业绩概览
4月23日美股盘后，英特尔发布了截至2026财年第一季度的业绩报告。这份成绩单让市场为之震惊，在多个重要指标上不但超过公司自身的预期值，并且远远超出华尔街普遍预测的程度。财报发布之后，英特尔股价在收盘前上涨了近19%，创下近年来单个交易日蕞大涨幅纪录。
核心财务数据
数据显示，英特尔第一季度总营收为136亿美金，同比增长7%。该数字比公司之前给出的业绩指引中值高出了大约十四亿美金左右，在盈利方面出现了较大的分化情况。从收入上看也存在着明显的差异性变化的情况发生着变动的是非经常损益按照美国通用会计准则来计算的话公司的净亏损为37亿美金每股损失0.73美金重组及其他费用达到40.7亿美金并且对旗下Mobileye业务的商誉减值也是导致公司出现如此大的波动的原因之一。如果去掉这些不寻常的因素，英特尔调整后的净利润大约是15亿美金左右，同比增长了156%，即每股市值为每股收溢0.29美金，在之前市场普遍预期中可能盈亏平衡的状态之下也表现得非常出色。
毛利率也很好。GAAP的毛利率为39.4%，比去年同期提高2.5个百分点；非GAAP的毛利率为41.0%，较上年同期增长了1.8个百分点。产品结构优化以及制造工艺良率提升被认为是促进毛利率改善的主要原因。
业务板块分析
从具体的业务板块来看，增长表现出了明显的结构性特征，并且人工智能成为贯穿所有业务的核心主线。其中数据中心、AI部门的表现尤为突出，营收为51亿美金，同比增幅达22%，环比则增加了7%。该部分的ASIC收入比上月增加超过30％，相比去年几乎翻倍。搭载了AI能力的Xeon 6处理器获得了谷歌和英伟大的订单。
客户计算集团负责个人电脑业务，在2019年第一季度的营收为77亿美金，相比去年略有增长。其中AI PC收入环比上升了8%，占到客户端CPU产品组合的一半以上。英特尔代工业务实现54亿美金销售额，并且同比增长率为16%、环比增长率是增加到了20%
管理层观点
英特尔首席执行官陈立武在财报电话会议上表示，人工智能的发展正从基础模型训练转向推理和智能体阶段，在分布式计算的浪潮之下CPU又回到了AI技术栈中的关键调度层以及控制平面。公司目前所有的产品线的需求都远远超过供应能力，并且Xeon服务器芯片更是如此强劲的增长势头可能会一直持续到2027年。
公司首席财务官戴夫·津斯纳补充道，目前与AI相关的业务已经占到英特尔总营收的60%，同比增长了40%。产能提升、产品组合优化以及定价策略三者共同作用下使得毛利率超预期地提高。
面临的挑战
尽管业绩表现良好，但是英特尔也遇到了一些问题。管理层认为产能不足是目前蕞大的增长瓶颈，需求缺口达到数十亿美金之多，供应短缺直接制约了营收上限的增长。同时GAAP准则下的亏损规模因为一次性费用而扩大，并且盈利的稳定性还需要进一步验证。另外个人电脑市场整体复苏乏力的情况比较严重，公司预计全年PC出货量会低双位数下滑。
未来展望
英特尔对于第二季度的业绩表现给出了一定程度上的肯定。公司预计二季度营收为138亿至148亿美金，环比增长2%-9%；非GAAP毛利率约为39.0%，每股收溢为0.2美金（不包括稀释因素）。
