重要信息总结：
1. 2026年公司的资本支出将超过250亿美元，包含电池动力总成、人工智能软件、人工智能基础设施、芯片设计、Optimus研发、研究晶圆厂、太阳能电池、制造能力提升等。
2. 公司刚刚开始 Cybercab 的生产，并将很快启动 Semi 卡车的生产。公司预期 Cybercab 和 Semi 的初期产量会较低，但随后将在今年年底至明年迅速提升，呈现出指数级增长的趋势。公司未来汽车产品线将几乎完全由自动驾驶车辆组成。长期来看，Cybercab将是公司的主要销售车型，唯一仍需手动驾驶的汽车将是新款特斯拉Roadster（注：特斯拉开发的一款电动超跑），该车型将在一个月左右的时间内首次亮相。
3. 对于完全自动驾驶（FSD）和Robotaxi而言，v14.3版本是一次重大的架构升级。在今年年底到明年年初时，将推出v15版本，这一版本将对软件架构进行全面革新，在AI4芯片上运行。Robotaxi服务已扩展至达拉斯和休斯顿。未来几周内，公司的FSD累计行驶里程将接近100亿英里（即160亿公里）。在奥斯汀、达拉斯、休斯顿等地运营的Robotaxi版本，本质上都是v14.3版本的变体。限制Robotaxi广泛部署的许多因素，实际上并非安全问题，而是便利性问题——或者说是车辆本身变得过于“多疑”，动不动就卡住。
4. FSD的全球付费用户已接近130万。公司最近获得了荷兰对FSD的批准。公司在中国获得了[部分]批准。虽然更广泛的批准尚未实现，但公司正与中国的监管机构合作，希望能在第三季度获得批准。公司强调FSD是一种产品，车辆仅作为其交付载体。
5. 公司预计四季度可以逐步向车主推送无监督的FSD。HW 3的硬件性能已无法满足无监督FSD的需求，主要受限于内存带宽，其仅为HW 4的八分之一。公司为购买了FSD的Hardware 3车型客户提供折价升级至Hardware 4的车型的服务。与此同时，公司预计将于6月底推出适用于Hardware 3的v14版本。这一版本将是为Hardware 3发布的v14软件的精简版，用户应该能够直接从驻车状态开始行驶，并且基本具备Hardware 4版v14的所有功能。
6. 预计弗里蒙特工厂将在今年晚些时候开始生产Optimus，具体产能还无法准确预测，但初期的产量较低，明年产量将迅速攀升至可观水平。同时，公司正在得克萨斯超级工厂（Giga Texas）所在地建设第二座Optimus工厂，该工厂预计将于明年夏季左右开始投产。V3 Optimus的设计已接近完成，即将进入演示阶段，预计今年年中展示。预计量产启动的时间大概在7月下旬到8月左右。
7. 特斯拉汽车本季度末的订单积压是两年多来第一季度中最高的，公司正积极提升产能，柏林超级工厂一季度的产量已超过6.1万辆。目前产能的最大的瓶颈依然是电池包。在柏林，公司几个月前已开始使用自主研发的4680电芯生产Model Y的电池包。
8. 特斯拉S型和X型车型的最后一批生产将于5月初完成，之后用于S、X车型的生产线将被拆除，用于Optimus生产。
9. 公司的储能产品Megapack的需求十分强劲，今年晚些时候将在位于休斯顿郊外的全新世界级工厂开始生产Megapack 3。第一季度，公司部署了8.8GWh的储能，环比下降38%。然而，公司仍然预计2026年的部署量将高于2025年。储能的电芯主要采购自中国。
10. AI5芯片流片已经完成，未来主要用于Optimus以及数据中心。由于AI4芯片已经能够满足无监督FSD的需求，因此暂时不需要将AI5用于汽车上。公司预计将于明年年中投入量产AI4的升级版芯片，三星代工，将采用新一代RAM，每颗SoC的内存容量将从16GB提升至大约32GB，整个系统的总内存容量将达到64GB。同时，计算性能预计将提升约10%，达到每秒数万亿次运算的水平，内存带宽也将相应增加。
11. 短期内，公司将在得克萨斯超级工厂园区内建设一座研发晶圆厂（research fab）。预计这项投资规模约为30亿美元左右，月产能可能达到数千片晶圆，将与英特尔合作，采用14A（即1.4nm）工艺，该工艺代表了行业最前沿水平。晶圆厂内可以进行光刻、光罩制作、逻辑电路、内存以及封装工艺，以实现快速的迭代循环。未来SpaceX将负责大规模Terafab的初期阶段。
***以下为会议记录翻译，供参考***
2026年4月22日 美东时间下午5:30
公司参与者
特拉维斯·阿克塞尔罗德——投资者关系主管
埃隆·马斯克——联合创始人、特斯拉技术大王（Technoking of Tesla）、首席执行官兼董事
瓦伊巴夫·塔内贾——首席财务官
阿肖克·埃卢萨瓦米——执行官
迈克尔·斯奈德——能源与充电副总裁
拉尔斯·莫拉维——汽车工程副总裁
电话会议参与者
威廉·斯坦——Truist证券，研究部
皮埃尔·费拉古——新街研究公司
丹·列维——巴克莱银行，研究部
马克·德莱尼——高盛集团，研究部
科林·兰根——富国证券，研究部
演示
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
大家下午好，欢迎参加特斯拉2026年第一季度问答网络直播。我是投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德，今天与我一同出席的还有埃隆·马斯克、瓦伊巴夫·塔内贾以及多位其他高管。
我们第一季度的业绩已于美国中部时间下午3:00左右公布，相关更新资料已发布在与本次网络直播相同的链接上。
在本次电话会议中，我们将讨论我们的业务展望并作出前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今日的预测与预期。由于诸多风险与不确定性，包括我们在最近向美国证券交易委员会提交的文件中所提及的风险与不确定性，实际发生的情况或结果可能与上述预测存在重大差异。
在今天电话会议的问答环节，请每位发言者仅提出1个问题及1个追问。[操作员提示]
