昨天茅台出了第一季度的财报,所有白酒股东都提心吊胆的等结果公布:营收539亿,同比+6.5%,扣非利润272.4亿,同比+1.45%,增速只有一点

昨天茅台出了第一季度的财报，所有白酒股东都提心吊胆的等结果公布：营收539亿，同比+6.5%，扣非利润272.4亿，同比+1.45%，增速只有一点点。

一季度经营现金流432亿，同比增205%，看着挺唬人，但其实是理财到期回了两笔巨款，和卖酒没关系。一季报里还有一个重要变化，就是茅台的直销295亿，占比55%，首次过半。经销商一季度砍掉了255家，份额继续在减少，有点卸磨杀驴的意思。那也没办法，谁让行业大环境窘迫，已经养不起那么庞大的利益集团。

这份季报好吗？不太理想，机构此前的一致预期一季度是290亿左右，实际利润少了7%左右，但万幸没有继续下滑，我觉得算轻微利空，不算炸雷，下周一看市场反馈。
#茅台 #白酒