全球卫星语音与数据服务龙头企业——铱星通信（Iridium Communications，纳斯达克代码：IRDM）近日发布了2026年第一季度财务报告，凭借卫星物联网（IoT）与海事领域用户规模的持续扩张，公司实现业绩稳健增长。

这份财报不仅展现了这家全球唯一全域覆盖移动卫星星座运营商的经营成色，更为我们洞察全球卫星物联网市场的发展趋势提供了核心参考。

1、2026 年第一季度核心经营业绩

报告期内，铱星实现总营收2.191亿美元（折合人民币14亿元），同比增长2%。营收结构持续优化，高毛利的经常性服务营收达1.58亿美元，占总营收的72%，同比增长2%；设备销售与工程支持业务合计营收6100万美元，其中设备营收2021.9万美元，同比下滑13%，工程支持营收4080.9万美元，同比增长9%，增长主要来自美国政府相关项目的需求提升。

盈利端，公司当期实现净利润2160万美元，稀释每股收益0.20美元，上年同期分别为3040万美元、0.27美元；运营EBITDA（OEBITDA）1.163亿美元，较上年同期的1.221亿美元同比下滑5%。利润指标同比回落，核心源于公司人力资本策略的战略调整：将年度激励薪酬从 “股权+现金” 的混合模式改为全额现金发放，由此导致应计费用增加420 万美元。剔除这一一次性影响，公司核心运营盈利能力保持稳定。

资本与现金流方面，当期资本支出3000万美元，期末总债务18亿美元，现金及现金等价物1.116亿美元，净债务17亿美元，净杠杆率为过去12个月OEBITDA 的3.4倍。公司延续稳定的股东回报政策，2026年一季度已派发每股0.15美元股息，合计支付1650万美元，自2023 年启动分红以来，已连续逐年提高每股分红标准。

2、商业物联网成绝对核心增长引擎

截至2026年一季度末，铱星总计费用户规模达255.5万，同比增长 5%，环比2025年末净增18万用户，扭转了上年同期净流失16万用户的局面，用户增长动能显著回升。

拆分用户结构来看，商业用户是绝对主力，期末商业计费用户达243.4 万，同比增长5%，占总用户规模的95%以上。其中，商业物联网数据业务成为增长的核心支柱：用户数达2019万，同比增长7%，占商业总用户的83%，较上年同期的82% 进一步提升；当期实现营收4600万美元，同比增长5%。卫星物联网业务不仅贡献了绝大部分的用户增长，更凭借稳定的经常性收入，有效对冲了设备销售、工程项目的业绩波动，成为公司经营的核心压舱石。

其他商业业务呈现分化态势：商业语音与数据业务用户同比下滑 2% 至39.9万，但凭借2025年三季度的调价举措，单用户月均收入（ARPU）从45美元升至48美元，同比增长7%，实现营收3%的逆势增长；宽带业务营收同比下滑5%，用户规模基本持平，ARPU小幅回落主要受低价配套套餐占比提升影响。

政府业务方面，当期政府服务营收2762.5万美元，同比增长3%，主要来自与美国太空军签订的 EMSS长期合同的约定调价，2025年9月15 日起，该合同年度固定价格已上调至1.105亿美元。期末政府用户总数 12.1万，其中物联网用户占比达64%，规模基本保持稳定，凸显卫星物联网在国防、政府任务中的刚需属性与渗透率稳态。

3、全球卫星物联网市场的核心趋势

铱星作为全球卫星通信行业的标杆企业，其财报表现深刻折射出当前全球卫星物联网市场的四大核心发展趋势：

第一，卫星物联网已从低轨卫星星座的补充业务升级为核心基本盘。

铱星物联网用户已占据商业用户的83%，营收贡献持续提升，印证了全球范围内，海事、矿业、油气、应急救援、远程资产监控等场景的卫星物联网需求，已从碎片化试点进入规模化落地阶段，用户付费意愿与粘性持续增强，卫星物联网正成为卫星运营商最核心的增长赛道。

第二，规模化渗透与ARPU平衡成为行业核心命题。

铱星物联网用户同比增长7%，但ARPU小幅下滑2%，反映出行业正处于 “以规模换空间” 的发展阶段：运营商通过适度降低单用户接入门槛，撬动中小客户与长尾场景的全覆盖，快速做大用户基本盘，这也是当前全球卫星物联网市场的主流发展逻辑。

第三，政企双线布局成为行业龙头的核心战略。

商业端千行百业的数字化需求，与政府端国防安全、应急管理、关键基础设施保障需求，共同构成了卫星物联网的双轮驱动。政府订单的长周期、高稳定性，有效对冲了商业市场的周期波动，成为运营商穿越行业周期的重要保障。

第四，技术迭代与场景延伸持续打开行业天花板。

铱星持续加码下一代物联网平台、PNT（定位、导航与授时）、航空安全服务等差异化技术，从传统的通信数据传输，向高附加值的全场景数字化解决方案延伸，标志着卫星物联网的应用边界正在持续拓宽，行业长期增长空间不断打开。

铱星公司产品路线介绍

Iridium 9604三模模块：