在我们进入问答环节之前，埃隆有一些开场白。埃隆，请。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
谢谢。我认为2026年将是我们充满期待的一年。我们将大幅增加对未来的投资，所以大家可以预期，我们的资本支出将实现非常显著的——可以说是极其显著的——增长。不过，我认为这种投入是完全合理的，因为它将带来未来收入的大幅增长。当然，特斯拉并非孤例。我想大家也已经注意到，几乎所有的主要科技公司，甚至可以说是所有主要科技公司，都在大幅增加其资本投资。我们也将采取同样的举措。我相信，这一战略最终必将取得巨大回报。
因此，我们正在投资并持续提升我们的核心技术——电池动力总成、人工智能软件、人工智能训练、芯片设计以及制造能力，为大幅提高制造与生产规模奠定坚实基础。同时，我们也在全方位强化供应链，涵盖电池、能源、人工智能、硅材料等各个领域，并如我之前所言，为未来汽车产量的显著增长做好准备。当然，这其中还包括一项极为重要的进展——那就是推出Optimus机器人。我们还将进一步提升内部产能，用于产品测试，并有望在明年某个时候让Optimus真正走出特斯拉，服务于更广泛的市场。
正如我之前多次提到的，我认为Optimus将成为我们最重磅的产品——不仅会是特斯拉有史以来最重磅的产品，很可能也是有史以来最重磅的产品。对此结论，我依然深信不疑。
在车辆方面，我认为有必要指出，特斯拉汽车性价比极高，并且在全球范围内均具备自动驾驶能力，具体功能取决于所在地区。目前，我们的监督式完全自动驾驶（supervised full self-driving）系统表现已非常出色。我们刚刚开始 Cybercab 的生产，并将很快启动 Semi 卡车 的生产。需要说明的是，每当推出一款拥有全新供应链和全新技术体系的产品时，其生产过程通常会呈现逐步攀升的 S 型曲线。因此，您可以预期 Cybercab 和 Semi 的初期产量会较低，但随后将在今年年底乃至明年迅速提升，呈现出指数级增长的趋势。
事实上，今年剩余时间内，我们将尽最大努力提升所有车型和所有工厂的产能。
在能源领域，美国乃至全球都将需要大量储能设施，以满足日益增长的电力需求。我们Megapack的需求十分强劲，我们很高兴今年晚些时候将在位于休斯顿郊外的全新世界级工厂开始生产Megapack 3。
对于完全自动驾驶（FSD）和Robotaxi而言，14.3版本是一次重大的架构升级。我们还有一整套针对FSD的重大改进计划，我们相信，这些改进将使无人监督的完全自动驾驶（unsupervised FSD）技术在全球任何合法允许的地区都能实现。此外，还有一个15版本，希望能在今年晚些时候——最好是在今年年底前，但最迟也将在明年年初推出。这一版本将对软件架构进行全面革新，并在AI4芯片上运行。届时，我们将真正把FSD的安全水平提升到超越人类安全水平的全新高度。换句话说，即便在14版本中，我们的安全性已显著高于人类水平，而15版本将进一步把这种优势推向新的境界。
我们已将Robotaxi服务扩展至达拉斯和休斯顿，所用软件源与湾区完全相同。而制约扩张的真正因素，正是严格验证工作，确保一切绝对安全。我们绝不希望在Robotaxi扩张过程中出现任何一起事故或人员受伤事件。值得称赞的是，截至目前，我们的团队尚未发生过此类事故。
还有Optimus，我们正在弗里蒙特工厂为其今年晚些时候开始生产做准备。再次强调，这将是一条全新的供应链，采用完全创新的技术。因此，初期的产量增长曲线总是非常缓慢，但明年产量将迅速攀升至可观水平。此外，我们正在得克萨斯超级工厂（Giga Texas）所在地建设第二座Optimus工厂，该工厂预计将于明年夏季左右开始投产。
V3 Optimus的设计已接近完成，即将进入演示阶段。我认为我们还需确保它打磨得足够完善——功能上完全没问题，但还有一些美学细节需要最终敲定。我想，大概在 。
我们也不太愿意过早展示V3，因为我们发现，每当我们发布新成果时，竞争对手都会逐帧分析，并尽可能地照搬照抄。因此，我认为在新技术接近量产之前暂不公开亮相，还是有一定价值的。
再次祝贺特斯拉AI芯片团队成功完成AI5芯片的流片。这款芯片性能卓越，我认为它很可能是目前边缘计算领域最优秀的AI推理芯片，并且毫无疑问是性价比最高的选择。团队的工作非常出色。目前，我们已经在AI6芯片的设计方面取得了显著进展，并且已经开始讨论Dojo 3的相关构想。这一切都非常令人振奋。
我们还确定了位于Giga Texas园区的研究型芯片制造工厂的建设计划，并将于今年开始动工。
总之，特斯拉正在推进许多规模宏大、雄心勃勃的项目。这些项目都极具挑战性，但我相信它们将带来革命性的突破。而这正是团队最擅长的——攻克最棘手的难题，打造令人惊叹的产品。在此，我要衷心感谢特斯拉团队的辛勤付出，也感谢所有支持我们的朋友们！
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。非常感谢你，埃隆。瓦伊巴夫也有一些开场白。
瓦伊巴夫·塔内贾，首席财务官
谢谢，特拉维斯。2026年开局可谓精彩纷呈，不仅对我们而言如此，我认为对整个世界也一样。在汽车业务方面，我们看到欧洲、中东、非洲地区（MEMA）的市场需求出现复苏，其中法国和德国等一些国家的交付量环比增长超过150%。在亚太地区（APAC），我们也见证了韩国和日本交付量的增长。甚至在美国本土，我们的季度环比交付量也实现了小幅增长。
在订单积压方面，我们本季度末的订单积压是两年多来第一季度中最高的。尽管近期油价上涨对订单量产生了积极影响，但这一改善早在油价上行之前便已开始。这得益于特斯拉团队所做出的努力——他们推出了更具吸引力且价格更实惠的车型。
