? 投顾：陈启超（英大证券华侨城营业部）
? 执业编号：S0990617010001

? 核心观点
市场连续两日震荡整固，短期调整压力已逐步释放。在中期趋势完好的背景下，今日有望迎来技术性修复。财报季临近尾声，资金将加速向“业绩确定性+产业高景气”方向聚焦，科技与算力主线仍是当前市场最具弹性的突破口。

? 一、市场研判：连调两日，反弹窗口开启

1. 盘面回顾
上周五三大指数延续震荡调整，个股呈现跌多涨少格局（上涨2036家，下跌3352家），全市场中位数下跌0.6%，成交额维持在2.66万亿元（26576亿）高位。市场处于存量博弈与调仓换股期。

2. 催化因素
? 国务院常务会议听取推动海洋经济高质量发展情况汇报；
? 隔夜美股芯片股全线大涨，海外科技情绪回暖；
? DeepSeek-V4正式上线国家超算互联网，国产AI算力生态再获突破。

3. 趋势与展望
✅ 上证指数短期均线（MA5/8/10）与中期均线（MA50/55/60）仍呈多头排列，整体上行趋势未被破坏。
? 应对思路：连调两日后技术性反弹需求升温。但财报披露窗口仅剩最后几天，个股业绩分化将显著加剧。操作上宜**“重结构、轻指数”**，聚焦高景气赛道，回避业绩不确定性标的。

? 二、主线跟踪：趋势完好，聚焦三大方向

? 三、实战策略：财报季尾声，如何从容应对？

? 仓位管理：建议维持5-7成中性仓位，保留机动资金应对财报波动与盘中分歧。
? 交易节奏：反弹初期不追高，利用盘中回踩低吸核心主线（科技、高端制造、电网）。若指数放量突破近期平台，可顺势加仓；若缩量反弹，则以高抛低吸、波段操作为主。
? 避坑指南：警惕业绩“暴雷”或不及预期的个股，回避前期涨幅过大且缺乏基本面支撑的纯题材股。财报季尾声，资金将“去伪存真”，业绩验证是核心筛选标准。

? 四、一级市场提示（新股/可转债）

1️⃣ 长裕集团（沪主板）：主营锆类材料及特种尼龙，关注新材料产业链自主替代逻辑。
2️⃣ 锐翔智能（北交所）：主营FPC智能制造装备，契合消费电子复苏与先进封装需求。
⚠️ 提示：新股/转债申购需结合自身风险偏好与市场情绪，注册制下破发风险犹存，建议理性参与、控制仓位。

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