债券市场日报
2026年04月24日
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一、资金面
周五（04月24日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放45亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体下行。隔夜加权平均利率收盘于1.2631%，上日的收盘价为1.2634%，下行0.03BP；14天收盘价为1.3671%，相比较昨天的收盘价格1.3659%，上行0.12BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体下行。隔夜Shibor稳定至0.00BP，报1.2200%。7天期Shibor下行0.50BP，报1.3240%，1个月Shibor下行0.70BP，报1.4050%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限上行0.07BP，至1.5534%；7年期带动曲线对应期限下行0.19BP，至1.6825%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行0.91BP，至1.5770%；5年期带动曲线对期限下行0.85BP，至1.6831%；10年期带动曲线对应期限下行4.01BP，至1.9209%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行4.01BP，至1.9380%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行1.78BP，至1.5497%，3年期收益率下行4.25BP，至1.7186%。
三、政策动向
1、国新办举行新闻发布会介绍2026年一季度工业和信息化发展情况。在发布后上，工信部相关负责人回应了算电协同、6G等外界关注的话题。工业和信息化部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存表示，下一步，工业和信息化部将进一步加强信息通信基础设施建设，巩固提升信息通信业竞争优势和领先地位，持续夯实经济社会高质量发展的数字底座，重点开展三方面工作。具体来看，一是扬优势，推进5G千兆光网深度覆盖，持续推进“信号升格”专项行动，不断提升网络覆盖水平和供给能力；二是促升级，加快5G规模商用，推动双千兆网络向双万兆演进，加快移动物联网万物智联发展；三是抓协同，系统布局6G下一代互联网等前沿技术研发，推动信息通信业与垂直行业协同创新。
2、PMI价格指数上行既有国际大宗商品价格上行的影响，也反映出国内需求回暖带动企业补库意愿增强、产业链定价能力修复。如果企业盈利空间能够进一步打开，将为后续生产扩张、投资加码提供坚实支撑。短期来看，在外部不确定性升高过程中，国内货币政策在保持市场流动性充裕的同时，也会阶段性地向稳物价倾斜，降息降准的时点有可能延后；后期若外部冲击对国内经济增长扰动加剧，特别是外需出现明显放缓迹象，货币政策会相应加大适度宽松力度。
3、我国宏观经济开局良好，有效需求逐步回升，市场竞争秩序不断优化，实体经济供需关系持续改善，物价有望延续合理回升态势。国务院国资委此次召开专题会议，正是要通过中央企业的引领带动与深度介入，充分发挥其在装备制造、基础设施、运营服务、支撑保障等全产业链的核心优势，推动空域管理改革、基础设施共建、技术联合攻关、场景开放与标准完善，从而有效破解发展瓶颈，并沿着“基建—技术—生态”这一路径梯次布局：短期聚焦基础设施建设、安全管控系统完善、应用场景示范推广，中长期着力推进核心技术研发与国产化、标准体系建设、产业生态构建，为低空经济成长为万亿元级新兴支柱产业提供最坚实的支撑
4、目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。年初以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是年初出口大幅超预期，一季度国内投资增速止跌回升，消费也有所改善，以及包括高技术制造业在内的新质生产力领域较快发展等推动，2026年开年宏观经济起步有力，一季度GDP增速达到5.0%，落到今年“4.5%—5%”增速目标的上沿，当前稳增长需求不高，货币政策处于观察期，政策利率和LPR报价保持稳定。