十年前，当我们在美国推出Model 3时，曾承诺其起售价为3.5万美元——如果按今天的通胀水平进行调整，这一价格相当于约4.8万美元。而如今，Model 3的起售价已远低于这一水平，同时产品的吸引力也比当初有了巨大提升。基于这一良好态势，我们正着力提升整体产量，这一举措我们已在第一季度正式启动。柏林超级工厂在第一季度创下历史新高，产量超过6.1万辆，充分印证了我们产能的显著增长。我们计划进一步扩大产量，不仅限于柏林工厂，而是覆盖所有我们的生产工厂。目前，我们最大的瓶颈依然是电池包的产能问题，为此，我们正在积极采取措施，全力解决这一难题。
汽车业务毛利率（不包括信贷业务）环比从17.9%提升至19.2%，呈现逐季改善趋势。需要注意的是，我们从保修费用调整（warranty true-downs）中获得了约2.3亿美元的一次性收益，并从关税减免中获得了一定支持。
然而，由于美国最高法院关于《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税的裁决最终结果仍存在较大不确定性，我们尚未从中获得任何实际收益。关税和持续高企的利率仍在增加我们的汽车业务成本。
利率补贴成本在财务上是一次性确认的。如果利率继续上升，我们的利率补贴成本将持续对汽车业务毛利率产生影响。
在FSD的推广方面，我们持续看到进展，全球付费客户已接近130万。增长主要来自订阅服务，而一次性购买量仅增长了7%，因为我们已在第一季度部分市场取消了购买选项。我们最近获得了荷兰对FSD的批准。这为我们下半年第二季度获得欧盟范围内的批准奠定了良好基础，目前仅取决于监管机构的具体审批流程。
此外，我们还获得了中国的批准。虽然更广泛的批准尚未到位，但我们正与该国的监管机构密切合作，并期待能在第三季度前获得批准。随着这些批准的陆续获批，我们预计将推动该软件在现有车队中的更广泛采用，同时也将带来对我们车辆的增量需求。
考虑到所有这些因素，我们已对车辆销售策略进行了调整，如今我们更强调FSD作为一种产品，而车辆仅作为其交付载体。
正如我们之前提到的，储能业务本质上具有周期性，与客户的部署时间表紧密相关。第一季度，我们部署了8.8GWh的储能，环比下降38%。然而，我们仍然预计2026年的部署量将高于2025年。由于从之前几个季度已支付的某些关税中获得了一次性超过2.5亿美元的关税确认收益，该业务的毛利率再次创下纪录，超过39.5%。在正常化基础上，考虑到日益激烈的竞争和关税影响，我们预计能源业务的毛利率将从这里开始收窄。如前所述，由于大部分电池单元从中国采购，该业务的关税影响可能被放大。该业务的订单积压依然强劲，我们正尽力建设产能，不仅满足现有需求，也为突发需求做好准备。
服务及其他业务环比从8.8%提升至9.2%。这其中包括一系列旨在支持客户的举措，例如服务中心、二手车业务、付费超级充电、零部件销售、保险，甚至我们的Robotaxi业务。我们正有计划地对基础设施进行投资，以助力Robotaxi的未来发展。我们实现了Robotaxi车队的季度环比增长，并预计随着业务加速拓展及进入更多地区，车队规模将持续扩大。
在运营费用方面，我们的支出环比有所增加，这主要源于2025年首席执行官薪酬计划所产生的一个完整季度的股权激励费用，其中有一个里程碑仍被视为很可能达成。此外，我们在AI相关计划上的支出，包括开发自研AI5芯片以及Cybercab、Semi、Optimus和Megablock等新产品的费用，继续保持在较高水平，并且我们预计这一趋势将在2026年全年持续。
净利润受到比特币持仓按市值计价的减值影响，其价值较上一季度下跌了22%，此外，外汇汇率的不利影响也对净利润造成了冲击，这主要源于我们公司内部的大额借款。
关于自由现金流，我们本季度末的余额略高于14亿美元。正如埃隆所提到的，我们正处于一个大规模资本投入阶段，这一阶段将从现在开始，持续未来一两年。因此，根据目前的预期，2026年我们的资本支出将超过250亿美元。顺便提醒一下，我们正在为即将投产的6家工厂支付相关费用。其中一些工厂已开始建设，另一些则将于今年下半年陆续投产。此外，我们还在进一步加大在人工智能相关领域的投资力度，包括打造支持Robotaxi的AI基础设施，以及推进Optimus机器人的研发与推出。我们目前已开始为位于奥斯汀的研究半导体晶圆厂（research semiconductor fab）和太阳能制造设备下订单。尽管这些投资规模庞大，可能会导致今年剩余时间的自由现金流出现负值，但我们坚信，这是公司迈向下一个发展时代的正确战略选择。我们将以极高的资本使用效率来进行这些投资。
我们正积极致力于实现“打造一个充满惊人丰裕的未来”（building a future of amazing abundance）的使命。然而，这不仅需要大量投资，更需要卓越的执行力。未来必将无比美好，特斯拉全体团队正全力以赴，迎接挑战，让这一愿景成为现实。
最后，我要感谢特斯拉团队、我们的客户、投资者和供应商，在这段旅程中对我们的信任。谢谢！
问答环节
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
非常感谢你，瓦伊巴夫。接下来我们进入投资者问答环节，首先是来自 say.com 的问题。
第一个问题是，我们何时将发布Optimus 3，这一点我们之前已经提到过。但问题的其余部分是：由于我们已在年中——也就是今年早些时候——停止了Model X和S的生产，那么Optimus的量产究竟何时启动？此外，今年年底Optimus的预期产量是多少？最初的目标产能又是什么？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，我刚才说到，我们发现，每当推出不同版本的Optimus时，竞争对手居然会逐帧分析，并照搬我们所做的一切。所以我想我们应该把Optimus 3的发布推迟到更接近生产的时间。我们预计量产启动的时间大概在7月下旬到8月左右。我这么说，是想为这些问题注入一些现实感——毕竟，提出这些问题的人似乎并不完全了解生产线的实际运作情况。
