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栏目主持人：胡智慧
四月正值A股财报集中披露期，财报季是检验上市公司价值的关键窗口，也是投资者读懂企业经营逻辑的黄金时机。本期特邀法律科技龙头、数字政府与智慧教育核心服务商——华宇软件首席财务官刁悦凯，分享他对财报解读、CFO定位、业财融合、价值管理与智能财务的实战思考，为广大投资者奉上一份兼具专业深度与实操价值的财报阅读指南。
谈定位：必须掌握通过各项数据识别企业合规风险的技能
《现代商业银行》：用3个关键词定义您作为华宇软件CFO的核心定位？
刁悦凯：战略支持/业财匹配/合规护航。
《现代商业银行》：为什么是这三个词？
刁悦凯：首先，战略是什么？它是现在决定一个企业在高速发展并充满变革的社会中往哪里走的问题，是企业使命与愿景的路线图、指南针。当下社会是数字化社会，研究决策企业发展的方向，已经不能仅凭直觉来下定论。只有通过数字与信息的收集与研究，才能更加有效的评估企业未来的方向。而财务职业对数据与信息有与生俱来的敏感性，这决定了财务在战略决策过程中不可或缺的重要性。
其次，战略是方向。犹如一条河流终将流向人类期望的目的地，但过程往往充满坎坷和荆棘。如何保障企业运营过程中的方方面面是按照既定的路线在行进，这需要“业财”的高度融合和匹配。评价企业发展及业务进程的健康度，绝不仅仅是收入、利润、资产、负债几个核心财务指标那么简单，它需要多维度的数据来研判，这就需要财务数据与业务数据的高度融合。实时监测多指标数据，及时反馈与调整，保障中短期业务发展符合战略制定的方向，是财务最核心的职责。但这些往往也是很多企业忽视的地方。“业财融合”只是第一步，是过程，业财匹配进而支撑战略落地才是我们希望的结果。
再次，企业是在一个法治社会中运转，合规是基础中的基础，是红线，是地基。突破这层底线，其他都无从谈起。地基不牢，大厦再高终有倾覆的一天。很多人认为合规是基础工作，基层的员工适当处理即可。恰恰相反，工作基础不代表重要性弱。因此，作为一名职业CFO，必须掌握通过各项数据识别企业合规风险的技能，保障企业的大船能够安全顺利的持续航行。
刁悦凯提出的财务的三大智能：战略支持、业财匹配、合规护航。
《现代商业银行》：从安永审计到多样化集团、连锁餐饮，再到软件上市公司CFO，哪一段经历对您现在的财务决策影响最大？
刁悦凯：不能说哪一段经历影响最大。工作就像人生，每一段经历，不管是所谓的成功还是失败，高光还是暗淡，对一个人的决策思维，以及对一个人的人生感悟，都至关重要。我一直认为，CFO是极其需要综合性能力的职位。战略的高度与合规的细节，财务的严谨与业务的灵活，方方面面，需要的思维逻辑与方式是不同的。这就需要CFO的思维空间更为广阔，能够包容下不同角度的思维定式，更像是一个太极高手，无形化有形，但又不忽略任何一个重要节点，最终做出一个最优的决策。我的职业经历比较丰富，跨行业也比较多，审计奠定了我的财务合规基础，投资给予了我研究企业不同的维度，多元化集团管理丰富了我财务管理的体系化思路，创业公司让我更加融合了业务的视角。总之，不论一个人在从事什么工作或者创业，只要用心，总能提炼出有价值的感悟。
刁悦凯认为所有经历都是成长的阶梯。
谈战略：过于强势且偏执的财务不利于业务的发展
《现代商业银行》：如何平衡高研发投入（法律大模型、AI应用）与股东回报？请给出投入产出阈值与考核指标。
