第一时间解读，新易盛 Q1 财报，
结论，符合预期！
a，毛利率49.16%，近4个季度最高，产品结构在优化，1.6T占比在提升。
b，净利率33.34%，看着暴跌5.5pct，但5.22亿汇兑损失一口吞掉了利润，剔掉汇兑后净利率39.61%，反而创了新高，仅此一项就把净利率压了6.65个百分点。
去年 Q4 高基数，今年 Q1 淡季回落，跟天孚有点类似，机构预期，2026全年，172亿，隐含Q1需33-35亿：27.8亿miss了15-20%，但如果剔掉汇兑就是33亿，刚好达标，符合预期。
先行指标，全面向好：
预付款+3920%、
在建工程+44.5%、
合同负债+222%，说明订单爆满、产能爬坡中，Q2-Q3加速确定性高。
这其实反馈了一个真实的中国出海现状，人民币汇率越涨，利润越少，但是咱们总不能盼着汇率大跌吧！