S型和X型车型的最后一批生产将于5月初完成。不过，你必须从整个生产线的上游环节着手考察。也就是说，要从销售、电池包、电机生产，以及所有零部件的制造开始逐一梳理。因此，我们一直按照由最基础零部件到更高级总成部件的顺序，逐步拆除S型和X型的生产线——从最小的零部件入手，而不是先从整车总装开始拆除。所以，整车总装线将在下个月拆除，待最后一辆S型和X型车辆下线后，整条生产线才算彻底完成拆解。
你不可能一夜之间就拆掉一条庞大的生产线。这至少需要几个月的时间。之后，你还得安装一条新的生产线，并且要铺设所有的电线和通信线路，还要对Optimus的新生产线上的机器进行测试。这些工作同样需要好几个月的时间。
坦白说，如果我们能在4个月内完成从停止一条生产线、彻底拆卸整条线、重新安装一条全新生产线并启动运行的全过程，那速度快得不可思议。这么说是为了让大家有个清晰的概念——地球上几乎没有其他公司能做到这一点，这已经超出了常规的工业效率范畴。
我不知道今年Optimus的产能会是多少。这类事情根本无法预测。当一款全新产品采用一条全新的生产线，而且有超过一万个独特的零部件，所有这些部件都必须顺利进入量产阶段时，整个生产进度将完全取决于这1万个零部件中那个最倒霉、最慢、最笨拙的环节。而Optimus正是这样一款拥有全新生产线的全新产品。因此，要准确预测它的产能简直难如登天——不过，我倒是认为，一开始的产能肯定会相当缓慢，因为我们得逐步解决那超过一万个独特零部件所涉及的各种问题，才能让Optimus真正实现规模化量产。初期的生产能力——显然，我们会先从工厂里一些相对简单的工序入手，然后再逐步扩展和提升。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
很好，谢谢埃隆。下一个问题是：今年在奥斯汀以外地区，你们为无监督FSD和自动驾驶出租车（Robotaxi）设定了哪些关键里程碑？这些里程碑将如何推动经常性收入的增长？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，我们当然希望到今年年底，能在十几个州实现无监督FSD/自动驾驶出租车运营。最初，我们在这一领域的推广采取了非常——非常谨慎的态度。迄今为止，我们的无监督FSD和自动驾驶出租车扩展尚未造成任何人员受伤，更别提致命事故了。我们希望这种状况能一直保持下去。因此，我预计今年无监督FSD或自动驾驶出租车收入可能不会特别显著。不过，但我确实认为明年会变得可观，而且会是显著的。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。非常感谢。下一个问题是，您预计FSD无监督版本何时能部署到客户车辆上？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
我目前的推测是，可能在第四季度。我们很难一下子在全球范围内推出，因为我们必须确保系统在各种复杂场景中都能安全运行——比如特别复杂的路口，这些地方往往是事故高发区域，可能是因为道路标线不清、恶劣天气影响，或者设计不合理的交叉口。因此，我们会逐步向客户车队开放无监督FSD，只有在确认某个特定区域足够安全后，才会在该地区启用。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太棒了。下一个问题是，Hardware 3版（HW 3）的汽车将如何实现无监督的FSD功能？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
遗憾的是，Hardware 3——我真希望情况并非如此，但Hardware 3的确不具备实现无监督FSD的能力。我们曾经一度认为它会具备这一能力，然而与Hardware 4相比，它的内存带宽仅为Hardware 4的八分之一。而内存带宽正是实现无监督FSD的关键要素之一，也是人工智能领域普遍所需的重要条件。如果你使用的是自回归Transformer架构，内存带宽就成了整个系统的瓶颈。因此，对于已经购买了FSD的客户，我们提供的是……类似于以折扣价置换为配备AI4硬件（Hardware 4）的汽车。此外，我们还将提供升级车辆的选项，即更换车载电脑。不过，很遗憾的是，要升级到Hardware 4，你还必须同时更换摄像头。
因此，为了高效地实现这一目标，我们有必要在各大都市区设立类似微型工厂或小型工厂。如果仅仅在服务中心进行改造，效率会极其低下，而且非常不经济。所以，我们基本上需要多条生产线来进行更换。我坚信，随着时间的推移，将所有Hardware 3车型升级为Hardware 4将变得合乎情理——因为只有这样，它们才能顺利加入Robotaxi车队，并实现无监督FSD功能。
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
另外，值得一提的是，与此同时，我们还将推出适用于Hardware 3的V14版本。这一版本将是我们为Hardware 3发布的V14软件的精简版（distilled version），用户应该能够直接从驻车状态开始行驶，并且基本具备Hardware 4版V14的所有功能。该版本预计将于6月底发布。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太棒了。下一个问题是，是什么让您提前完成了AI5的流片？当初的设想有没有什么变化？上周，埃隆表示AI5将应用于Optimus和超级计算机，但一个月前却说它会用于Robotaxi。那么，AI5是否已被从车辆路线图中剔除了呢？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，AI5流片能提前完成，是因为团队付出了超乎寻常的努力才得以实现。随着时间推移，我们逐渐积累了强大的动力。不过，过去整整6个月里，我们每个周末都得加班加点，连节假日也不例外。可以说，整个团队为此付出了巨大的牺牲。当然，我本人也每个周末都亲临现场。幸运的是，我们没有遇到任何重大——至少在我们所知的范围内，没有出现需要推迟流片的重大失误。所以，归根结底，正是团队出色的表现和超乎寻常的辛勤付出，才使得项目顺利提前完成。
