其中主要介绍了财报年度内前十大股东的持股数量增减情况、股份回购及控股股东增持情况； 前十大股东相对三季度报没有变化，只是次序发生些许变化，有增持有减持；其中减持最多的是北向资金，约2246.2万股； 另外还有一季度整体股东数量从255892户缩减到243159户，说明有1.2万户左右的股东在一季度的某一天清掉了持有的茅台股票。
四季度为维护渠道平衡，公司主动控货（12月暂停发货），同时加大市场投入支持，有可能进行了渠道补贴、市场推广等措施 用于系列酒市场推广和拓展海外市场，2025年系列酒经销商净增长232个，其中国内210个，国外22个。 财务手段，比如跨年的营销支出合同在四季度一次性进行了费用确认，而不是进行单个季度摊销 ……
