的立场与判断。
主要央行政策利率一览
二、一季度经济数据
据亚特兰大联储 GDP 实时预测模型显示，2025 年一季度 GDP 增速预计为 1.2%。年初一二月份的恶劣天气，仍是拖累短期经济表现的主要诱因。
GDP Now模型预测值
三、通胀关键数据
三月 PCE 物价指数，将成为衡量原油涨价传导至核心通胀的关键依据。二月整体 PCE 物价同比涨幅为 2.8%，克利夫兰联储通胀预测模型显示，三月整体 PCE 同比或将攀升至 3.39%，环比上涨 0.59%。
CPI、PPI与PCE数据对比
核心 PCE 物价当前同比稳定在 3.1%，环比增速 0.23%。
核心CPI（剔除住房分项）走势图
四、劳动力市场数据
四月十七日当周，美国首次失业申领人数升至 21.4 万，失业人数四周均值小幅增至 21.08 万；续领失业救济人数微升至 182.1 万，不过中期趋势仍保持下行。整体来看，四月下旬劳动力市场依旧韧性十足。
初请与续请失业金人数走势
五、制造业景气调研
本周制造业调研数据集中发布：达拉斯联储、里士满联储地区制造业指数将先后公布，芝加哥 PMI 同步出炉，最终汇总至周五全国制造业 PMI。综合已发布的三项地区景气数据，四月地区制造业综合指数达 15.9，预示着全国制造业 PMI 大概率将维持稳健区间。
地区与全国制造业调查对比
六、消费信心指标
四月消费者信心指数预计延续上月消费情绪指数的回落态势。不过，即便市场信心偏弱，居民消费支出现阶段仍保持稳定。结合市场现状来看，四月最新信心报告中，就业相关指标或将显现回暖迹象。
消费者信心指数与消费者情绪指数对比
（本文：由海外作者Ed Yardeni撰写，经人工与AI协作翻译，内容仅供参考，不构成投资建议。）
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