是的，我确实预计AI5会应用于Optimus以及数据中心，因为目前看来，我们有望借助AI4实现完全无需监督的自动驾驶，其安全性甚至远超人类水平。因此——这意味着它暂时并不迫切地需要应用到汽车上。不过，我认为在某个时候，我们切换到AI5技术用于汽车将是合乎逻辑的；但眼下，并不存在必须这么做的紧迫性。不过，总有一天，AI4的硬件会变得过于老旧，以至于人们不禁会想：好吧，工厂之所以还开着，唯一的原因就是为AI4提供支持了。
我们正计划对AI4进行升级，采用新一代RAM。这样一来，每颗SoC的内存容量将从16GB提升至大约32GB，整个系统的总内存容量将达到64GB。同时，计算性能预计将提升约10%，达到每秒数万亿次运算的水平，内存带宽也将相应增加。这就是AI4.1或AI4+版本，预计将于明年年中投入量产——当然，这还要视具体情况而定。目前，这项工作主要由三星负责为我们进行相关修改。因此，具体何时能够完成这些修改并实现量产，还得取决于三星的进度。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太棒了。接下来的问题是，鉴于FSD已在荷兰获批，并预计今年夏天在全欧洲推出，您能否谈谈你们针对该地区的Robotaxi战略？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，在欧洲推广Robotaxi可能有点操之过急了——毕竟，仅仅让有监督的自动驾驶在欧洲获批就花费了我们大量的时间。而且，我们无法左右监管机构的决定。我们当然会尽最大努力推动，但最终还是取决于欧洲各国政府以及欧盟来决定如何行动。所以，目前我们只在荷兰获得了批准，预计很快还会有更多国家批准。另外，我听说有监督的FSD将于5月提交布鲁塞尔，接受欧盟的审查，是的。
那么——显然，下一步就是力争在欧洲实现无人监督的FSD或Robotaxi。实际上，我并不清楚这方面的具体时间表，能否获得批准在很大程度上取决于监管机构的审批进度。
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
从技术角度来看，我们在荷兰和欧洲部署的系统与美国所用的架构、训练流程等完全一致，只是所使用的数据更多来自欧洲。我猜想，对于无监督的FSD而言，情况也大致相同。只要我们能够补充当地区域的数据，无论是在美国解决的问题，还是在其他地方乃至全球范围内，都能同样奏效。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。下一个问题是，鉴于近期NHTSA（美国国家公路交通安全管理局）的事故报告，您能否向我们更新一下Robotaxi的安全数据？如果安全验证仍然是主要瓶颈，为何不部署数千辆车辆，以加快取消安全驾驶员的进程呢？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
阿肖克，你来回答吧？
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
好的。我们正在扩大我们的质量保证（QA）车队规模，但同时我们也希望利用客户车队为我们提供有价值的指标，以便我们能够安全地实现规模化扩展。正如埃隆所提到的，我们对安全性可谓全力以赴。迄今为止，我们尚未发生任何事故，这一点也体现在美国国家公路交通安全管理局的备案报告中。
除了安全性之外，我们还在解决一些所谓的规模化问题（scaling issues）。例如，你肯定不希望Robotaxi陷入拥堵、阻塞路口，也不希望它将乘客送到稍有偏差的位置——诸如此类的问题。因此，我们正同步解决安全领域的长尾问题：通过监测整个特斯拉客户车队的各类指标，未来几周内，我们的FSD累计行驶里程将接近100亿英里；同时，我们还在全美范围内扩大QA测试车队的规模，以加速安全验证进程。此外，我们也在着力提升其他各项要素的能力，从而避免因某些因素制约而影响无人监督车辆的快速推广。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
好的。下一个问题是，v14.3是否仍然是实现大规模无监督FSD和Robotaxi的最后一块拼图？还是说我们得等到V15？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
我认为v14.3是实现无监督FSD的最后一块拼图。现在的问题在于安全程度——即安全与便利之间的平衡。我们已知有许多重大架构改进可以显著提升安全性。因此，在我们明确知道软件仍存在可大幅提升安全性的架构改进空间的情况下，大规模部署无监督FSD或Robotaxi并不合理。
所以，我认为我们得先完成那款软件的开发、进行验证并正式发布，然后再大规模开展无监督FSD。当然，这还得看“大规模”具体指什么。正如我之前提到的，我们目前已经在3个城市开展了无监督FSD试点，而且正如我所说，今年晚些时候还将扩展到大约十几个州甚至更多。因此，究竟算不算“大规模”，其实取决于你如何定义这个词。不过，我确实认为，在我们清楚地知道还有软件改进方案正在开发之中、能够进一步提升安全性的情况下，现在就大范围开展无监督FSD并不合适。
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
是的。我想特别指出，目前在奥斯汀、达拉斯、休斯顿等地运营的Robotaxi版本，本质上都是14.3版本的变体。显然，这一版本的安全性有保障，这也是我们能够在这几个城市启动服务的原因。接下来，我们将基于v14.3的基础持续扩展一段时间，直到v15正式上线。而v15将是一次重大升级。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