刁悦凯：这个问题涉及到投入与产出的衡量，是企业经营的核心问题。这个问题很大，涉及的方面很多也很深。但这也是企业必须直面的事项。不光是研发投入，资产的投入，人员的投入，研发的投入，渠道的投入，产品的投入，品牌的投入，都是同样的道理。核心在于，你的战略是什么？你的投入是为了获得什么？不光是短期利润，也许是市场份额，也许是团队建设，也许是品牌价值的提升等等。所以研判这个事项，一定要想清楚这一点。很多企业其实并不能考虑的很清晰，她们要得到什么。那么就很难做出合理产出阈值和考核指标。
刁悦凯认为“投入与产出的衡量是企业经营的核心问题”。
《现代商业银行》：在手订单、新签合同持续增长，财务如何前置介入业务，提升订单质量、回款效率与盈利结构？
刁悦凯：介入这个词我觉得有些许的负面。财务永远都是要支持业务的，提供数据支持、提供测算支持、提供合规支持。过于强势且偏执的财务不利于业务的发展。提升业务质量的关键在于有历史业务数据的积累、分析与提炼。没有对于这些的认知，那么对于业务的质量提升就无从谈起。就像买西瓜，你都不知道敲的什么声音、长得什么纹路的西瓜是好西瓜，而且也不知道吃西瓜的人想吃什么样的西瓜，你如何来挑呢？
谈资本：与投资人交流很关键但更重要的是“酒香”
《现代商业银行》：作为CFO，您如何管理投资者关系？向资本市场讲好科技转型+业绩修复的财务故事？
刁悦凯：投资者关系是上市公司很重要的话题，恰当的传递与反馈尤为重要。酒香也怕巷子深，上市公司作为公众公司，要向所有的股东负责，定期将企业的经营情况和未来战略，以合理的方式向投资人反馈是必须的。虽然与投资人的交流很关键，但是更重要的是“酒香”，管理层对于企业未来的战略发展是否识别的充分？支持战略落地的策略是否准确？推动业务发展的资源是否匹配等等，这些不是光动嘴就能解决的事项。我其实不喜欢用故事这个词，上市公司更应该将自己在经营过程中不断打磨出来的方针策略，结合定期的数据化经营成果，更加全面和通透的展示给投资人。
刁悦凯认为构建信任桥梁需要搞好投资者关系管理。
《现代商业银行》：对上市公司CFO而言，有人认为价值管理比利润管理更重要，您有哪些实操工具与心得？
刁悦凯：价值管理是个长期目标，利润管理则是短期目标。两者我觉得都很重要。利润是个单纯的财务指标，并不能完全恰当的反馈业务推进的健康程度。短期利润的高与低不能简单的判断为好与坏，要与战略及长期价值匹配来一起研判，短期的战略亏损不一定是坏事，但短期利润不足，直接涉及企业资金的状况，所以要结合企业现金流来综合看。另外，利润是个综合指标，涉及一系列减值等前期投入的因素影响，并不能直观展现现时的经营情况，需要拆解来看。
谈年报季实战：写给投资者的“辨年报、用年报”指南
《现代商业银行》：现在又是年报季，年报季您的时间管理与作战地图是怎样的？如何统筹审计、合并、披露、合规、投资者沟通？
刁悦凯：定期报告对于上市公司而言是定期提交投资人的答卷。报告期的时间管理固然重要，排期计划是必须的。保障能够按时的完成报告的提交，但更重要的是工作要做在平时。对于战略的认知、业务的发展、数据的准确等等，作为日常工作始终贯彻执行。就像一个学生一样，养成良好的学习习惯，平时努力认真，交卷的时候自然也就顺理成章。
《现代商业银行》：作为亲历者，您认为一份高质量年报应具备哪些要素？普通投资者3分钟抓重点的方法是什么？
刁悦凯：就像前面提到的，财务数字，尤其损益数字比较短视。很难展现企业真正的发展潜力。但财务数字比较直观，便于衡量对比。所以很多人习惯上来就看报表数据。其实应该先看企业对于经营的整体描述，知晓企业的战略与现阶段的发展状况，对于其业务有一点认知后，再看财务数字去验证会比较恰当。另外，利润指标一定要拆解来看，因为影响利润的因素很多，要学会看哪些是核心因素。其次，现金流很重要，资金是企业的生命线，现金流更能直观展现企业的经营策略与拓展方向。
《现代商业银行》：给个人投资者一条读年报、用年报的最高频实用建议?
