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臻于至善 鸿渐之翼
本周观点
本周上证指数上涨0.7%，深证成指上涨0.37%，创业板下跌0.29%，沪深300上涨0.86%，万得全A上涨0.28%，恒生指数下跌0.70%。市场震荡。分版块看，本周涨幅靠前的板块有煤炭、电子和石油等，本周防御属性的板块表现较好；本周跌幅靠前的板块有农业、传媒和钢铁等，相关板块在业绩期缺乏比较优势。
国内方面，我国一季度国内生产总值334193亿元，同比增长5.0%，较上年四季度增幅提高0.5个百分点。3月份制造业采购经理指数(50.4%)、非制造业商务活动指数(50.1%)和综合PMI产出指数(50.5%)均重返扩张区间。一季度社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%，低于2025年全年（3.7%），较上年四季度加快0.7个百分点。整体而言，我国经济呈现温和复苏的态势。
海外方面，4月21日美联储主席提名人凯文·沃什出席参议院银行委员会提名听证会，就美联储全方位改革路径作出系统阐述，明确提出了变革框架：新通胀框架、新政策工具与新沟通方式。沃什重申对美联储扩表的批判立场，主张全面回归“小央行”路线，主张美联储收缩职权范围专注于稳通胀这一核心本职。
本周市场呈现波动加大的震荡态势。在财报密集披露的时间点，市场对于不同的财报结果有着不同的反馈，市场呈现了一定的波动性。对此我们认为应该看淡短期波动，坚持长期的景气度框架，对看好的方向保持一定的定力和耐心。
注：文章相关内容仅代表本管理人观点，仅供参考，不作为投资依据和建议，市场有风险，投资需谨慎。