是的。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了，谢谢！关于接下来的两个问题，我们已经就Robotaxi的推广以及我们所观察到的数据作了回答。那么，我们就以最后一个问题结束：特斯拉正采取哪些措施来扩大其太阳能发电业务规模？目前，住宅屋顶光伏系统的部署已陷入停滞。特斯拉是否会转向区域性的太阳能（regional solar）和电池电站（battery farms），甚至可能与超级充电站相结合？我们是否会通过公用事业公司来部署太阳能发电设施呢？
迈克尔·斯奈德，能源与充电副总裁
好的，去年美国住宅太阳能市场因业主税收抵免政策取消而经历了一段调整期，但我们依然看到，今年下半年市场需求将强劲复苏。特斯拉今年推出了一种租赁产品，使我们自己能够享受税收抵免，从而为业主提供极具竞争力的价格。此外，我们还推出了自研的太阳能电池板，其外观设计性能卓越；同时，我们还开发了业内领先的安装系统，从而打造了一个完全集成的家用能源生态系统。我们坚信——而且我们对此深信不疑——全球太阳能与储能市场将在住宅及公用事业规模上持续增长，我们将继续大力投资于这一增长趋势。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。谢谢，迈克。接下来我们进入分析师提问环节。第一个问题来自Truist的威尔·斯坦。威尔，等你准备好了，请随时打开你的麦克风。
威廉·斯坦，Truist证券，研究部
你能听见我吗？
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
是的。是的，我们可以。
威廉·斯坦，Truist证券，研究部
考虑到Terafab项目涉及的各方，我希望您能向投资者详细说明：该项目的各个环节将由哪一方负责——包括资金筹措、设计、建设、运营、生产等。我很希望能了解更多细节。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
好的。目前，我们仍在细化Terafab项目的具体细节。短期内，特斯拉将在我们的得克萨斯超级工厂园区内建设一座研发晶圆厂（research fab）。我们预计这项投资规模约为30亿美元左右，月产能可能达到数千片晶圆。不过，这座研发晶圆厂的主要目的还是用于试验各种新想法。在研发晶圆厂里，我们既有改进芯片制造基础技术的一些构想，也有一些全新的物理原理希望加以验证；同时，我们也想测试一下，在实际生产中某些工艺是否真的可行。所以需要每月大约几千片的晶圆启动量来确保一个生产工艺是可靠的。
然后SpaceX将负责大规模Terafab的初始阶段。这是我们目前达成的安排。任何公司间事务都必须经过SpaceX和特斯拉董事会的批准。这必须通过利益冲突解决程序。不幸的是，这会带来很多、很多的复杂性，因为我们必须确保特斯拉股东和SpaceX股东的利益都得到妥善照顾，并在其中取得恰当的平衡。因此，需要通过此类独立董事的审查，这需要一些时间。
所以，到目前为止，我们大致了解到的是：特斯拉负责研发晶圆厂，SpaceX则负责大规模Terafab的初期阶段。接下来，我们还需要弄清楚剩下的部分。
威廉·斯坦，Truist证券，研究部
好的。那英特尔的参与呢？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
是的。因此，英特尔很高兴能与我们在一些核心制造技术上展开合作。我们计划采用英特尔的14A工艺，该工艺代表了行业最前沿水平，实际上目前尚未完全成熟。不过，考虑到等到Terafab实现规模化生产时，14A工艺很可能已经相当成熟或做好了全面推广的准备，因此选择14A工艺似乎是个明智之举。我们与英特尔保持着良好的合作关系，对他们的首席执行官、首席技术官以及新组建的团队都充满敬意。我们相信，这将是一次非常棒的合作。
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
是的。另外，关于研发晶圆厂，我想我们之前提到过，我们计划在同一个地方进行内存、逻辑电路等所有制造，包括光罩，因为我们希望拥有快速的迭代循环。这样我们才能验证并有效推广我们正试图发展的技术。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
是的。我认为这在全世界都是独一无二的——至少我目前还不知道有哪个地方能将光刻、光罩制作、逻辑电路、内存以及封装工艺全都集中于同一栋楼内。这大概是我在想象中进行迭代研发所能达到的最快速度，也让我们能够大胆尝试一些相当激进的想法。其中有些想法看似遥不可及，但如果真能成功，必将带来芯片工作方式的革命性突破。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。下一个问题来自新街的皮埃尔。
皮埃尔·费拉古，新街研究公司
先快速谈一下FSD的采用情况。本季度，你们新增了18万付费用户。如果将这一数字与你们的整体装机量基数相比，占比可能约为15%。不过，若仅看美国或北美地区——那里集中了大部分用户——这一比例很可能达到30%到35%左右。我再进一步对比一下：本季度你们在北美大概售出了10万辆汽车。也就是说，你们吸引的FSD用户数量是售车数量的两倍还多。此外，如果再考虑到这样一个事实：似乎绝大多数订阅FSD服务的用户都配备了Hardware 4硬件，那么可以推断，北美地区大多数拥有Hardware 4的车主其实早已在使用FSD了。这种理解方式是否正确？这是否正是FSD目前所取得的成功体现？这样的思考角度是否恰当？
瓦伊巴夫·塔内贾，首席财务官
好的。皮埃尔，我觉得你的思考方式很对。另外一点我想跟大家分享的是，我们不能单纯地只看单个季度与另一个季度之间的用户流失，实际上，我们的订阅用户流失率也在下降——这再次反映出我们的产品正在变得越来越好。显然，如果订阅用户数量持续增长，那无疑是个积极的信号。还有一点值得注意的是，我们发现客户的使用时长实际上在延长，这一点同样可以相互印证。正因如此，我们的流失率才会降低，因为大家越来越喜欢我们的产品。而且——我之前也说过，就拿我个人的体验来说吧，我一上车，只要按一下按钮，车子就能自动启动。以前呢，我还得找地方停车；现在连停车都省了。而这正是我们希望每位用户都能获得的体验，这也是为什么我们开始从数据中看到这种积极变化的原因。