刁悦凯：不要只看财务报表的数据，一定要读懂管理层的经营描述。
谈跨界破局：学会用业务语言去交流，不要沉浸在财务语言中
《现代商业银行》：跨金融、实业、消费、软件多行业，您总结出通用财务底层逻辑与行业差异打法是什么？
刁悦凯：高阶财务逻辑在各行各业没有本质的差异，核心在于投入产出的研判、管控、反馈与调整。在保障企业安全经营的前提下，资源的投入是否匹配战略布局？是否能在恰当的阶段得到期望且恰当的结果？这个是所有行业的财务从业者最核心的考量。
《现代商业银行》：如何从“账房先生”转向业务合伙人？与CEO、业务线、研发、销售高效协同的沟通公式是什么？
刁悦凯：财务要有生意人逻辑，而不是仅仅执行标准动作。科目计到哪里对财务本职工作很重要，但对业务并不重要。学会用业务语言去交流，不要沉浸在财务语言中。沟通最重要的是换位思考，避免本位主义。屁股决定脑袋，站在不同的立场，自然观点有可能不一致。但我们的目的其实是一致的，推动业务的良性发展，保障战略布局的落地。那么就需要综合各方面因素，找到一条双方都能够相对满意的路线。这也体现了一名财务人员对于财务规则的认知水平以及对业务实质的熟悉程度。
《现代商业银行》：非财务高管最常踩的财务误区有哪些？您用什么极简方法统一认知？
刁悦凯：我们可能在很多企业里面经常会听到业务管理者跟财务人员辩论，如“为什么我的统计数据跟你的不一样”“我明明今年做的很好，业务拓展很顺利，可呈现出来的数据怎么就不如之前呢”等等。这些现象并不是哪一部分数据统计有误，偏差的原因来自于，业务的统计数据与财务的统计数据口径不一致。也就是业务和财务用的语言不统一。业务人员站在市场最前线，看到的往往更有前瞻性并且关注到的是这项业务事项的存在性。而财务人员的财务标准往往更严苛，且存在一定的滞后性。所以在任何一个企业，统一业务与财务的语言，尤为重要。财务需要建立起公司的统一标准数据库，统一的衡量标准与计算口径。并定期向非财务人员推广“非财”培训，消除这种不必要的隔阂。这样才能把误会消除，避免业务与财务的双边决策不统一。
谈智能财务与管理：未来每个CFO都需要一个AI助理
《现代商业银行》：您的财务团队管理哲学是什么？如何搭建核算、资金、预算、分析、战略人才梯队？
刁悦凯：凝聚力很重要，任何团队首先要有凝聚力，其次才谈得上创新与能力提升。凝聚力更多来自团队负责人的责任感与担当。没有担当的负责人，得不到团队成员的信任，更谈不上该有的向心力了。
《现代商业银行》：激励与培养年轻财务骨干，您有哪些可落地的方法？
刁悦凯：读万卷书不如行万里路，实战才能提升能力。多鼓励和安排年轻人做一些挑战性的任务。当然，这也有前提，就是负责人要为项目的结果兜底，首先要识别项目的重大风险，预先研判，并且随时在需要的时候能够提供指导。项目实战的共同经历，并取得成果，是鼓励年轻人最好的方法。
《现代商业银行》：未来3年，智能财务会如何重构CFO职能？财务人应具备哪些新能力？
刁悦凯：CFO的职能定位不会有大的变化，但做事方式可能需要与时俱进。AI的发展使很多不可能变得可能。AI只是个工具，核心在于数据。而财务天生就是数据的处理者。一定要充分发挥AI在财务领域的应用，内部数据、外部数据、行业数据、个体数据，海量数据的处理，AI肯定是优于人工的。但前提是有自己的高质量数据集，要尽快搭建。可能未来很快，每个CFO都需要一个AI助理。
谈行业展望：我更希望我的财务团队成为“金牌财务团队”
《现代商业银行》：对数据要素、SaaS订阅、信创、政府采购等政策与趋势，CFO应提前布局什么？
刁悦凯：谈到数据要素，这个确实是个非常重要的话题。国家这几年也在大力发展数据要素，出台各种政策支持，建立各种高质量数据集。并且定位数据要素为除劳动力、资本、土地、技术之外的第五大生产力。可见它有多重要。再想一下这几年火爆的AI技术发展。AI是个技术工具，但核心是对数据要素的处理。有了高质量的数据，AI才能发挥真正的价值。整个社会经济是如此，企业发展亦是如此。各行各业都在不停的产出各种数据，都是有价值的。企业也应该建立自己的高质量数据集，财务当仁不让。
《现代商业银行》：3年后，您希望华宇财务达到怎样的战略高度？您个人想成为怎样的金牌CFO？
刁悦凯：结合开篇的三点，我希望的财务团队应该是守住合规底线，融入业务一线，成为业务的合作伙伴，能够在工作中不断的提升业务思维，与业务团队共同攻坚克难。同时保持活力，不断的产出创新的想法。敢于突破、敢于创新。能够清晰的认知企业的战略，保障业务发展与战略的匹配与跟踪。我其实更希望我的财务团队成为“金牌财务团队”！
《现代商业银行》：还有哪些没问到，但您认为对CFO至关重要的内容？
刁悦凯：CFO们需要一个极其强大的心态去处理各种复杂的事项，所以一定要修心。内心的强大才能解决各种问题。正确的价值观和人生观是必须建立起来。这样看待各种疑难杂症的时候，心态也会平和，不会因为自己心态的焦躁做出错误的决策。
《现代商业银行》：您最希望传递给本刊读者的一句话核心价值是什么？
刁悦凯：不陷入对事物的偏执，导致自己的思维被左右，犹如财富、犹如财务，把握主动权，也许是我们持续要学习的。
刁悦凯在财报季现场介绍财务实操。
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