5、CPI与不包括食品和能源的核心CPI同比均保持1%以上的增速，涨幅略有回落，主要是受春节假期后食品价格与服务消费季节性调整因素的影响。PPI同比上涨0.5%，实现由负转正，环比上涨1%，连续6个月保持正增长。PMI价格指数也呈现上行态势。3月主要原材料购进价格指数升至63.9%，出厂价格指数升至55.4%，环比分别上行9.1个和4.8个百分点。
四、当日观点
新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球各主要资本市场都在主动进行改革，以适应创新发展趋势。从我国实际看，无论是培育壮大新兴产业、超前布局未来产业，还是传统产业的创新、绿色化、智能化转型，都需要进一步发挥资本市场功能，加快推动科技创新和产业创新融合发展。两年来，A股市场活跃度与韧性稳步增强，日均成交额跃上新台阶，外资配置中国资产的意愿持续回升，中长期资金入市渠道愈发畅通，上市公司质量稳步提升，投资者回报机制不断健全，资本市场服务新质生产力能力持续提升。新“国九条”勾勒的改革蓝图，正逐步转化为资本市场高质量发展的生动实践。两年的实践充分证明，投融资综合改革是推动资本市场高质量发展的根本动力。当前，新一轮资本市场改革开放持续深化，健全长效稳市机制、深化投融资综合改革、强化科技赋能监管、完善投资者保护体系等举措接续推进，资本市场正以更加开放、规范、有活力的姿态，迈向高质量发展的新阶段。新“国九条”发布以来，资本市场聚焦服务现代化产业体系建设和新质生产力发展，先后推出了“科创板八条”、“并购六条”、科创板“1+6”改革、深化创业板改革等举措，一批创新企业高效完成IPO和并购重组，A股市场的科技叙事逻辑更加清晰和具象化。回望这两年，政策效果不断显现。Wind数据统计，截至4月12日，新“国九条”发布以来，A股新增上市公司218家。其中，科创板、创业板、北交所新增160家，占比超七成。A股战略性新兴产业上市公司数量占比过半，先进制造、新能源、新一代信息技术、生物医药等领域涌现出一批龙头领军企业。作为培育经济新动能的枢纽，资本市场从简单的“资金提供者”转向“价值发现者”和“资源配置者”。这一转变关键提升了制度包容性，精准服务新质生产力，构建全链条服务体系，让资本要素向科技创新领域高效聚集，真正成为经济高质量发展的晴雨表和助推器。资本市场改革要强化制度供给的精准性，动态优化各板块定位与上市标准，使处于不同阶段、不同技术路径的优质创新企业都能获得高效融资支持，通过改革推动市场转向主动培育和共担创新风险，深度融入国家创新体系。两年来，新“国九条”明确的“引导中长期资金入市”要求持续落地，证监会会同相关各方多措并举，打通社保、保险、理财等中长期资金入市的卡点堵点，为资本市场注入稳定增量资金。仅2025年，各类中长期资金合计净买入A股超过8000亿元，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模超过1万亿元。真金白银的稳市力量，不仅在极端市场行情下，筑牢风险“防波堤”，还构建了中国特色稳市机制，助力市场回暖向好。过去两年，A股市场活跃度大幅提升，投资者信心恢复明显。Wind数据显示，这两年A股日均成交规模达到1.61万亿元，较2023年全年日均成交规模增长83%，市场活跃度位居全球市场前列，韧性明显增强。与此同时，投资端积极主动担责的风气渐浓，投资和融资更加协调的市场生态正在加快形成。新“国九条”发布以来，盈利且满足分红条件的上市公司中有97%实施了分红，上市公司累计分红回购5.23万亿元，创历史新高。不仅行业龙头积极分红，越来越多的科创类企业也加入到分红队伍，分红逐步成为完善上市公司治理的关键一环。不少上市公司公布中长期分红规划，公布拟分红比例、频次等，一年多次分红已从少数试点迈向常态化实践。在基础制度建设层面，证监会在发行上市、信息披露、公司治理、并购重组、交易、退市等全链条、各环节进一步健全监管制度机制，体现对投资者保护的鲜明导向。同时，投资者合法权益保护“安全网”被织密扎牢，证监会推动锦州港案启动特别代表人诉讼程序、金通灵案作出一审先行判决，五矿证券就广道数字虚假陈述成立先行赔付专项基金，美尚生态特别代表人诉讼案开庭审理……一系列典型案件的落地，体现了监管执法与刑事司法、民事赔偿衔接联动，切实维护市场公开、公平和公正的应有之义。