皮埃尔·费拉古，新街研究公司
太棒了。另外，如果可以的话——或许算一个快速的追问，内容完全不同，更多涉及Optimus架构。您刚才提到了与xAI和Grok的合作，我想了解一下，关于如何实现从系统到智能（system to intelligence）的这一过程，您能否跟我们分享一些信息？这种能力是会直接集成到Optimus芯片中吗？还是说，我们应当设想，每年生产的一百万台Optimus机器人实际上也会在数据中心引发非常可观的推理需求，从而推动系统的智能运行（system to thinking）？ （注：“system to thinking”应是指边缘-云端协同的智能推理框架，既保障设备端的即时响应，又通过数据中心实现深度智能，最终让Optimus等产品具备类人级的环境理解与决策能力）
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，我们认为可以在机器人本地部署大量智能。当然，这种智能必须足够强大——即使机器人遭遇信号不佳或没有WiFi连接等断网情况，Optimus也不至于完全卡住。它需要具备足够的本地智能，即便失去连接，也能继续执行一些有用的任务，这有点类似于汽车。就像汽车无需任何蜂窝网络或WiFi连接，照样能安全驾驶一样。
现在我想，你可以这样理解：Optimus其实需要一位“管理者”来告诉他该做什么——从大方向上说，否则它可能会继续做以前那套老掉牙的事。所以我觉得，你需要一种AI编排（orchestration AI），而Grok就很适合用来进行这种编排工作。（注：AI编排Orchestration AI是指协调和管理多个AI组件、工具和服务以实现复杂工作流程的过程，通过自动化、集成和管理不同AI系统之间的交互，使它们能够高效协同工作，从而提高整体系统的效率和可靠性。）另外，对于Optimus的语音功能，如果要实现低延迟、智能化的语音交互，Grok的表现其实相当出色。因此，如果你想跟Optimus对话，甚至能展开一场媲美Grok级别的交流，你就得接入一个Grok级别的AI才行。
不过，我预计除了语音交互以及向机器人提出需要大型AI模型才能回答的复杂问题之外，Grok与Optimus之间的互动量可能和一位经理与其团队成员之间的互动量相差无几。也就是说，Optimus或许能在没有任何管理层监督的情况下连续工作数小时。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
好的。下一个问题来自巴克莱银行的丹。
丹·列维，巴克莱银行，研究部
太好了。埃隆，您的芯片供应商通常在所销售的芯片上实现了相当不错的经济效益。您一直以来的战略都倾向于垂直整合，部分原因是为了获得更好的经济效益。我知道Terafab的长期目标是确保您所需的芯片供应，但Terafab计划在多大程度上也是为了在中期芯片采购中实现更优的经济效益？另外，Terafab需要多长时间才能提升产能并达到能够实现这种经济效益平衡的良率水平？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
不，我的意思是，Terafab 并不是一种用来向芯片供应商施压的机制。实际上，我们根本看不到未来能够获得足够数量、足以满足需求的人工智能芯片的路径。随着我们把产能大规模提升，无论是逻辑芯片还是更关键的存储芯片，整个行业的发展速度都快得惊人——甚至可以说，如果我们不自己生产芯片，迟早会撞上瓶颈。这正是我们设立 Terafab 的原因所在。我认为，我们确实有一些思路，或许能打造出性能远超现有水平的人工智能芯片。当然，这些还只是些研究方向——换句话说，实现起来难度很大。但如果真能成功，那将带来巨大的飞跃。而要实现这一点，最简单的方式就是拥有自己的研发工厂，自主开发生产技术。另外，如果你从长远角度考虑，比如打造人工智能卫星、为它们制造芯片——说实话，现有的芯片产业根本无法跟上这样的需求。这根本就是不可能完成的任务。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
好的。接下来的问题来自高盛的马克。
马克·德莱尼，高盛集团，研究部
好的。我深知FSD的重要性，也明白FSD有助于推动车辆销售。最近看到FSD技术在14版中取得了一些改进，这令人欣喜。不过，我也很想知道，公司对新车型的看法是否发生了变化。我之所以提出这个问题，是因为埃隆你最近在X上发文称，特斯拉可能推出一款家用汽车，此前也曾有关于开发一款紧凑型车的讨论。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
嗯，我的意思是，Cybercab是一种紧凑型车辆。实际上——我的意思是，它空间相当宽敞，但只适合两人乘坐。我们确实认为，从长期来看，我们的大部分产量很可能会是Cybercab，因为90%的行驶里程都是由1到2人完成的。因此，这意味着你希望绝大部分的产量都用于Cybercab。
随着时间推移，我们整个产品线变成不同尺寸的自动驾驶车辆将变得合乎情理。我在洛杉矶华纳兄弟举办的“人工智能日”活动中曾稍微提及过这一点：当时我们展示了当前的产品阵容，以及对未来产品阵容的一些设想——那就是，我们的产品线将几乎完全由自动驾驶车辆组成。
事实上，从长远来看，唯一仍需手动驾驶的汽车将是新款特斯拉Roadster。说到这辆车，我们或许能在一个月左右的时间内首次亮相。在真正推出演示之前，我们还需要进行大量测试与验证，以确保演示过程万无一失。不过，我认为这将是有史以来最令人振奋的产品发布之一。我也不太确定——从营收角度来看，它未必能带来巨大突破。但无论如何，这款车真的超酷！我觉得，这或许会是史上最炫酷的演示之一。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
好的。马克，你有什么后续问题吗？
马克·德莱尼，高盛集团，研究部
是的。我的另一个问题涉及电池，公司提到电池是其增长的一个制约因素。您能否详细介绍一下特斯拉计划如何解决这一问题？这在多大程度上将依赖于自身LFP（注：磷酸铁锂电池）和4680（注：4680圆柱电池）电池电芯产能的提升？还是说，您预计主要通过增加来自供应商的采购来解决这一问题？
瓦伊巴夫·塔内贾，首席财务官
好的。目前我认为，限制因素并非电芯本身，而是电池包的容量。正如我在开场白中所提到的，我们正在积极努力解决这一问题。就在我们交谈之际，电池包的容量还在不断增加。接下来，我请拉尔斯补充说明几点。
拉尔斯·莫拉维，汽车工程副总裁
好的。谢谢，瓦伊巴夫。正如大家在柏林所看到的，我们几个月前已开始使用自主研发的4680电芯生产Model Y的电池包，目前这一生产正稳步提升，不仅增加了柏林工厂的产能，还有效缓解了欧洲市场近期出现的需求激增。此外，我们正在里诺工厂扩充产能，对该工厂进行重新改造——毕竟该工厂生产电池包已近10年。我们计划引入更高效的生产线，以进一步提升产量。同时，中国市场的增长势头也在持续，我们正逐步扩大内部LFP模组及配套电池包的生产能力。所有这些举措都将在未来几个月内陆续落地实施。这正是我们几个月前制定的规划——随着市场需求不断增长，我们将全力提升产能。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
好的，谢谢大家。接下来的分析师是来自富国银行的科林。
科林·兰根，富国证券，研究部
好的。你们已在奥斯汀启用了安全驾驶员，现在正计划向达拉斯和休斯顿拓展业务。请问你们目前重点跟踪哪些关键安全指标，以确保Robotaxi的安全性足以支持扩张？比如每干预次数的行驶里程、每起事故的行驶里程，以及每起死亡事故的行驶里程？目前这些指标的具体情况如何呢？
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事
阿肖克？
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
好的。我们基本追踪了您提到的所有指标。我们在全美各地部署了一支规模相当庞大的质量保证团队，同时密切关注可能发生的任何干预情况，并通过实际操作以及如今借助神经网络技术打造的极为逼真的模拟器，对这些情况展开模拟分析。随后，我们根据所有这些分析结果，决定是否进行扩张。到目前为止，所有扩张计划均符合我们的预期。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
是的，限制Robotaxi广泛部署的许多因素，实际上并非安全问题，而是便利性问题——或者说是车辆本身变得过于“多疑”，动不动就卡住。比如，有时候它会因为被编程为追求极致安全而变得畏首畏尾。问题就在于，这样一来，它有时干脆就害怕采取某些行动了。举个例子，有的甚至会害怕穿越铁路道口；又或者，它会在某个红绿灯前卡住——明明红灯一直亮着，根本不会变绿。我还记得有一次特别逗趣的情况：一整队机器人出租车都堵在奥斯汀市的一个左转车道上，说真的，一辆Waymo自动驾驶汽车竟然撞上了公交车！结果，那些Robotaxi根本没法左转，因为那辆Waymo已经撞上了公交车。于是，整条路上排起了一长队，我估摸着至少有十几辆特斯拉Robotaxi，全都等着那辆公交车挪动。可那辆公交车愣是纹丝不动，因为那辆Waymo已经撞上了它。这种状况显然让司机们抓狂不已——一大群Robotaxi把整条路都堵死了，真是让人头疼极了。
所以，类似这样的问题可太多了。其中最突出的一个就是，车辆害怕移动，或者在类似这种情况下陷入僵局。我们还遇到过真正的无限循环——比如，车辆本想拐入一条道路，却发现前方正在施工，于是它绕着街区转一圈，再试着拐进那条有施工的道路，然后又绕着街区转一圈，接着再次尝试拐入那条路……就这样反复循环，根本停不下来。实际上，这类问题——确切地说，是这种实实在在的无限循环——是我们目前面临的最大难题，远比直接的安全问题更棘手。
科林·兰根，富国证券，研究部
明白了。太好了。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
然后是你的后续问题，科林。
科林·兰根，富国证券，研究部
好的。就在去年，我曾就FSD、摄像头以及太阳光的眩光问题咨询过您，您当时提到，通过直接光子计数技术取得了突破，成功解决了这一问题。但一个月前，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）提交了一份文件，指出他们尚未收到有关该解决方案在实际车辆中部署情况的最新消息。请问——这是否意味着需要对摄像头进行改装？目前这项技术是否已全面推广？我之所以好奇，是因为文件中提到了这一点。
拉尔斯·莫拉维，汽车工程副总裁
好的。首先，我想说明一下，我们几个月前确实更换了部分摄像头，那些旧摄像头已经停用。而NHTSA提交的文件所指的，是较老型号的车辆。对于NHTSA提出的各项问题，我们始终与他们保持直接沟通，并且他们提出了不少信息需求，我们正以尽可能迅速的方式予以配合。因此，我们预计能很快解决这一问题以及所有其他调查事项。
阿肖克·埃卢斯瓦米，执行官
是的。我们还针对摄像头的可见性（visibility of the camera）实施了更严格的措施。因此，在最近的软件版本中，如果摄像头因残留物堆积或其他原因而无法清晰地看到物体，那么这些车辆将无法使用FSD功能。
埃隆·马斯克，联合创始人、特斯拉技术大王、首席执行官兼董事
只需要——你得把挡风玻璃的内侧清理干净。
特拉维斯·阿克塞尔罗德，投资者关系主管
太好了。很遗憾，我们今天的交流就到这里了。非常感谢大家的提问，我们期待下个季度与大家再会。非常感谢，再见！
